Što je omjer živice?
Omjer zaštite (engl. Hedge omjer) uspoređuje vrijednost položaja zaštićenog uporabom zaštite kako bi se zaštitila veličina samog položaja. Koeficijent zaštite može biti i usporedba vrijednosti futures ugovora kupljenih ili prodanih s vrijednošću zaštićene novčane robe.
Budući ugovori u osnovi su investicijska sredstva koja investitoru dopuštaju da zaključi cijenu fizičke imovine u nekom trenutku budućnosti.
Omjer zaštite je zaštićeni položaj podijeljen s ukupnim položajem.
Kako funkcionira omjer živice
Zamislite da držite 10.000 USD stranog kapitala, što vas izlaže valutnom riziku. Možete se zaštititi od zaštite od gubitaka na toj poziciji, koji se mogu konstruirati na raznim pozicijama i zauzeti poziciju kompenzacije stranom kapitalnom ulaganju.
Vrste omjera živice
Minimalni omjer zaštite od varki važan je prilikom unakrsnog zaštite, koji ima za cilj svesti varijancu vrijednosti položaja. Minimalni omjer zaštite varijacije ili optimalni omjer zaštite važan je faktor u određivanju optimalnog broja terminskih ugovora za kupnju kako bi se zaštitila pozicija.
Izračunava se kao zbroj koeficijenta korelacije između promjena u promptnim i futures cijenama i omjerom standardnog odstupanja promjena spot cijene i standardnog odstupanja cijene budućnosti. Nakon izračuna optimalnog omjera zaštite, optimalni broj ugovora potrebnih za zaštititi poziciju izračunava se dijeljenjem produkta optimalnog omjera zaštite i jedinica pozicije koja se štiti od veličine jednog terminskog ugovora.
Ključni odvodi
- Omjer zaštite (hedge omjer) uspoređuje količinu položaja koji je zaštićen sa cijelom pozicijom. Omjer zaštite od minimalne varijance pomaže u određivanju optimalnog broja opcija koji su potrebni da bi se zaštitila pozicija. Minimalni omjer zaštite od varki važan je u unakrsnom zaštiti, koji ima za cilj svesti varijancu vrijednosti neke pozicije.
Primjer omjera živice
Pretpostavimo da se zrakoplovna kompanija boji da će cijena mlaznog goriva rasti nakon što tržište sirove nafte trguje na nižim razinama. Zrakoplovna kompanija očekuje da će tijekom sljedeće godine kupiti 15 milijuna litara mlaznog goriva i želi zaštititi svoju otkupnu cijenu. Pretpostavimo da je korelacija između budućnosti sirove nafte i spot-cijene mlaznog goriva 0, 95, što je visok stupanj korelacije.
Nadalje pretpostavimo da je standardno odstupanje u budućnosti na sirovu naftu i cijena mlaznog goriva 6% odnosno 3%. Stoga je omjer zaštite od minimalne varijance 0, 475, odnosno (0, 95 * (3% / 6%)). Ugovor o terminu sirove nafte NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) ima ugovor veličine 1.000 barela ili 42.000 galona. Optimalan broj ugovora izračunava se na 170 ugovora, ili (0, 475 * 15 milijuna) / 42 000. Stoga bi aviokompanija kupila 170 NYMEX WTI terminske ugovore o sirovoj nafti.
