Što je popust?
Diskontiranje je postupak utvrđivanja sadašnje vrijednosti plaćanja ili toka plaćanja koji će se primiti u budućnosti. S obzirom na vremensku vrijednost novca, dolar danas vrijedi više nego što bi vrijedio sutra. Diskontiranje je glavni faktor koji se koristi u određivanju cijena sutrašnjih novčanih tokova.
Popust sa popustom
Kako djeluje popust
Na primjer, plaćanja kupona pronađena u redovnoj obveznici diskontiraju se određenom kamatnom stopom i dodaju se zajedno s diskontiranom nominalnom vrijednošću kako bi se odredila trenutna vrijednost obveznice.
Iz poslovne perspektive, imovina nema vrijednost osim ako u budućnosti može proizvesti novčane tokove. Dionice isplaćuju dividende. Obveznice plaćaju kamate, a projekti investitorima pružaju sve više budućih novčanih tokova. Vrijednost tih budućih novčanih tokova izračunava se primjenom faktora diskonta na buduće novčane tijekove.
Ključni odvodi
- Diskontiranje je postupak utvrđivanja sadašnje vrijednosti budućeg plaćanja ili toka plaćanja. Dolar uvijek vrijedi više nego što bi vrijedilo sutra, prema konceptu vremenske vrijednosti novca. Veći popust ukazuje na veću razina rizika povezanog s investicijom i njenim budućim novčanim tokovima.
Vremenska vrijednost novca i popust
Kada je automobil u prodaji za 10% popusta, to predstavlja popust na cijenu automobila. Isti se koncept diskontiranja koristi za vrednovanje i cijene financijske imovine. Na primjer, danas je snižena ili sadašnja vrijednost vrijednost obveznice. Buduća vrijednost je vrijednost obveznice u nekom trenutku u budućnosti. Razlika u vrijednosti između budućnosti i sadašnjosti stvara se diskontiranjem budućnosti u sadašnjost koristeći faktor diskonta, koji je funkcija vremena i kamatnih stopa.
Na primjer, obveznica može imati nominalnu vrijednost od 1000 USD i koštati s 20% popusta, što je 800 USD. Drugim riječima, ulagač danas može kupiti obveznicu s popustom i dobiti punu nominalnu vrijednost obveznice po dospijeću. Razlika je povrat investitora.
Veći popust rezultira većim prinosom, što je funkcija rizika.
Popust i rizik
Općenito, veći popust znači da je veća razina rizika povezana s investicijom i njezinim budućim novčanim tokovima. Diskontiranje je glavni faktor koji se koristi u određivanju cijena sutrašnjih novčanih tokova. Na primjer, novčani tokovi zarade poduzeća diskontiraju se natrag po trošku kapitala u modelu diskontiranih novčanih tokova. Drugim riječima, budući novčani tokovi diskontiraju se po stopi jednakoj trošku dobivanja sredstava potrebnih za financiranje novčanih tokova. Viša kamatna stopa koja se plaća na dug izjednačava se i s višom razinom rizika, što stvara veći popust i snižava sadašnju vrijednost obveznice. Doista, bezvrijedne obveznice prodaju se s dubokim popustom. Isto tako, viši nivo rizika povezan s određenom dionicom, predstavljen kao beta u modelu određivanja cijene kapitalnih sredstava, znači i veći popust, koji smanjuje sadašnju vrijednost dionica.
