Neki od glavnih razloga zbog kojih se omjer duga i kapitala (D / E) značajno razlikuje od industrije do industrije, pa čak i između tvrtki unutar industrije, uključuju različite razine intenziteta kapitala između industrija i je li priroda posla nosi visok razina duga relativno je jednostavnija za upravljanje.
Industrije koje imaju najviši omjer D / E uključuju komunalne usluge i financijske usluge. Trgovci na veliko i uslužne djelatnosti obično su među onima s najnižim.
Koeficijent duga / kapitala
Omjer D / E osnovna je metrika koja se koristi za procjenu financijske situacije tvrtke. Označava relativni udio kapitala i duga koji tvrtka koristi za financiranje svoje imovine i poslovanja. Omjer otkriva količinu financijskih poluga koje tvrtka koristi.
Formula koja se koristi za izračunavanje omjera dijeli ukupne obveze tvrtke na ukupni iznos dioničarskog kapitala u društvu.
Zašto koeficijenti duga / kapitala variraju
Jedan od glavnih razloga zašto se omjeri D / E razlikuju je kapitalno intenzivna industrija. Kapitalno intenzivne industrije, poput rafiniranja nafte i plina ili telekomunikacija, zahtijevaju značajna financijska sredstva i velike količine novca za proizvodnju robe ili usluga.
Na primjer, telekomunikacijska industrija mora uložiti vrlo značajna ulaganja u infrastrukturu, instalirajući tisuće kilometara kabela kako bi kupcima pružila uslugu. Pored početnog ulaganja u kapital, potrebni su održavanje, nadogradnje i proširenje područja usluga za koje su potrebni dodatni veliki kapitalni izdaci. Industrije poput telekomunikacija ili komunalnih usluga zahtijevaju od tvrtke da se preuzme veliku financijsku obvezu prije isporuke svoje prve robe ili usluge i generira bilo kakav prihod.
Drugi razlog zašto se omjeri D / E razlikuju temelji se na tome da li priroda posla znači da može upravljati visokom razinom duga. Na primjer, komunalna poduzeća donose stabilan iznos prihoda; potražnja za njihovim uslugama i dalje je relativno konstantna bez obzira na ukupne ekonomske uvjete. Također, većina javnih poduzeća djeluje kao virtualni monopol u regijama u kojima posluju, tako da ne moraju brinuti hoće li ih konkurent natjecati s tržišta. Takve tvrtke mogu nositi veće iznose duga s manje stvarne izloženosti riziku od poduzeća s prihodima koji su podložni fluktuaciji u skladu s ukupnim zdravljem gospodarstva.
Najviši omjeri duga / vlasničkog kapitala
Općenito, financijski sektor ima jedan od najviših omjera D / E, ali gledajući ga kao mjeru izloženosti financijskom riziku, to može biti pogrešno. Posuđeni novac je dionica banke u trgovini. Banke posuđuju velike količine novca za zajam velikih količina novca, a obično posluju s visokim stupnjem financijske poluge. Koeficijenti D / E viši od 2 uobičajeni su za financijske institucije.
Ostale industrije koje uobičajeno pokazuju relativno veći omjer su kapitalno intenzivne industrije, poput zrakoplovne industrije ili velikih proizvodnih kompanija, koje koriste visoku razinu financiranja duga kao uobičajenu praksu.
Važnost relativnog duga i kapitala
Omjer D / E je ključni pokazatelj koji se koristi za ispitivanje financijske stabilnosti tvrtke. S vremenom sve veći omjer ukazuje na to da tvrtka sve više financira svoje poslovanje putem vjerovnika, a ne upotrebom vlastitih resursa te da ima relativno veći teret troškova fiksne kamatne stope na svoju imovinu. Investitori obično preferiraju tvrtke s malim omjerom D / E jer to znači da su njihovi interesi bolje zaštićeni u slučaju likvidacije. Izuzetno visoki omjeri nisu privlačni zajmodavcima i mogu otežati pribavljanje dodatnih sredstava.
Prosječni omjer D / E među S&P 500 tvrtkama iznosi oko 1, 5. Koeficijent niži od 1 smatra se povoljnim jer to znači da se tvrtka više oslanja na kapital nego na dug za financiranje svojih operativnih troškova. Omjer veći od 2 općenito je nepovoljan, iako se u evaluaciji moraju uzeti u obzir industrijski i slični prosjeci poduzeća. D / E omjer također može ukazivati na to koliko je tvrtka općenito uspješna u privlačenju ulagača u kapital.
