Što je držač torbe?
Držač torbe neformalni je pojam koji se koristi za opisivanje investitora koji drži poziciju vrijednosnog papira koja smanjuje vrijednost dok ne padne u bezvrijednost. U većini slučajeva držač vrećica tvrdoglavo zadržava svoja sredstva dulje vrijeme, za koje vrijeme vrijednost investicije ide na nulu.
Primjer nosača torbe
Držač torbe odnosi se na investitora koji simbolično drži „vreću zaliha“ koja je vremenom postala bezvrijedna. Pretpostavimo da investitor kupi 100 dionica novopokretaće javne tehnologije. Iako se cijena dionica prekomjerno povećava tijekom početne javne ponude (IPO), ona brzo počinje opadati, nakon što analitičari počinju ispitivati istinitost poslovnog modela. Naknadna izvješća o lošoj zaradi zarađuju signal da se tvrtka bori, a cijena dionica posljedično opada. Ulagač koji drži dionice, uprkos zlobnom nizu događaja, držatelj je vreća.
Pretpostavimo da investitor kupi 100 dionica novopokretaće javne tehnologije. Iako se cijena dionica prekomjerno povećava tijekom početne javne ponude, ona brzo počinje opadati, nakon što analitičari počinju ispitivati istinitost poslovnog modela. Naknadna izvješća o lošoj zaradi zarađuju signal da se tvrtka bori, a cijena dionica posljedično opada. Investitor koji je odlučan uhvatiti se na dionici, usprkos ovom gustom nizu događaja, držač je vreća.
Povijest držača torbi
Prema web urbanističkom rječniku, izraz "držač vrećica" potječe iz Velike depresije, gdje su ljudi na linijama juhe držali vrećice krumpira napunjene svojim jedinim posjedom. No, pojam je od tada nastao kao dio modernog investicijskog leksikona. Bloger koji piše o investiranju u novčane fondove jednom se raspitao o pokretanju grupe za podršku koja se zove „Nosioci torbi anonimni.“
Učinak dispozicije
Postoji nekoliko razloga zbog kojih se ulagač može držati podcijenjenog vrijednosnog papira. Za jednu, on može u potpunosti zanemariti svoj portfelj i samo nije svjestan opadajuće vrijednosti dionica. No vjerojatnije je da će se ulagač zadržati na svojoj poziciji, jer prodati to znači priznanje loše odluke o ulaganju u prvom redu. A zatim, tu je pojava poznata kao efekt dispozicije, gdje ulagači teže prerano prodati dionice vrijednosnog papira čija se cijena povećava, dok tvrdoglavo zadržavaju ulaganja koja padaju na vrijednosti. Jednostavno rečeno, ulagači psihološki mrze gubitak više nego što uživaju u pobjedi, pa se stoga slijede nadi da će im gubitnički položaji odbiti.
Ovaj se fenomen odnosi na teoriju perspektiva, gdje pojedinci donose odluke na temelju percipirane dobiti, a ne na percipiranim gubicima. Ova je teorija ilustrirana primjerom u kojem ljudi radije primaju 50 USD, umjesto da im se daje 100 USD i izgube polovicu tog iznosa, iako ih oba slučaja u konačnici isplate 50 USD. U drugom primjeru, pojedinci odbijaju raditi prekovremene sate jer mogu imati veće poreze. Iako se na kraju mogu izboriti, odlazeći fondovi sve su veći u njihovim mislima.
Neispravan trošak troškova
Neuspjeli pogrešni troškovi još jedan je razlog zbog kojeg investitor može postati držač torbi. Nenaplaćeni troškovi su nenadoknadivi troškovi koji su se već dogodili. Pretpostavimo da je investitor kupio 100 dionica po cijeni od 10 USD po dionici, u transakciji koja je vrijedna 1.000 USD. Ako dionica padne na 3 dolara po dionici, tržišna vrijednost udjela sada iznosi samo 300 dolara. Stoga se gubitak od 700 USD smatra potopljenim troškom. Mnogi ulagači u iskušenju su da pričekaju da zalihe dionica dođu do 1.000 dolara kako bi nadoknade ulaganja, ali gubici su već postali veliki trošak i trebali bi se smatrati trajnim.
Konačno, mnogi ulagači predugo drže do zaliha, jer pad vrijednosti predstavlja nerealizirani gubitak, koji se ne odražava u njihovom stvarnom računovodstvu do završetka prodaje. Ovo držanje u osnovi odgađa neizbježno.
Ključni odvodi
- Držač torbe ukazuje na investitora koji drži se zaliha lošeg poslovanja, nadajući se da će se oporaviti. Postoje psihološki razlozi ponašanja držača torbi: naime, ulagači teže usredotočiti na saniranje gubitaka, više nego što se fokusiraju na ostvarivanje dobiti.
Primjer stvarnog svijeta
Praktično gledano, postoji nekoliko načina za utvrđivanje je li dionica vjerovatno kandidat za torbu. Na primjer, ako je tvrtka ciklička, gdje njezina cijena dionica ima tendenciju fluktuirati zajedno s poremećajima u ekonomiji, tada postoji pristojna šansa da izbacivanje grubih zakrpa može rezultirati promjenom cijene dionica. No, ako se osnove tvrtke osramote, cijena dionica se nikad neće oporaviti. Slijedom toga, dionica dionica može dugoročno signalizirati svoje šanse za bolje rezultate.
Držač torbe neformalni je naziv koji se koristi za opisivanje investitora koji drži poziciju vrijednosnog papira koja pada na vrijednosti sve dok gotovo ništa ne vrijedi. Držači torbi često podležu učinku raspolaganja ili su propali zbog pogrešnih troškova, zbog čega se neracionalno dugo zadržavaju u svojim položajima.
