Unatoč trećem ravnopravnom tromjesečju pada zarade S&P 500, neuobičajeno velik broj tvrtki u indeksu tuče procjene analitičara za Q3. Ovaj trend značajno proširuje napredovanje 10-godišnjeg tržišta bikova. Tehničke dionice dovele su nedavni skup, ali značajan dobitak zabilježile su i industrijske, financijske i zdravstvene dionice, prema S&P Dow Jones indeksima u detaljnom izvješću The Wall Street Journala, sažeto u nastavku.
Do sada su se u Q3 izvještajnoj sezoni dionice tvrtki koje su procjenjivale porasle u prosjeku za 2% u dva dana nakon izvještavanja o rezultatima, udvostručile petogodišnji prosjek od 1%, pokazuju podaci FactSet Research Systems. „Vidimo male skupove u nekim segmentima rasta i ostalim dijelovima tržišta, “ primijetio je James Ragan, direktor istraživanja upravljanja imovinom u investicijskoj bankarskoj tvrtki DA Davidson. „Očekivanja su bila niska za neke sektore izložene cjelokupnoj ekonomiji i trgovini. Neki od tih strahova su se uistinu povukli i stvorili su dobru četvrtinu “, dodao je.
Ključni odvodi
- S&P 500 okupio se unatoč smanjenoj zaradi u odnosu na prošlu godinu. Veliki broj tvrtki pobijeđuje procjene s niskom dobiti. U trećem kvartalu 2019. bilježi se najveći pad dobiti od Q2 2016. Također je na trećem mjestu. ravno četvrtina pada profita. Posljednji put kada se to dogodilo bilo je četvrto 2015. do Q2 2016. Više projekcija smanjenja dobiti predviđa se za četvrto tromjesečje 2019. s skokovima u 2020. godini.
Značaj za investitore
"Ulagači se osjećaju prilično dobro i bolje nego prije samo nekoliko mjeseci", rekao je Mark Stoeckle, izvršni direktor i viši menadžer portfelja u Adams Fundsu. "Trgovina se vjerojatno neće pogoršati u kratkom roku, Fed je samo snizio stope i, na kraju, zarada je prilično dobra. Tržište gotovo nešto od toga ima."
"Prešli smo od previsoke zarade i potrebe da se spustimo na zaradu koja je vjerojatno preniska i potrebno je doći", Mark Hackett, šef investicijskog istraživanja u Nationwide Funds Group, koja ima 65 milijardi dolara imovine pod upravljanjem (AUM), rekao je za Bloomberg. "Ton menadžerskih timova u njihovim tromjesečnim komunikacijama mnogo je pozitivniji."
Morgan Stanley, međutim, savjetuje oprez. "S obzirom da se dionice sada prodaju s 18, 5 puta zarade, a premija na kapitalni rizik pada na 370 baznih bodova, mislimo da bilo kakvi pomaci prema gore moraju biti usidreni za poboljšanje temelja", navodi se u bilješci koju je danas objavio njihov Odbor za globalno ulaganje za upravljanje bogatstvom.
Do 1. studenog, 358 tvrtki zabilježile su zarade u S&P 500, ili više od 71%. Procjene analitičara potuklo ih je 76%, a 66% od tih 358 tvrtki zabilježilo je rast cijena dionica, a obje predstavljaju 5-godišnji maksimum. Štoviše, tvrtke koje su učinile lošije od procjena ulagači su tretirane relativno ljubazno. Njihove dionice pale su u prosjeku za 2, 1% u dva dana nakon objave zarade, manje od prosječnog pada od 2, 6% zabilježenog dionicama s negativnim iznenađenjima zarade u posljednjih 5 godina, dodaje FactSet.
Tvrtke S&P 500 također registriraju petogodišnje maksimume zajedno s drugim dimenzijama, prema Ažuriranju sezone zarade objavljenom od strane FactSeta: 61% je prijavilo prodaju koja je premašila procjene, a ukupna dosadašnja prodaja prijavljena je za 0, 9% iznad procjena. Međutim, iako su ukupne zarade prijavljene do sada za 3, 8% bolje od procjena, to je ispod petogodišnjeg prosjeka.
Gledajući unaprijed
Da budemo sigurni, tvrtke pobijaju izrazito pesimistična očekivanja. Iako su zalihe informacijske tehnologije predvodile nedavni skup, na primjer, taj sektor bilježi neke od najgorih padova vaših prihoda. Međutim, očekivanja su bila tako niska da je i on među glavnim sektorima u pogledu zarade koja pobjeđuje, primjećuje FactSet. Konsenzus analitičara također je da će zarada biti smanjena u Q4, nakon čega slijedi oporavak od 5% do 7% u Q1 i Q2 2020, ukazuje FactSet. Šanse za povrat Q1 mogu postati manje vjerojatne ako američka i globalna ekonomija znatno oslabe.
