Cvjetanje burze trebalo bi biti temelj za investicijske tvrtke koje prikupljaju naknade za imovinu kojom upravljaju za svoje klijente. Nije tako za ETF divove BlackRock Inc. (BLK) i State Street Corp. (STT), koji bilježe slabije zarade čak i kad je burza dosegla nove rekorde, pa čak i ako je njihova imovina pod upravom eksplodirala u veličini. Ove i druge tvrtke privukle su stotine milijardi dolara imovine u proteklom desetljeću jer su ulagači sve više pogodovali pasivnim ulaganjima umjesto aktivnim ulaganjima koja su dugo dominirala na Wall Streetu. Posljednja uspješnost ova dva financijska giganta predstavlja lošu predznak za druge kompanije koje su spremne izvještavati u narednim tjednima, uključujući T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) i Legg Mason Inc. (LM), kako je istaknuo Wall Street Journal.
Ulaganje i administrativne naknade BlackRock-a smanjile su se za 1, 4% u odnosu na isto razdoblje prošle godine, čak i ako je imovina skočila za 500 milijardi USD. Odjeljenje za upravljanje investicijama State Street-a zabilježilo je pad prihoda, čak i dok su sredstva pod upravljanjem porasla na 2, 9 bilijuna dolara sa 2, 7 bilijuna dolara.
Ulagači traže proizvode s nižim troškovima
Prelazak na niskobudžetne investicijske proizvode i fondove za praćenje indeksa uzdrmao je financijsku industriju. Iako je upravljanje imovinom jednom bilo dostupno samo pojedincima veće vrijednosti koji su mogli platiti velike naknade, fintech revolucija demokratizirala je pristup financijskim uslugama. Ova revolucija stvorila je robotske savjetodavne platforme poput Wealthfronta i Betterment, koje pružaju usluge mlađim klijentima koji preferiraju automatizirane usluge za alternativu s većim troškovima.
"U nekim slučajevima imate tvrtke koje gube i imovinu i prihode", rekao je Ron O'Hanley, izvršni direktor State Street-a, prema WSJ-u. „Postoji prelazak s aktivnog na pasivni i oni jednostavno ne sudjeluju.“ Dodao je: „Za nas i BlackRock primjećujete rast, ali i prijelaz na proizvode s nižim cijenama.“
Dionice državne ulice niže su za 6, 5% YTD i za 32, 2% u posljednjih 12 mjeseci. Zalihe BlackRocka više su za 19, 5% YTD, a niže su za 7, 7% tijekom 12 mjeseci. To se uspoređuje s porastom od 18, 9% za S&P 500 u 2019. godini i prinosom od 6, 2% u godini.
Gledajući unaprijed
Neki analitičari vide lošije rezultate za ostale tvrtke za upravljanje imovinom. "Vršnjaci će biti znatno više", rekao je analitičar Morgan Stanley, Michael Cyprys, iz WSJ-a. Nisu, međutim, svi tako medvjedi. Neki analitičari vide da je depresivno vrednovanje grupe za upravljanje imovinom atraktivno vrijeme za kupnju, po Barronovom. Bikovi navode potencijalne katalizatore za upravitelje imovine uključujući poboljšane tokove sredstava, olakšavajući trend ka pasivnom ulaganju i poticanju aktivnosti spajanja.
