Većina fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) ne smatraju se derivatima. Nakon financijske krize 2008., mnogi sudionici optužili su derivate i financijski inženjering za kolaps na tržištu. Kao rezultat toga, mnogi investitori odustali su od izvedenih vrijednosnih papira i drugih novih financijskih proizvoda kako bi izbjegli rizike povezane s njima. Nažalost, ova averzija prema riziku dovela je do brojnih zabluda, posebno o ETF-ovima koji su u posljednje vrijeme stekli popularnost.
ETF-ovi nisu derivati, osim ako nisu
Derivat je posebna vrsta financijskog osiguranja - čija se vrijednost temelji na vrijednosti druge imovine. Primjerice, dionice su derivatne vrijednosnice jer se njihova vrijednost temelji na cijeni dionica javno trgovačke tvrtke, poput General Electric-a. Ove mogućnosti pružaju njihovim vlasnicima pravo, ali ne i obvezu, kupiti ili prodati dionice GE-a po određenoj cijeni do određenog datuma. Vrijednosti ovih opcija, dakle, izvode se iz prevladavajuće cijene dionica GE, ali ne uključuju stvarnu kupnju tih dionica.
ETF-ovi na temelju kapitala slični su uzajamnim fondovima po tome što posjeduju izravne dionice u korist dioničara fonda. Investitor koji kupi dionice ETF-a kupuje vrijednosno papir poduprto stvarnom imovinom utvrđenom statutom fonda, a ne ugovorima koji se temelje na toj imovini. Ova razlika osigurava da ETF-ovi niti djeluju kao niti su klasificirani kao derivati.
Iako se ETF-ovi uglavnom ne smatraju derivatima, postoje iznimke. U nedavnoj povijesti zabilježen je porast brojnih ETF-ova s utjecajem koji žele dobiti povrat koji je višestruki temeljni indeks. Na primjer, ProShares Ultra S&P 500 ETF nastoji investitorima pružiti povrat koji je jednak dvostrukoj izvedbi od S&P 500 indeksa. Ako bi indeks S&P 500 porastao 1% tijekom trgovinskog dana, očekuje se da će dionice ProShares Ultra S&P 500 ETF porasti 2%. Ovu vrstu ETF-a treba smatrati derivatom, jer su sredstva u njegovom portfelju sami derivatni vrijednosni papiri.
(Za čitanje u vezi, pogledajte "Jesu li derivati uzrokovali recesiju?")
