Što je konvertibilna dionica s povećanom dividendom?
Konvertibilna dionica s povećanim dividendama je preferirana dionica koja vlasniku osigurava premijske dividende uz ugrađenu opciju kratkog stavljanja i dugi poziv na dionice tvrtke izdavatelja.
Razumijevanje konvertibilnih dionica s povećanom dividendom (DECS)
Dividendne povećane konvertibilne dionice (DECS) obvezuju vlasnika da kasnije ili kasnije pretvori svoj ili vrijednosni papir u temeljne dionice tvrtke. Iz tog razloga, DECS u osnovi funkcionira slično kao obveznice koje u određenom trenutku imaju obvezujuće konverzije. DECS-ovim obveznim vremenskim razdobljem pretvorbe dionica upravlja tvrtka koja izdaje ponudu, no konverzija se obično događa u roku od tri do četiri godine nakon početne kupnje.
Za razliku od tradicionalnih konvertibilnih nula-kupona, DECS osigurava praćenje kapitala i može se izdavatelju staviti na određene datume, po cijenama koje odražavaju nakupljanje podrazumijevanog povrata kamata. Ova značajka stavlja vlasnicima mjeru zaštite od negativne strane koja ograničava potencijalne gubitke investitora. Drugim riječima, konverzija dolazi po unaprijed određenoj stopi, a taj se omjer konverzije počinje smanjivati kad cijena temeljnih dionica dosegne određenu razinu. Do tog trenutka omjer konverzije je 1: 1, a DECS dionice mogu se izdavati po istoj tržišnoj cijeni kao i temeljne dionice.
DECS nisu jedini netradicionalni kabriolet koji je došao na tržište. Ostali slični modeli uključuju:
- Kumulativne dionice preferiranog otkupa udjela (PERCS) Preferirana otkupljiva povećana vrijednosna papira za dividende (PRIDES) Automatski konvertibilni vlasnički vrijednosni papiri (ACES) Strukturirani prinos i zamijenjeni proizvod za dionice (STRIPES)
Svaki od ovih hibridiziranih modela ima svoj vlastiti skup jedinstvenih karakteristika rizika i nagrade. No dijele iste osnovne značajke, uključujući potencijal okretanja koji je obično manji od onog osnovnog udjela, zbog činjenice da kupci kabriolet plaćaju premiju za privilegiju pretvaranja svojih dionica i uživaju više nego što je tržište stope dividende.
DECS, poput većine hibridnih konvertibilnih modela, koji potječu iz različitih investicijskih banaka, a koje imaju koristi od ovih instrumenata, jer za razliku od čistih izdavanja duga poput korporativnih obveznica, obvezni konvertibilni proizvodi ne predstavljaju kreditni rizik kasnije za tvrtku koja ih izdaje, jer se s vremenom pretvaraju u kapital, Takvi pretvarači također uklanjaju pad pritiska koji bi čisti kapital mogao postaviti na temeljne dionice, jer se ne pretvaraju odmah u uobičajene dionice.
