Omjer kapitala je akt ograničavanja na količinu novih investicija ili projekata poduzeća. To se postiže nametanjem većeg troška kapitala za razmatranje ulaganja ili postavljanjem gornje granice za određene dijelove proračuna. Tvrtke će možda htjeti provesti racionalizaciju kapitala u situacijama u kojima su prijašnji prinosi investicije bili manji od očekivanih.
Razbijanje normacije kapitala
Omjer kapitala u osnovi je upravljački pristup raspodjeli raspoloživih sredstava kroz više mogućnosti ulaganja, povećavajući temeljnu vrijednost tvrtke. Tvrtka prihvaća kombinaciju projekata s najvišom ukupnom neto sadašnjom vrijednošću (NPV). Cilj broj prvog određivanja kapitala je osigurati da tvrtka ne prekomjerno ulaže u imovinu. Bez odgovarajuće racionalizacije, tvrtka bi mogla započeti ostvarivati sve niži povrat ulaganja i može se čak suočiti s financijskom nesolventnošću.
Dvije vrste rangiranja kapitala
Prva vrsta kapitala, racionalizacija, naziva se "tvrdom racionalizacijom kapitala". To se događa kada tvrtka ima problema s prikupljanjem dodatnih sredstava, bilo kroz kapital ili dug. Normiranje proizlazi iz vanjske potrebe za smanjenjem potrošnje i može dovesti do nedostatka kapitala za financiranje budućih projekata.
Druga vrsta racionalizacije naziva se "mekim kapitalizacijom kapitala" ili unutarnjim obročenjem. Ova vrsta racionalizacije nastaje zbog unutarnjih politika poduzeća. Na primjer, fiskalno konzervativna tvrtka može imati visoki potreban povrat kapitala za prihvaćanje projekta, namećući tako svoj vlastiti omjer kapitala.
Primjeri rangiranja kapitala
Na primjer, pretpostavimo da ABC Corp. ima kapitalni trošak od 10%, ali da je poduzeće poduzelo previše projekata, od kojih su mnogi nepotpuni. To uzrokuje da stvarni povrat ulaganja od tvrtke padne znatno ispod razine od 10%. Kao rezultat toga, menadžment odlučuje ograničiti broj novih projekata, povećavajući cijenu kapitala za ove nove projekte na 15%. Pokretanje manje novih projekata dalo bi društvu više vremena i resursa za dovršavanje postojećih projekata.
Omjera kapitala utječe na sučelje tvrtke i diktira iznos koji može isplatiti u dividendi i nagraditi dioničare. Koristeći primjer iz stvarnog svijeta, Cummins, Inc., trgovačka tvrtka s javnom trgovinom koja isporučuje motore s prirodnim plinom i srodnim tehnologijama mora biti vrlo svjesna udjela kapitala i utjecaja na cijenu dionica. Od ožujka 2016. upravni odbor tvrtke odlučio je svoj kapital raspodijeliti na način da investitorima omogući dividendni prinos blizu 4%.
Društvo je racionaliziralo kapital tako da mu postojeće investicije omogućuju dugoročno isplaćivanje dividendi dioničarima. Međutim, dioničari očekuju povećanje isplate dividendi, a svako smanjenje dividendi može naštetiti njezinoj cijeni dionica. Stoga, poduzeće treba učinkovito rangirati svoj kapital i investirati u projekte, tako da povećava dno, dopuštajući mu da ili poveća svoj prinos od dividendi ili poveća stvarni dividendu po dionici.
