Među investicijskim temama koje Goldman Sachs preporučuje u trenutnom makro okruženju traži dionice s brzo rastućim prinosom na kapital (ROE). "Naša je metodologija razvijena u 30-godišnjoj studiji koristeći savršene informacije i zatim je testirana procjenama analitičara koji gledaju prema naprijed u posljednjih sedam godina", navodi Goldman u nedavnom izvješću, "Anatomija američke tematske i sektorske košare."
Među 50 dionica u Goldmanovoj korpi rasta ROE su ovih osam: Whirlpool Corp. (WHR), Nike Inc. (NKE), Sysco Corp. (SYY), Union Pacific Corp. (UNP), Deere & Co. (DE), NetApp Inc. (NTAP), Cisco Systems Inc. (CSCO) i Everest Re Group Ltd. (RE). Pojedinosti o njihovim pokazateljima ROE predstavljeni su u nastavku.
8 visokih ROE dionica
(Prednje ROE i predviđene stope rasta ROE-a)
- Whirlpool: 37% naprijed ROE, 36% ROENike: 49% naprijed ROE, 26% rast ROESysco: 81% naprijed ROE, 19% rast ROESjedinjenje Tihog oceana: 37% naprijed ROE, 38% na rast ROEDere: 40% naprijed ROE, 30% Rast ROENetApp: 66% naprijed ROE, 40% ROECisco: 37% forward ROE, 46% ROEEverest Re Grupa: 11% forward ROE, 30% ROE
Značaj za investitore
Usporavajući gospodarski rast ograničava povećanje prihoda, dok rastući troškovi proizvodnje, posebno troškovi plaća, vrše pritisak na profitnu maržu. Proširenje ROE-a odražava ili uspjeh u prevladavanju tih vjetrovitih vjetrova, ili smanjivanje baze dionica.
ROE korpa za rast uključuje S&P 500 tvrtke koje su pokrivene Goldmanovim istraživačima. Napredni ROE-ovi izračunati su iz njihovih predviđanja zarade i knjigovodstvene vrijednosti. Prihvatljive zalihe moraju imati rast prihoda od ulaganja (ROE) između -50% i + 50%, pozitivnu zaradu u posljednjih 12 mjeseci, krajnji omjer cijene i knjige (P / B) između 0 i 25, te prognozirani ROE između -100% i + 100%.
Medijan zaliha u košarici ima prinos od ROE od 19% i projiciranu stopu rasta ROE od 23%. Za srednje vrijednosti dionica S&P 500, brojke su 19%, odnosno 3%. Košara uključuje zalihe iz svih 11 sektora S&P 500 i raznih industrijskih industrija, poput kućanskih aparata (Whirlpool), odjeće (Nike), prehrambenih usluga (Sysco), željeznica (Union Pacific), poljoprivrednih strojeva (Deere), usluge računalstva u oblaku (NetApp), računalni i komunikacijski hardver za umrežavanje (Cisco) i osiguranje (Everest Re).
Cisco i Union Pacific bili su među najboljima ove godine, za 15, 5%, odnosno za 24, 0% YTD, do kraja 19. veljače. Za usporedbu, S&P 500 stekao je 10, 9% u ovom razdoblju.
Union Pacific isplatio je dividendu 120 uzastopnih godina, a nedavno je podigao svoju tromjesečnu isplatu za 10%, što je četvrto povećanje u posljednjih šest tromjesečja. Tvrtka također agresivno vraća kapital dioničarima putem otkupa dionica, potrošivši 31, 9 milijardi dolara od 2007. do 6. veljače 2019. za otkup 38% svojih uobičajenih dionica, prema priopćenju. Odbor kompanije Pacific Pacific odobrio je otkup do 21% postojećih dionica koje su preostale do 31. ožujka 2022. Tvrtka ima profitnu maržu od 26%, po Yahoo Finance, i zapaženo je da traži stalno poboljšanje operativne učinkovitosti.
Cisco je "okosnica interneta" kako to navodi Motley Fool, vodeći dobavljač opreme za prebacivanje i usmjeravanje koji je presudan za sam rad mreže i pružanje različitih internetskih usluga. Naprijed P / E omjer 14, 4 i prinos na dividendu 2, 7 ukazuju na atraktivnu procjenu po tom članku. Cisco također drži 40, 4 milijarde dolara u gotovini, oko 9 dolara po dionici, u odnosu na dug od 25, 6 milijardi dolara. Još važnije, njegova ogromna instalirana baza opreme, tehnička inovacija i prelazak na model određivanja cijena koji se temelji na pretplati pružaju konkurentan jarak na brzo rastućem tržištu, dodaje The Fool.
Gledajući unaprijed
Iako je brzo rastući ROE logičan aspekt pri odabiru zaliha, nijedna metoda probira ne jamči buduće rezultate, svakako ne u kratkom vremenskom razdoblju. Na primjer, među nedavno manjim zalihama u Goldmanovoj košarici su usluga rezervacija putovanja TripAdvisor Inc. (TRIP), rast od 4, 6% YTD i biotehnička tvrtka Amgen Inc. (AMGN), niže za 3, 2% YTD.
Štoviše, Goldman je svoju košaricu napunio na temelju predviđene zarade i ROE-a, koji se možda neće ostvariti kako se očekuje. Također, može se raspravljati da li sam ROE, umjesto predviđenog rasta ROE, ima više smisla kao kriterij odabira. Među 50 dionica u košarici, 24 imaju naprijed ROE ispod S&P 500 medijana od 19%, od kojih je 7 u jednoznamenkastim brojevima. I na kraju, bolja mjera ROE-a vjerovatno koristi tržišnu cijenu kapitala, a ne knjigovodstvenu vrijednost.
