U listopadu 2019. Međunarodni monetarni fond (MMF) procijenio je da će godišnja stopa inflacije Venezuele za 2019. biti zapanjujućih 200.000%. S obzirom na to da središnje banke poput američke Federalne rezerve i Europske središnje banke (ECB) ciljaju godišnje ciljeve inflacije od oko 2% -3%, venecuelanska valuta i gospodarstvo su u krizi.
Uobičajeni marker za hiperinflaciju iznosi 50% mjesečno, što je prvi put predložio 1956. Phillip Cagan, profesor ekonomije na Sveučilištu Columbia. U nastavku pregledamo tri druga povijesna slučaja hiperinflacije. (Izvor: Priručnik o Routledgeu glavnih događaja u ekonomskoj povijesti. )
Ključni odvodi
- Hiperinflacija je ekstremna ili prekomjerna inflacija gdje su poskupljenja brza i izvan kontrole. Većina središnjih banaka (poput američkih Federalnih rezervi) cilja na godišnju stopu inflacije za zemlju od oko 2% do 3%. Tijekom razdoblja hiperinflacije, zemlja stopa inflacije od 50% ili više mjesečno. Venezuela, Mađarska, Zimbabve i Jugoslavija doživljavale su razdoblja hiperinflacije.
Mađarska: kolovoz 1945. do srpnja 1946
- Najviša mjesečna stopa inflacije: 4, 19 x 10 16 % Ekvivalentna dnevna stopa inflacije: 207% Vrijeme potrebno za udvostručenje cijena: 15 sati Valuta: Pengő
Iako se hiperinflacija uglavnom smatra posljedicom nesposobnosti vlade i fiskalne neodgovornosti, vladinu kreatore politike očigledno je projektirala hiperinflacija poslijeratne Mađarske kao način da se gospodarstvo razoreno ratom vrati na noge. Vlada je koristila inflaciju kao porez kako bi pomogla u smanjenju prihoda potrebnom za naknadu za poslijeratnu naknadu i plaćanja robe za okupacijsku sovjetsku vojsku. Inflacija je također poslužila za poticanje ukupne potražnje s ciljem obnavljanja proizvodnih kapaciteta.
Vlada nastoji da obnovi industrijski kapacitet
Drugi svjetski rat imao je razorni učinak na mađarsko gospodarstvo, zbog čega je polovica njegovog industrijskog kapaciteta potpuno uništena, a infrastruktura zemlje u neredu. Ovo smanjenje proizvodnih kapaciteta vjerojatno je stvorilo šok opskrbe koji je, u kombinaciji sa stabilnom zalihom novca, pokrenuo početak mađarske hiperinflacije.
Umjesto da pokuša ublažiti inflaciju smanjenjem ponude novca i povećanjem kamatnih stopa - politike koje bi umanjile već depresivno gospodarstvo - vlada je odlučila usmjeriti novi novac kroz bankarski sektor u poduzetničke aktivnosti koje će pomoći obnavljanju proizvodnih kapaciteta, infrastrukturu i gospodarsku aktivnost. Plan je očito bio uspješan, jer je velik dio mađarskog predratnog industrijskog kapaciteta vraćen u vrijeme kad se stabilnost cijena konačno vratila uvođenjem forinta, mađarske nove valute, u kolovozu 1946. godine.
Zimbabve: ožujak 2007. do sredine studenog 2008
- Najviša mjesečna stopa inflacije: 7, 96 x 10 10 % Ekvivalentna dnevna stopa inflacije: 98% Vrijeme potrebno za udvostručenje cijena: 24, 7 sati Valuta: Dolar
Mnogo prije nego što je započelo razdoblje hiperinflacije u Zimbabveu 2007., već su se pojavili znakovi da je gospodarski sustav zemlje u nevolji. Nacionalna godišnja stopa inflacije dosegla je 47% u 1998. godini, a taj se trend nastavio gotovo ne umirivši sve dok nije započela hiperinflacija. S izuzetkom malog smanjenja u 2000., stopa inflacije Zimbabvea nastavila je rasti do razdoblja hiperinflacije. Na kraju svog hiperinflacijskog razdoblja vrijednost zimbabvejskog dolara erodirala je do točke da je bila zamijenjena raznim stranim valutama.
Vlada odustaje od fiskalne razboritosti
Nakon što je 1980. godine stekla neovisnost, vlada Zimbabvea u početku je odlučila slijediti niz ekonomskih politika obilježenih fiskalnom opreznošću i discipliniranom potrošnjom. Međutim, to je ustupilo opušteniji pristup potrošnji kada su vladini službenici tražili načine za povećanje potpore stanovništva.
Krajem 1997. vladina popustljivost prema trošenju počela je stvarati probleme gospodarstvu. Političari su bili suočeni sa sve većim brojem izazova, poput nemogućnosti povećanja poreza zbog bijesnih protesta ljudi i velikih isplata zbog ratnih veterana. Uz to, vlada se suočila sa zaostatkom od svog plana za kupnju farmi u bijelom vlasništvu radi preraspodjele crnoj većini. Vremenom je fiskalni položaj vlade postao neizdrživ.
Valutna kriza u Zimbabveu počela se razvijati. Tečaj se oslabio zbog brojnih kretanja u valuti zemlje. To je uzrokovalo skok uvoznih cijena, što je zauzvrat izazvalo hiperinflaciju. Zemlja je doživjela inflaciju pritiska troškova, vrstu inflacije uzrokovanu povećanjem troškova proizvodnje zbog viših cijena radne snage ili sirovina.
Stvari su se pogoršale 2000. godine nakon što se utjecaj vladinih inicijativa za reformu zemljišta ponovno odjeknuo u cijelom gospodarstvu. Provedba inicijative bila je loša, a poljoprivredna je proizvodnja nekoliko godina stradala. Opskrba hranom bila je niska, što je slalo cijene koje su se još više povećavale.
Zimbabve provodi čvršću monetarnu politiku
Sljedeći potez vlade bio je provođenje stroge monetarne politike. U početku se smatrala uspjehom jer je usporila inflaciju, politika je imala nenamjerne posljedice. To je uzrokovalo neravnotežu u ponudi i potražnji robe u zemlji, generirajući drugačiju inflaciju, koja se zove inflacija potražnje.
Središnja banka Zimbabvea nastavila je iskušavati različite metode za poništavanje destabilizirajućih učinaka svoje stroge monetarne politike. Te su politike dobrim dijelom bile neuspješne i do ožujka 2007. zemlja je imala potpunu hiperinflaciju. Tek nakon što je Zimbabve napustio svoju valutu i počeo koristiti stranu valutu kao medij razmjene, hiperinflacija zemlje je opala.
Jugoslavija: od aprila 1992. do januara 1994
- Najviša mjesečna stopa inflacije: 313.000.000% Ekvivalentna dnevna stopa inflacije: 64.6% Vrijeme potrebno za udvostručenje cijena: 1, 41 dana Valuta: Dinar
Nakon raspada Jugoslavije početkom 1992. i izbijanja sukoba u Hrvatskoj i Bosni i Hercegovini, mjesečna inflacija dostigla bi 50% - konvencionalni marker za hiperinflaciju - u Srbiji i Crnoj Gori (tj. Novoj Saveznoj Republici Jugoslaviji).
76%
Godišnja stopa inflacije u Jugoslaviji od 1971. do 1991.
Prvobitni raspad Jugoslavije pokrenuo je hiperinflaciju jer je raskinula međuregionalna trgovina, što je dovelo do smanjenja proizvodnje u mnogim industrijama. Nadalje, veličina birokracije stare Jugoslavije, uključujući znatnu vojnu i policijsku silu, ostala je netaknuta u novoj Saveznoj republici, iako sada obuhvaća mnogo manji teritorij. S eskaliranjem rata u Hrvatskoj i Bosni i Hercegovini, vlada se odlučila smanjiti ovu nabujalu birokraciju i velike rashode koje je trebala.
Vlada napuhava novčanu ponudu
Između svibnja 1992. i travnja 1993., Ujedinjeni narodi su Saveznoj republici uveli međunarodni trgovinski embargo. To je samo pogoršalo opadajući problem proizvodnje, koji je bio sličan propadanju industrijskih kapaciteta koji je pokrenuo hiperinflaciju u Mađarskoj nakon Drugog svjetskog rata. S opadanjem smanjivanja prihoda od poreznih prihoda, vladin fiskalni deficit se pogoršavao, povećavajući se s 3% BDP-a 1990. na 28% u 1993. Kako bi se pokrio taj deficit, vlada se okrenula tiskari, masovno naduvavajući novčanu ponudu.
Do prosinca 1993. godine kovnica Topčider radila je u punom kapacitetu, izdavajući oko 900 000 novčanica mjesečno, kad su stigli do džepova ljudi. Ne možete ispisati dovoljno gotovine da bi se držao brzog pada vrijednosti dinara, valuta je službeno propala 6. siječnja 1994. Njemačka marka proglašena je novim legalnim sredstvom plaćanja za sve financijske transakcije, uključujući plaćanje poreza.
Donja linija
Iako hiperinflacija ima teške posljedice, ne samo za stabilnost gospodarstva jedne države, već i za njezinu vladu i veće civilno društvo, to je često simptom već prisutnih kriza. Ova situacija nudi uvid u pravu prirodu novca. Umjesto da je samo ekonomski objekt koji se koristi kao medij razmjene, prodavaonica vrijednosti i obračunska jedinica, novac je daleko više simbolika temeljnih društvenih stvarnosti. Njegova stabilnost i vrijednost ovise o stabilnosti društvenih i političkih institucija u državi.
