DEFINICIJA razdoblja vježbanja
Razdoblje vježbanja je razdoblje u kojem se prilagode privremene razlike u vrijednosnim papirima između vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom. Razdoblje vježbanja može se promatrati kao svojevrsno razdoblje resetiranja, u kojem izdavatelji obveznica i agencije za kreditni rejting preispituju neriješena pitanja s fiksnim dohotkom i prilagođavaju sve razlike u cijeni / prinosu, kako bi se ispravile neefikasnosti na tržištu.
BREAKING DOWN Period treninga
Ponekad se odnos prinosa među sličnim obveznicama neusklađuje na tržištu sa fiksnim dohotkom. Na primjer, prinos na dvije identične obveznice sa sličnim kuponom i dospijećem može se značajno razlikovati. Očekuje se da će se ove pogrešne cijene ispraviti tijekom razdoblja poznatog kao razdoblje vježbanja. Razdoblje vježbanja može biti kratak vremenski okvir ili to može biti razdoblje jednako cijelom trajanju obveznice, što je najgori scenarij.
Tijekom razdoblja vježbanja, vrijednost obveznice u portfelju opada kako se trgovanje nastavlja, a cijena se diskontira s očekivanim prinosom oporavka. Ulagači obično iskorištavaju razdoblje vježbanja sudjelujući u razmjeni obveznica ili sektora. Na primjer, ako investitor vjeruje da je raspodjela prinosa između dviju obveznica prevelika, njegovo ulaganje premjestilo bi se s obveznice s višim prinosom na obveznicu s nižim prinosom u pokušaju iskorištavanja razlike u cijeni ili prinosu. Ako je investitor ispravno pogodio očekivano razdoblje vježbanja, ulagač će imati brz dobitak od prilagodbe prinosa. Općenito, što su veće razlike u prinosu i kraće razdoblje vježbanja, to je veći povrat od zamjene obveznica.
Razdoblje vježbanja može se promatrati i u sektoru kreditiranja. Kada zajam ne ispunjava rok, zajmodavac će mu produžiti rok zajma kako bi mu se omogućilo više vremena za povrat zajma. Tijekom ovog postupka oporavka, zajmoprimac otplaćuje koliko je moguće zajmova. Kada zajmoprimac ne može platiti više plaćanja, niti ih zajmodavac može dobiti, smatra se da je zadana obaveza riješena i postupak oporavka završava. Razdoblje od zadanog datuma do određenog datuma jest razdoblje vježbanja.
