Market potezi
U onoj što je postala volatilna vožnja podzemnim željeznicama u posljednja dva tjedna, dionice su ovog tjedna završile naglo. Ovaj reljefni skup bio je potaknut malo predaha u neumoljivom padu prinosa državnih obveznica kasnih. U petak je 30-godišnji prinos u blagajni odstupio od rekordnih najnižih četvrtka, dok se 10-godišnji prinos neznatno smanjio od novih trogodišnjih najnižih.
U posljednja dva tjedna došlo je do pojačane nestabilnosti i naglih tržišnih poteza kako se činilo da se tekući trgovinski rat SAD-Kina intenzivirao, prinosi obveznica smanjivali na nove nivoe, a pažljivo promatrani 10-godišnji / dvogodišnji dio krivulje prinosa invertirani (kada je dvogodišnji prinos porastao iznad desetogodišnjeg) prvi put u više od desetljeća. Budući da su obrnute krivulje prinosa pouzdano nagovještavale nadolazeće recesije u prošlosti, ozbiljne ekonomske zabrinutosti počele su povećavati zabrinutosti zbog američkih i kineskih trgovinskih tenzija prošlog tjedna.
Kao što ćemo vidjeti na grafikonu 10-godišnjeg i dvogodišnjeg prinosa ispod, međutim, krivulja prinosa bila je samo nakratko obrnuta. Naravno, svaka inverzija se sama po sebi tiče, ali trajna inverzija još više zabrinjava. Ostaje za vidjeti hoće li i dalje vidjeti obrnutu krivulju prinosa prema naprijed.
Uz to, činilo se kako i SAD i Kina odustaju od daljnjeg eskaliranja trgovinskog rata prošlog tjedna. Sa svoje strane, SAD su najavile da će odgoditi i / ili ukinuti carine na određenu robu koja se uvozi iz Kine. To se široko smatralo koncesijom koja je pomogla jačanju tržišta i ublažavanju napetosti prije strašne inverzije krivulje prinosa.
S&P 500 grafikon dolje prikazuje akciju cijena sijanja u posljednjih nekoliko tjedana. U drugom dijelu ovog prošloga tjedna došlo je do čistog odbijanja nove podrške oko razine 2.825, što je najniže razine iz prethodnog tjedna. Gledajući unaprijed, ova razina podrške bit će cijena za praćenje kako se volatilnost potencijalno nastavlja. Ako podrška bude održana, mogli bismo primijetiti jači skok unaprijed. Ali ako se raspadne na daljnje trgovinske i gospodarske probleme, sljedeće veliko područje podrške padu je oko 2.730.
Krivulja prinosa riznice proizlazi iz inverzije
Kao što je gore spomenuto, prošlogodišnja krivulja prinosa na deset i dvije godine nakratko je preokrenuta. To se smatra relativno pouzdanim signalom buduće recesije. Međutim, od petka, ovaj pažljivo promatrani dio krivulje prinosa više nije obrnut - to jest, desetogodišnji prinos je opet iznad dvogodišnjeg prinosa, kao što je to obično slučaj. Naravno, to ne znači da je gospodarstvo izvan šume, ali ako ostane jednokratna inverzija, mogli bismo vidjeti više povjerenja u tržište i gospodarstvo od strane ulagača.
