Što je ovratnik nulte cijene
Ovratnik s nultim troškovima oblik je strategije opcijskog ovratnika za zaštitu gubitaka trgovca kupnjom poziva i stavljanjem opcija koje se međusobno otkazuju. Loša strana ove strategije je da se profit ograniči, ako se cijena imovine poveća. Strategija nulta troškova uključuje trošenje novca na jednoj polovici strategije nadoknađujući troškove druge polovice. To je strategija zaštitnih opcija koja se provodi nakon dugog položaja u zalihi koji je ostvario znatne dobitke. Investitor kupuje zaštitno mjesto i prodaje pokriveni poziv. Ostali nazivi za ovu strategiju uključuju opcije s nultim troškovima, ukidanje kapitalnog rizika i omotače zaštite.
Osnove ogrlice od nule troškova
Da bi implementirao ogrlicu s nultim troškovima, ulagač kupuje opciju uloženog novca i istodobno prodaje, ili upisuje, opciju novčanog poziva s istim datumom isteka.
Na primjer, ako se dionicama trguje po cijeni od 120 USD po dionici, ulagač može kupiti opciju stavljanja s cijenom štrajka od 115 USD po 0, 95 USD i prodati poziv s cijenom od 124 dolara za štrajk od 0, 95 USD. U obliku dolara, cijena košta 0, 95 x 100 dionica po ugovoru = 95, 00 USD. Poziv će stvoriti kredit u iznosu od 0, 95 x 100 dionica po ugovoru - isto 95, 00 USD. Stoga je neto trošak ove trgovine nula.
Ključni odvodi
- Strategija nultog troška koristi se da bi se zaštitila od volatilnosti cijena temeljne imovine kupnjom poziva i stavljanjem opcija koje stavljaju gornju i donju dobit i gubitke od derivata. Možda nije uvijek uspješno jer premije ili cijene različitih vrsta opcija ne odgovaraju uvijek.
Korištenje ovratnika nulte cijene
Nije uvijek moguće izvršiti ovu strategiju jer premije ili cijene ponuda i poziva ne odgovaraju uvijek točno. Stoga, investitori mogu odlučiti koliko će biti blizu neto troška koji će dobiti. Odabirom klikova i poziva koji ostaju bez novca različitim iznosima može doći do neto kredita ili neto terećenja računa. Što je opcija veća od novca, to je njena premija niža. Stoga, da bi stvorio ogrlicu s minimalnim troškom, investitor može odabrati opciju poziva koja je veća od novca nego što je odgovarajuća put opcija. U gornjem primjeru to bi mogla biti štrajk cijena od 125 USD.
Da bi stvorili ovratnik s malim kreditom na računu, ulagači rade suprotno - odabiru put opcije koja je veća od novca nego odgovarajući poziv. U primjeru, to bi mogla biti štrajk od 114 dolara.
Po isteku opcija, najveći gubitak bila bi vrijednost dionica po nižoj otkupnoj cijeni, čak i ako je temeljna cijena dionica naglo pala. Maksimalni dobitak bila bi vrijednost dionica pri višem udaru, čak i ako se temeljna dionica naglo povećala. Ako bi se dionica zatvorila u štrajku, onda to ne bi utjecalo na njezinu vrijednost.
Ako bi ovratnik rezultirao neto troškom ili zaduženjem, dobit bi se smanjila za taj trošak. Ako je ovratnik rezultirao neto kreditom, tada se taj iznos dodaje ukupnoj dobiti.
