Zalihe i druga financijska imovina skočile su na rekordne vrijednosti, uvelike dodajući osobno bogatstvo ulagača. Unatoč tome, ovo može predstavljati opasnost za gospodarstvo, izjavio je Joe LaVorgna, glavni ekonomist tvrtke Natixis CIB Americas, a prenosi CNBC. On ukazuje da je omjer neto vrijednosti kućanstva i raspoloživog osobnog dohotka stalno visok. Što se tiče njegovih prethodnih vrhova 2000. i 2006., primijetio je, u bilješci klijentima koje je citirao CNBC: "Recesija je započela četiri četvrtine od vrhunca prvog i osam četvrtina od zenita u drugom."
Izvrsne vrijednosti imovine
Otkad je Velika recesija završila u lipnju 2009., vrijednost financijske imovine američkih kućanstava porasla je nevjerojatnih 33, 9 bilijuna dolara, nasuprot povećanju nefinancijske imovine od 10, 9 bilijuna dolara, poput kuća i automobila, prema podacima Federalnih rezervi koje navodi LaVorgna, navodi CNBC, Od četvrtog tromjesečja, prema istim izvorima, američka su kućanstva imala ukupnu neto vrijednost od 98, 75 biliona dolara, što je rekordnih 6, 79 puta više od njihova zajedničkog raspoloživog dohotka od 14, 55 biliona dolara.
Prethodni vrhunci ovog omjera bili su 6, 12 u prvom tromjesečju 2000 i 6, 51 u prvom tromjesečju 2006. Od kraja 1940-ih do kraja 1990-ih omjer je bio u rasponu od 4, 5 do 5, 5, prosječno oko 5, 0, opet po isti izvori.
Od kraja posljednjeg tržišta medvjeda, zatvaranja 9. ožujka 2009. godine, do zatvaranja 21. ožujka 2018. godine, S&P 500 indeks (SPX) porastao je za 301%. LaVorga napominje da je Velika recesija završila u lipnju 2009. godine. Nakon što je u tom mjesecu, 22. lipnja 2009. godine, S&P 500 porastao je 204%.
Inflacija aktive izazvana Fedom
Velik dio dramatičnog porasta vrijednosti financijske imovine rezultat je kvantitativnog ublažavanja, koje su poduzele Federalne rezerve i druge središnje banke širom svijeta. Ovaj je program poslao kamate na povijesno niske, gotovo nulte razine, agresivnom kupovinom obveznica, a zamišljen je da zaustavi financijsku krizu 2008. i borbu protiv Velike recesije koja je započela 2007. godine.
Sada se Fed obvezuje na obrnuti kurs, smanjujući masovno držanje obveznica koje bi trebale slati kamate. U međuvremenu, bivši predsjednik FED-a Alan Greenspan upozorio je na opasan mjehurić na tržištu obveznica koji je nastao kvantitativnim olakšanjem i koji će se sigurno pojaviti nakon što program bude odmotan. (Za više vidi, također: Velika prijetnja dionica je kolaps obveznica: Greenspan .)
Sada Fed zategne
Dana 21. ožujka, Fed je najavio povećanje stope sredstava Fedova za četvrtinu poena, postavljajući novi ciljni raspon od 1, 5% do 1, 75%, prema drugom izvješću CNBC-a. Ovo je šesti porast stope od prosinca 2015., dodaje CNBC, uz napomenu kako tržište predviđa još tri povećanja u 2018. godini.
"S obzirom na važnost cijena imovine u ekonomiji i formuliranje monetarne politike, ljudi iz Feda moraju biti oprezni u tome da ne pošalju previše sokolovske poruke kad povećaju službene kamatne stope", napisao je LaVorgna, za CNBC. Nastavio je: "Powell mora imati na umu trenutnu pozadinu, a ne signalizirati agresivna povećanja stope koja dolaze. Inače su cijene dionica i ekonomija u problemima."
Višestruke crvene zastave
Postoje razni drugi pokazatelji da je tržište dionica možda blizu vrha i da je medvjeđe tržište neizbježno. Po jednom, prema omjeru CAPE koji je osmislio ekonomista Nobelove nagrade Robert Shiller, procjena američkih dionica sada je na njihovoj drugoj najvišoj razini ikad, premašila je samo u godinama Dotcom Bubblea. (Za više detalja pogledajte također: Zašto se pad 2018. godine na burzi mogao dogoditi .)
Drugo, vruće zalihe i vrući sektori, ponajviše tehnologija, postali su pretrpani. Čak i dugogodišnji bik tehnologije Paul Meeks vidi opasnosti koje vrebaju. (Za više, pogledajte također: Dugogodišnji tehnički analitičar savjetuje precijenjenost sektora .)
Treće, zamah ulaganja je sve popularniji. Dionice koje su najviše porasle progone se upravo iz tog razloga, bez obzira na osnove. (Za više pogledajte, također: Zašto dionički ulagači igraju rizičnu igru 'Momentum' .)
Četvrto, ulagači s prevladavajućim utjecajem s rekordnim razinama maržnog duga predstavljaju rizike za sebe i šire tržište, upozorava guru milijardera koji ulaže Warren Buffett. Prethodni maksimum marži duga bio je za vrijeme Dotcom Bubble-a. (Za više pogledajte, također: Buffett upozorava investitore da izbjegavaju pozajmljivanje novca za kupnju zaliha .)
Peto, bivša šefica FDIC-a Sheila Bair jedna je od onih koji se boje ponoviti financijsku krizu 2008. godine. Otkriva da je neka nedavna deregulacija banaka neblagovremena i loše osmišljena i vidi probleme u brzo rastućem dugu među potrošačima, studentima i saveznom vladom. Ostali promatrači zabrinuti su kako neki uzroci krize nikada nisu utvrđeni. (Za više vidi, također: Deregulacija banaka može uzrokovati ponavljanje krize iz 2008. )
I na kraju, postoje višestruke naznake da svjetski gospodarski rast može biti vrhunski. Pojava recesije tipično je katalizator za tržišne uvjete medvjeda. (Za više pogledajte, također: Ekonomski šok mogao bi uništiti tržište bikova .)
