Zalihe tehnologije se povećavaju najbržim tempom u više od 7 godina, a to su Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) i Alphabet Inc. (GOOGL)) zajedno dodajući oko 330 milijardi USD tržišne vrijednosti tijekom posljednjih pet trgovanja, prema Wall Street Journalu. No, neki promatrači na tržištu sugeriraju da se optimizam može pretjerati, što tehnološkim zalihama prijeti strmoglavi povratak s obzirom na povijesne trendove, slabe prognoze zarade i sonde za zaštitu tržišnog natjecanja.
Zašto biti skeptičan prema Tech Rally-u
- Tehnološki sustavi drastično imaju manje uspjeha u godini nakon smanjenja stope Feda Prognoza za pad zarade u 2019. Amazon, Apple, Alphabet i Facebook sučeljavaju se s antitrustovskim ispitivanjima
Što to znači za investitore
Ulagači postaju sve sigurniji da će Federalne rezerve smanjiti kamatne stope prije nego što godina nestane - budući da su ključni ekonomski pokazatelji oslabili i kako je predsjednik Feda Jerome Powell još više zaokružio. No, iako su smanjenja stopa i početak novog ciklusa sniženja stope povijesno bili korisni za dionice, tehnološki sektor možda je druga stvar.
U stvari, dionice tehnologije drastično su slabije postigle šire tržište tijekom godine nakon početka novog ciklusa smanjenja stope, prema Goldman Sachs-u. Tvrtka je analizirala 7 ciklusa sniženja stopa tijekom posljednjih 35 godina, usredotočujući se na performanse dionica nakon prvog smanjenja kamatnih stopa. Banka je otkrila da je, dok je S&P 500 porastao za prosječnih 14% u slijedećih 12 mjeseci, tehnološki sektor zaostajao za S&P za 13 postotnih bodova, što ga čini indeksom koji ima najslabije rezultate u indeksu.
Goldmanovo izvješće također je iznijelo konsenzusne procjene koje dovode u sumnju optimizam u pogledu jačanja tehnoloških osnova, barem u kratkom roku. Očekuje se da će rast zarade po dionici (EPS) u tri od četiri tromjesečja 2019. biti negativan, a da se zarada očekuje za 3% u cijeloj godini, prema konsenzusnim prognozama odozdo prema gore. Očekuje se da će rast prodaje po dionici (SPS) u tehničkom sektoru biti među najlošijima u 2019. godini, sa samo 3%. Goldmanove vlastite prognoze su jače, ali svejedno odražavaju manje od snažnog rasta.
Da budemo sigurni, zarada od tehnologije 2020. godine izgleda malo svjetlije. Prognoze konsenzusa očekuju rast SPS-a i EPS-a od 7% i 14%. Ipak, te procjene lete pred nedavnom revizijom prihoda američke korporacije Morgan Stanleyja u 2020. godini, očekujući da će rast biti isti kao u 2019. Ako prognoze Morgana Stanleya budu ispravne, značit će nulti rast dobiti dvije godine zaredom S&P 500, objavio je Bloomberg.
Daljnje negativne vijesti vjerojatno će utjecati na sektor budući da američki regulatori počinju istražiti dominantnu tržišnu poziciju najvećih tehnoloških igrača, uključujući Apple, Alphabet, Amazon i Facebook.
Gledajući unaprijed
Naravno, raspoloženje na tržištu moglo bi se značajno promijeniti ako SAD i Kina riješe svoj trgovinski sukob. Lagana rezolucija ne bi bila samo blagodat za tehnologiju, već i cijelu globalnu ekonomiju. Što se tiče antitrustovskih istraga, neki stručnjaci tvrde da bi raspad velike tehnologije zapravo donio vrijednost sektoru te povećao zalihe i profit za ulagače. Ono što je sigurno je da bezbroj vjetrova okrenutih prema tehnološkim zalihama osiguravaju suočavanje s divljim zamahom ispred.
