Korelacija je statistička mjera koja određuje kako se imovina kreće u odnosu jedno prema drugom. Može se koristiti za pojedinačne vrijednosne papire, poput dionica, ili može mjeriti kako se klase imovine ili široko tržište kreću u odnosu jedan prema drugom. Mjeri se na skali od -1 do +1. Savršena pozitivna povezanost između dva sredstva ima očitavanje +1. Savršena negativna povezanost ima čitanje -1. Savršene pozitivne ili negativne korelacije su rijetke.
Korelacija kao mjera tržišta
Korelacija se može koristiti za dobivanje uvida u cjelokupnu prirodu većeg tržišta. Na primjer, davne 2011. godine, razni sektori u S&P 500 pokazali su 95% stupanj povezanosti, što znači da su se svi uglavnom kretali jedni drugima. Bilo je vrlo teško odabrati dionice koje su u tom razdoblju nadmašile šire tržište. Teško je bilo odabrati i zalihe u različitim sektorima kako bi se povećala diverzifikacija portfelja. Ulagači su morali potražiti druge vrste imovine kako bi pomogli u upravljanju rizikom svog portfelja. S druge strane, visoka korelacija značila je da ulagači trebaju koristiti samo jednostavne indeksne fondove da bi izložili tržište, umjesto da pokušavaju odabrati pojedinačne dionice.
Korelacija za upravljanje portfeljem
Korelacija se često koristi u upravljanju portfeljem za mjerenje iznosa diverzifikacije među imovinom koja se nalazi u portfelju. Suvremena teorija portfelja (MPT) koristi mjeru povezanosti sve imovine u portfelju kako bi se utvrdila najučinkovitija granica. Ovaj koncept pomaže optimizirati očekivani povrat u odnosu na određenu razinu rizika. Uključivanje imovine koja ima malu povezanost međusobno pomaže u smanjenju ukupnog rizika za portfelj.
Ipak, korelacija se može vremenom mijenjati. Može se mjeriti samo povijesno. Dvije imovine koje su u prošlosti imale visok stupanj povezanosti mogu postati neusklađene i početi se odvojeno kretati. Ovo je jedan nedostatak MPT-a; pretpostavlja stabilnu povezanost imovine.
Korelacija i volatilnost
Tijekom razdoblja povećane volatilnosti, poput financijske krize 2008., zalihe mogu imati tendenciju povećanja odnosa, čak i ako su u različitim sektorima. Međunarodna tržišta mogu također postati jako povezana u doba nestabilnosti. Ulagači će možda htjeti uključiti imovinu u svoj portfelj koji ima malu povezanost s tržištima dionica kako bi se upravljalo njihovim rizikom.
Nažalost, korelacija se ponekad povećava između različitih vrsta imovine i različitih tržišta tijekom razdoblja visoke volatilnosti. Na primjer, tijekom siječnja 2016., postojao je visoki stupanj povezanosti između S&P 500 i cijene sirove nafte, dostižući čak 0, 97 - najveći stupanj korelacije u 26 godina. Burza je bila vrlo zabrinuta zbog kontinuirane nestabilnosti cijena nafte. Kako je cijena nafte padala, tržište je postalo nervozno zbog toga što će neke energetske tvrtke platiti svoj dug ili će morati na kraju proglasiti bankrot.
Donja linija
Odabir imovine s niskom korelacijom mogu pomoći u smanjenju rizika portfelja. Primjerice, najčešći način diverzifikacije portfelja dionica je uključivanje obveznica, budući da su dvije povijesno imale niži stupanj povezanosti jedna s drugom. Investitori često koriste robu poput plemenitih metala za povećanje diverzifikacije; zlato i srebro vide se kao zajedničke zaštite u kapitalu. Konačno, ulaganje u pogranična tržišta (države čija su gospodarstva još manje razvijena i dostupna od onih na tržištima u nastajanju) putem fondova kojima se trguje na burzi (ETF) može biti dobar način za diverzifikaciju američkog portfelja temeljenog na kapitalu. Na primjer, iShares MSCI Frontier 100 ETF, sastavljen od 100 najvećih dionica s malih svjetskih tržišta, imao je korelaciju od samo 0, 54 sa S&P 500 između 2012. i 2018., što ukazuje na njegovu vrijednost kao protuteža velikim američkim kompanijama,
