Amazon.com Inc. (AMZN) povijesno izvještava o rezultatima u prvom tromjesečju tijekom posljednjeg tjedna u travnju, a s gotovo dva tjedna prije tog sljedećeg izvještaja o zaradi, jedno je jasno: trgovci opcijama već počinju cijene u ogromnim količinama volatilnost dionica. Rastuće razine sve veće volatilnosti dolaze kako analitičari smanjuju procjene svojih prihoda i povećavaju izglede o prihodu. U međuvremenu, dionica je već imala nevjerojatnu 2018. godinu, iako je bila gotovo 10% niža, a dionica je i dalje gotovo 21, 7% u godini, srušivši S&P 500 za preko 24 postotna boda.
Amazonske su dionice posljednjih tjedana pogodile grubu granicu, zajedno sa širim tržištem, ali također je bio žarište ire od predsjednika Donalda Trumpa zbog korištenja kompanije američke pošte za isporuku svojih paketa. Negativna pažnja vršila je dodatni pritisak na zalihe.
Visoke razine nestabilnosti
Dugotrajna strategija opcija raspletanja koja ističe do 18. svibnja određuje cijene ili porast od preko 10% u odnosu na štrajk od 1.450 dolara, stavljajući dionice u raspon trgovanja od 1.300 do 1.600 dolara - ogroman raspon od 300 dolara - s dionicama koje trenutno trguju na $ 1440. U međuvremenu, implicirana volatilnost za ove opcije je također izuzetno visoka, 41% u odnosu na S&P 500 implicirana volatilnost od samo 17%. Prema podacima iz Trade Alert-a, struktura podrazumijevanih volatilnosti pokazuje ne samo koliko su visoke razine trenutno i tijekom narednih 30 dana, već i kako tržište u budućnosti bilježi niže razine volatilnosti.
Teško predvidljivi rezultati
Visoka razina implicirane volatilnosti na tržištu opcija koje cijene sada vjerojatno proizlazi iz povijesti tvrtke koja se više fokusirala na prihod nego na zaradu - i povijesti nepredvidive zarade. Grafikon u nastavku pokazuje kako Amazonovi rezultati zarade rijetko dolaze u red s očekivanjima analitičara, dok se procjene prihoda bliže prikazima i daleko su predvidljivije.
Procjene za smanjivanje zarade
Možda stvar zbunjuje više stvari, analitičari su u prvom tromjesečju smanjili svoje izglede za zaradu, spustivši te procjene na 1, 22 dolara sa 1, 70 dolara, pad od 27%. U međuvremenu, isti ti analitičari povećavaju svoje procjene prihoda, koji sada iznose 49, 91 milijardu dolara, u odnosu na 48, 60 milijardi dolara, što je porast od gotovo 3%. Budući da se sve procjene mijenjaju, analitičari nisu usporili u podizanju svojih cjenovnih ciljeva, s prosječnim ciljem sada na 1.709 dolara, što je porast od gotovo 32% samo u 2018. godini, s otprilike 1, 295 dolara.
Čini se da za sada postoji velika neizvjesnost na tržištu u pogledu smjera dionica u kratkom roku, a iako će rezultati vjerojatno odrediti kojim putem dionica ide, također će pomoći u smanjenju neizvjesnosti i smanjenju visoka razina implicirane volatilnosti.
