Ulagači koji traže utjehu uslijed vala tržišnih rasprodaja mogu se tvrditi da je S&P 500 pao samo 9% u odnosu na svoje najnovije rezultate u rujnu, što je jedva poražavajući pad. Ali ta statistika prikriva činjenicu da smo već na dubokom medvjeđem tržištu, a još je manje zaostajanja, prema najnovijem izvješću agencije Weekly Warm Up Morgan Stanley.
"Ne samo da ovogodišnja cjenovna akcija sugerira da smo usred medvjeđeg tržišta - više od 40% dionica u S&P 500 smanjuje se najmanje 20% - već se trguje i kao tržište medvjeda", napisao je analitičari banke. Čak su i tvrtke s dobrim vijestima izvjestile da su se njihove zalihe rasprodale, što je dobar pokazatelj da je tržište na medvjeđem području. Morgan Stanley, kaže, "tehnička je šteta nenadoknadljiva."
Zašto dionice mogu dodatno pasti
| Procjene zarade mogu naglo padati |
| Zalihe rasta suočavaju se s najvećim revizijama prema dolje |
| Glavni prosjeci S&P 500, Nasdaq i Russell 2000 probili su 200-dnevni pomični prosjek |
| Pojedine dionice i indeksi i dalje se suočavaju s rizikom |
Što to znači
Kako su zalihe opadale, njihova procjena također je pala na prethodno visokoj razini. Proslijedi 12-mjesečni omjer cijene i zarade (P / E omjeri) za S&P 500 smanjio se čak 18% od njihovog vrhunca prošlog prosinca do njegovog najnižeg nivoa na kraju listopada, što predstavlja oko 90% štete od procjene vrijednosti od Morgan Stanley, trenutno tržište medvjeda. Ostatak štete doći će od pada zaliha s još uvijek relativno visokim cijenama.
No iako su procjene višestrukih cijena možda blizu dna, to ne znači da su cijene dionica. Očekuje se da će procjene zarade opadati, a zalihe će vjerojatno slijediti, što će možda padati naglo u 2019. "Očito što su veća smanjenja, to je veći rizik i na razini indeksa i dionica", kaže Morgan Stanley. Samo od početka listopada, konsenzusne procjene rasta za 2019. po dionici (EPS) revidiraju se prema dolje, s 2019. procjenom rasta EPS-a za S&P 500 za 1, 2%. Među sektorima koji su najveći pad postigli u konsenzusnim procjenama rasta EPS-a za 2019. godinu su komunikacijske usluge od -4, 2%, materijali na -3, 3% i potrošački diskurs od -2, 3%.
Još jedan vrlo medvjeđi signal, prema analitičarima Morgan Stanleyja, jest da su cijene za S&P 500, Nasdaq i Russell 2000 "definitivno probili 200-dnevni pomični prosjek koji je sada silazni trend." Kada se ta trend-linija prekine, ona će obično traje neko vrijeme prije nego što se ponovno pojave, što znači da investitori moraju ostati strpljivi i razmisliti o prodaji skupova umjesto da kupuju usluge.
"Povijesno, kada se pomični prosjek od 200 dana smanji, obično traje mjeseci, ako ne i više." - Morgan Stanley
Kupnja zaliha na zalivima nije uspjela isporučiti u 2018. „Kupoprodajna strategija nije uspjela ove godine, prvi put nakon 2002. godine“, kaže Morgan Stanley. Kupnja na potonuću dobro je funkcionirala tijekom krize 2008.-09., Jer su Federalne rezerve puštale velike poticaje u financijski sustav kako bi održale svoj život. Ali kupnja ove sezone nije uspjela jer su Fed i druge velike svjetske središnje banke bili u jačim raspoloženjima, preokrenuvši ili, u najmanju ruku, smanjuju taj poticaj.
Što je sljedeće
Da bi medvjeđi izgledi Morgana Stanleya dobili više konteksta, pomaže u sjećanju da je 2018. godinu započela velikim smanjenjem poreza koje su napuhale zaradu, ali nisu uspjele povećati zalihe. Sada, kada pozitivni utjecaj smanjenja poreza na dobit opada, ulagači dobivaju ono što Morgan Stanley naziva "provjerom stvarnosti". Ta stvarnost je da će se, kako se zarada popravlja prema dolje, sigurno smanjiti i zalihe.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Stock Trading Strategy & Education
Zašto bi vrijednost moje dionice pala uprkos dobrim vijestima?
Ekonomija
Povijest tržišta medvjeda
Top dionice
Top Tech dionice za siječanj 2020. godine
Top dionice
Najpopularnije zalihe potrošača
Stock Trading Strategy & Education
Momentum označava snagu cijene dionica
Top dionice
Najbolje zalihe nafte i plina za prvu četvrtinu 2020. godine
Veze partneraPovezani uvjeti
Kako funkcionira Fedov model Fed model je alat kojim se utvrđuje je li američka burza bika ili medvjeda u određenom trenutku. više Omjer cijene i zarade Odnos cijene i zarade Omjer cijene i zarade (omjer P / E) definira se kao omjer procjene vrijednosti tvrtke koja mjeri njenu trenutnu cijenu dionice u odnosu na zaradu po dionici. više Prodaja požara Vatrena prodaja sastoji se od prodaje robe ili imovine po jako sniženim cijenama. više Definicija kratke prodaje Kratka prodaja događa se kada investitor posuđuje vrijednosni papir, prodaje ga na otvorenom tržištu i očekuje da ga kasnije kupi za manje novca. više Definicija najokuženijeg skupa Naziv skupa odnosi se na nepodržano poskupljenje imovine ili tržišta usred sveukupnog trenda pada. Rastap završava i cijena nastavlja padati. više Definicija tržišnog raspoloženja Osjećaji tržišta odražavaju ukupni stav ili ton ulagača prema određenoj vrijednosnoj ili većoj financijskoj tržištu. više