Istraživači i proizvođači škriljaca iz nafte spadaju u najranjivije tvrtke u energetskom sektoru. Kad su ove tvrtke umotane u fondove kojima se trguje na burzi (ETF-ovi), ulagači mogu birati između strategija koje uključuju neizravno sudjelovanje, zaštićene portfelje i izravnu izloženost s visokom razinom volatilnosti. Tri ETF-a posebno se ističu korištenjem ovih strategija u slučaju oporavka škriljaca od 10. ožujka 2016.
ETF za SPP i S&P za naftu i plin
Ako dođe do oporavka u američkoj industriji iz naftnih škriljaca, trebalo bi imati koristi i kompanije koje čine dionice SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF (NYSE ARCA: XES). Za razliku od konvencionalnog bušenja s postrojenjima koja mogu pumpati relativno konzistentne razine nafte u razdoblju od 20 godina ili više, tipično dobro iz škriljaca izgubi oko 70% proizvodnje u prvoj godini. Do treće godine proizvodnja se smanjuje na trik. Potreba za nadomještanjem izgubljene proizvodnje dovodi tvrtke iz škriljaca u konstantno stanje bušenja novih bušotina, ali s cijenom nafte sredinom 30-ih i nevjerojatnom cijenom nafte iz škriljca od oko 50 dolara po barelu proizvođači nafte usporavaju razvoj novih bunara.
Međutim, povećanje cijena nafte do točke kad se nafta iz škriljaca može vaditi i proizvoditi s dobiti, vjerojatno će započeti novi krug izgradnje postrojenja jer kompanije igraju nadoknadu za zamjenu izgubljene proizvodnje i obnovu svojih bilanci. SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF također bi mogli imati koristi od nižih troškova proizvodnje nafte iz škriljaca zbog poboljšanja tehnologije. U prosjeku, proizvodni troškovi nafte iz škriljaca smanjili su se sa 100 USD u 2006. godini na 50 USD po barelu do kraja 2015., jer je napredak u tehnologiji frackinga rezultirao nižim troškovima prije prodaje i većom proizvodnjom po bunaru. Nastavak ovog trenda smanjio bi razinu prodajnih troškova, što bi rezultiralo profitabilnim bušenjem po cijenama nafte nižim od 50 dolara po barelu.
Invesco S&P SmallCap Energy ETF
ETF koji pruža najbližu stvar čistoj igri na naftnim kompanijama iz škriljaca je Invesco S&P SmallCap Energy ETF (NASDAQ: PSCE), koji se fokusira na tvrtke za istraživanje, proizvodnju, usluge i opremu iz Standard & Poor's Small-Cap 600 indeksa. Najveći udio fonda s raspodjelom od 13, 8% je PDC Energy Inc. (NASDAQ: PDCE) koja ima operacije nafte iz škriljaca u polju Wattenberg u Koloradu i polju Utica u Ohiju. Druga najveća pozicija u fondu je Carrizo Oil & Gas Inc. (NASDAQ: CRZO) po raspodjeli 10, 01%, koja se prvenstveno usredotočuje na operacije nafte iz škriljaca u Teksasu, Ohaju, Koloradu i Pensilvaniji.
Izloženost portfelja malim energetskim tvrtkama općenito, kao i istraživačima nafte iz škriljaca i posebno proizvođačima, rezultira visokom volatilnošću ETF-a koji nije slaba osoba. Na primjer, beta fonda je 1, 7, što znači da je 70% nestabilnije od općeg tržišta. Međutim, ovaj fond vrijedi uzeti u obzir za rizične tolerante investitore koji žele uložiti okladu u američkoj industriji škriljaca.
Nekonvencionalni ETF za naftu i plin na tržištu
Kao tržišno prilagođeni fond, nekonvencionalni ETF za naftu i plin Market Vectors (NYSE ARCA: FRAK) koncentrira 58, 48% svojih prvih 10 udjela u kompanijama s velikim kapama koje dobivaju mali postotak prihoda od nafte iz škriljaca i raspoređuju saldo od posjedovanje manjih istraživačkih i proizvodnih kompanija. Na primjer, najveći udio fonda je Occidental Petroleum Corp. (NYSE: OXY), koji djeluje u tri različita segmenta: nafta i plin, kemikalije te srednji tok i marketing. Tvrtka je u listopadu 2015. objavila da je smanjila izloženost škriljcu iz nafte prodajom svojih operacija u polju Bakken, smještenoj u Sjevernoj Dakoti. Ove su operacije predstavljale najveći udio Occidanta u naftnoj škriljevci.
Kao rezultat koncentriranog posjedovanja naftnih pozicija s velikim kapama pomiješanih s malim čepovima u sektoru nafte i plina, ETF nudi zaštićenost izloženosti naftnim kompanijama iz škriljaca, s relativno manjom volatilnošću od portfelja sastavljenog u potpunosti od istraživača malih kapica i proizvođači. Na primjer, povrat u 2015. godini bio je -34, 01%, u odnosu na gubitak od ETF-a Invesco S&P SmallCap Energy ETF u istom razdoblju. Izvedbeni odnos ovih fondova sličan je nagore, jer je jednomjesečni povrat nekonvencionalnog ETF-a za naftu i plin Market Vectors iznosio 17, 48%, dok je Invesco S&P SmallCap Energy ETF ostvario 24, 41% u istom razdoblju.
Donja linija
Ovi ETF-ovi pružaju investitorima tri strategije za klađenje na nadoknadu za američku industriju škriljaca. Kao neizravna igra, SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF će imati koristi jer proizvođači proširuju svoje operacije bušenja. Nekonvencionalni ETF za naftu i plin na tržištu nudi vedru izloženost s relativno manjom volatilnošću. Za investitore koji podnose rizik, izravna i visoka izloženost volatilnosti koju pruža Invesco S&P SmallCap Energy ETF vjerojatno će donijeti najveće promjene cijena od ove tri ETF-ove, naopako i nagore.
