Što su toksična sredstva?
Toksična imovina su ulaganja koja je teško ili nemoguće prodati po bilo kojoj cijeni, jer potražnja za njima propada. Nema voljnih kupaca za toksičnu imovinu jer ih se uveliko doživljava kao zajamčeni način gubitka novca.
Izraz toksična imovina skovan je tijekom financijske krize 2008. kako bi se opisao kolaps tržišta hipotekarnih vrijednosnih papira, kolateraliziranih dužničkih obveza (CDO-a) i zamjena za kreditne neplaće (CDS). Ogromni iznosi te imovine nalazili su se u knjigama različitih financijskih institucija. Kad im je postalo nemoguće prodati, toksična imovina postala je stvarna prijetnja solventnosti banaka i institucija koje su ih posjedovale.
Ključni odvodi
- Toksična imovina su ulaganja koja su postala bezvrijedna jer im se tržište urušilo. Toksična imovina svoje je ime stekla tijekom financijske krize 2008. kada je tržište hipotekarnih vrijednosnih papira puklo uz stambeni mjehurić. Takozvani hiroviti kapitalisti zapravo traže otrovne imovina koja je možda podcijenjena i nastoji im vratiti profitabilnost.
Razumijevanje toksičnih sredstava
Toksična imovina izvorno je nazvana problematičnom imovinom. Financijska kriza 2008. trebala je dati živopisniji pojam. Tada je postalo jasno da neke od najvećih američkih financijskih institucija sjede na ogromnoj količini bezvrijedne imovine. U stvari, gubili su vrijednost brzinom kojom mnogi nisu mislili da je to moguće.
Ovo podcjenjivanje rizika od negativnog utjecaja možda je dijelom bilo nedostatak mašte, ali ga je pogoršalo nedostatak strogosti od strane rejting tvrtki.
Kako imovina postaje toksična
Otrovna tvar najbolje se može opisati na primjeru. John kupuje kuću i uzima kredit od hipotekarnog kredita od 400.000 dolara s kamatnom stopom od 5% kroz Banku A. Kroz postupak poznat kao sekuritizacija, banka A pretvara zajam u hipotekarno osiguranje i prodaje ga Banci B. Banka B sada posjeduje imovina koja donosi dohodak: 5% hipotekarne kamate koje je platio John. John i dalje plaća svoju hipoteku jer cijene kuća rastu, a hipoteka se smanjuje. Osmišljava kapital koji može iskoristiti u nekom budućem datumu. Svi pobjeđuju.
Tada cijene kuća počinju padati. Ispada da se John posudio više nego što si je mogao priuštiti, a kuća vrijedi manje nego što duguje. John nije ispunio hipoteku. Banka B više ne prima plaćanja na koja ima pravo. Kuća se može prodati s gubitkom, ako uopće. Zaloga pod hipotekom banke B postala je toksična imovina.
Moglo bi se reći da je financijsku krizu iz 2008. uzrokovala podcjenjivanje negativnog rizika u kombinaciji s nedostatkom strogosti od strane rejting tvrtki.
Povećajte to za milijunski faktor i imate priču o propadanju hipoteke.
Suočavanje s toksičnim dobrima
Ne postoji konačna knjiga o tome kako se nositi s otrovnom imovinom, ali postoji jedan primjer strategije koja je djelovala.
U jeku financijske krize 2008. program američke vlade bio je rješenje Programa za pomoć aktivnim stanovništvom (Trouble Asset Relief Programme - TARP). Stvorio je u posljednjem slučaju kupca koji je bio zakonski mandat i koji je sponzorirao država, koji je ovu imovinu skinuo iz financijskih knjiga i omogućio im da zaustave krvarenje.
To je, zajedno s akcijama koje je Federalna banka poduzela kako bi upumpao novac u sustav, vjerojatno spasila globalno gospodarstvo od uranjanja u potpunu depresiju, a ne u ozbiljnu recesiju.
U prosincu 2013. trezor je završio TARP i vlada je zaključila da je njegov program za poreznike platio više od 11 milijardi dolara. TARP je prikupio sredstva u iznosu od 441, 7 milijardi USD u odnosu na uloženih 426, 4 milijarde dolara.
Vlada je također zatražila kreditno sprečavanje američke autoindustrije da propadne i spasi više od milijun radnih mjesta, pomažući stabilizaciju banaka i vraćanje dostupnosti kredita za pojedince i poduzeća.
Tko želi toksičnu imovinu?
Neki se profesionalni investitori specijaliziraju za gomilanje otrovne imovine. Uvjereni su da je vrijednost ove imovine umanjena daleko ispod nivoa koji opravdavaju njihove osnove.
Ti takozvani ulagači za sudu nadaju se dobitku kad se strah smiri i tržište takve imovine se vrati.
