Iako se Wall Street uglavnom usredotočuje isključivo na stavove i obrasce trgovanja američkih ulagača, nalet kupovine od inozemstva bio je zanemaren izvor snage za američke cijene dionica. Vlasništvo američkih dionica stranih privatnih ulagača doseglo je rekordnih 7, 7 bilijuna dolara u srpnju, što je više nego dvostruko više u 2012. godini, prema najnovijim podacima prikupljenim od američkog ministarstva financija, a koje navodi The Wall Street Journal u detaljnom izvješću sažeti u nastavku.
"Ono što se dogodilo u posljednjih 10 godina je da su visoki prinosi također povezani sa sigurnošću koja dolazi sa SAD-om", primjećuje Paul Sandhu, voditelj kvantitativnih rješenja za Aziju-Pacifik u BNP Paribas Asset Management. "Obično kada mislite na sigurnost, to izjednačavate s niskim prinosima. Ali to nije bio slučaj ", dodao je. Naime, S&P 500 indeks nadmašio je dionice koje nisu u SAD-u u 9 u posljednjih 10 godina, uključujući 2019. godinu.
Ključni odvodi
- Posedovanje američkih dionica stranih privatnih ulagača rekordno je. Američka burza im nudi bolje prinose i manje rizika. Dionice su u posljednjem desetljeću praktički potukle inozemne dionice. Budući izgledi za rast također su jači u SAD
Značaj za investitore
"Vidite stvarno odstupanje između izgleda rasta na američkom tržištu dionica i ostatka svijeta", rekla je Hannah Anderson, globalna tržišna strategija JPMorgan Asset Management u Hong Kongu. Trenutno, unatoč visokim procjenama, američke dionice ostaju privlačne stranim ulagačima na temelju boljeg projiciranog rasta BDP-a u odnosu na druga razvijena gospodarstva, snažnog tržišta rada i snažne potrošnje.
Konsenzus analitičara zahtijeva rast od 9, 7% u EPS-u za S&P 500 u 2020. godini, prema podacima istraživačkog sustava FactSet. Usporedne brojke za glavne inozemne indekse su 8, 6% za STOXX 600 u Europi i samo 2, 6% za Nikkei 225 u Japanu.
Nakon financijske krize 2008. ekonomija i bankarstvo SAD-a ostvarili su mnogo brži oporavak od europskog. Doista, nakon krize, američke su banke postale sve više dominantne u međunarodnom okruženju, dok su njihovi manji i manje profitabilni europski rivali postali manje konkurentni i prisiljeni na povlačenje s američkog tržišta, navodi se u drugom izvješću časopisa. U međuvremenu, Japanu je zavladala desetljeća gospodarske stagnacije, a tome nije kraj.
Uz to, SAD je vodio procvat tehnologije koji mijenja svjetski ekonomski krajolik, uključujući i financijska tržišta. Štoviše, američke gigantske tehnološke kompanije sa sjedištem u SAD-u, kao što su one u takozvanoj FAAMG grupi, ujedno su i tehnološki lideri širom svijeta, te među najvećim i najutjecajnijim korporacijama unutar samog SAD-a.
Kao rezultat svega toga, strani privatni ulagači trebali bi i dalje biti neto kupci američkih dionica, dajući američkom tržištu dodatni zamah. Osim toga, gore navedeni broj od 7, 7 bilijuna dolara ne uključuje posjedovanje državnih fondova i središnjih banaka. Kao rezultat, ukupna međunarodna posjeda američkih dionica i potencijalna buduća kupovina tih dionica vjerojatno su značajno veća.
Nekretnine su primjer izravnalnog trenda, budući da su strani investitori bili neto prodavači američkih komercijalnih nekretnina u drugom tromjesečju 2019. po drugom članku časopisa. Ovo je bilo prvo tromjesečje od 2013. u kojem su bili neto prodavači. Međutim, smanjujući neto izloženost američkim komercijalnim nekretninama za 0, 8 milijardi dolara u četvrtini, čini se da su ti investitori oslobađali sredstva za preusmjeravanje u američke dionice i obveznice, gdje je kupovina stranih zemalja bila žustra.
Gledajući unaprijed
Drugi izvor potražnje za američkim dionicama dolazi od ulagača sa sjedištem u SAD-u koji su izvanredni međunarodni udjeli, zabrinuti zbog geopolitičkih napetosti i sporijeg rasta u inozemstvu. "Ljudi jednostavno ne žele toliko stranih dionica nego što su nekada imali", rekao je financijski savjetnik Scott Hanson za CNBC. "Mislim da puno ljudi ispituje u čemu je smisao preuzimanja tog rizika", dodao je.
Mogući dugoročni negativan negativan utjecaj na američko gospodarstvo je smanjenje izravnih stranih ulaganja. Nakon što je u 2015. dostigao visoku vrijednost od 440 milijardi USD, snažno je pao u 2016. i 2017., prije nego što se djelomično oporavio na 296 milijardi USD u 2018. godini, 38% ispod vrha 2015. godine po CNN-u. Nije iznenađujuće što je najveći pad ulaganja iz Kine.
