Što je zajam zajma?
Sindikativanje zajma je postupak uključivanja grupe zajmodavaca u financiranje različitih dijelova zajma za jednog zajmoprimca. Udruživanje zajma najčešće se događa kada zajmoprimac zahtijeva preveliki iznos da bi ga jedan zajmodavac mogao osigurati ili kada zajam nije u granicama razine izloženosti zajmodavcu. Dakle, više zajmodavaca formiraju sindikat kako bi zajmoprimcu osigurali traženi kapital.
Sporazumi između stranaka zajma i primatelja kredita često moraju upravljati korporativnim menadžerom rizika kako bi se smanjili nesporazumi i primijenili ugovorne obveze. Primarni zajmodavac provodi većinu ove provjere, ali lagani nadzor može povećati korporativne troškove. Pravni savjetnik tvrtke može se također angažirati za provođenje sporazuma o zajmu i zajmodavnih obveza.
Kako se udruživanje zajma koristi u financiranju poduzeća
Sindikativanje kredita često se koristi kod financiranja poduzeća. Poduzeća traže korporativne zajmove iz različitih poslovnih razloga koji uključuju financiranje spajanja, preuzimanja, otkupa i drugih projekata kapitalnih troškova. Ove vrste kapitalnih projekata često zahtijevaju velike količine kapitala koje obično premašuju resurse pojedinog zajmodavca ili kapacitet preuzimanja ugovora.
Udruživanje zajma omogućuje bilo kojem zajmodavcu pružanje velikog zajma uz održavanje razboritije i prihvatljivije kreditne izloženosti jer se povezani rizici dijele s drugim zajmodavcima. Odgovornost svakog zajmodavca ograničena je na njihov udio u kamati na kredit. Općenito govoreći, s izuzetkom uvjeta za osiguranje, većina je pojmova ujednačena među zajmodavcima. Zadatci kolaterala obično se dodjeljuju različitim sredstvima zajmoprimca za svakog zajmodavca. Obično postoji samo jedan ugovor o zajmu za cijeli sindikat.
Menadžeri korporativnog rizika moraju upravljati odnosima primarnih zajmodavaca s davateljima sekundarnih kredita.
Financijska institucija koordinira posredovanje zajma
Za većinu kreditnih sindikata, vodeća financijska institucija koristi se za koordinaciju transakcije. Vodeća financijska institucija često je poznata kao agent sindikata. Ovaj agent je također često odgovoran za početnu transakciju, naknade, izvješća o usklađenosti, otplatu tijekom trajanja zajma, praćenje zajma i cjelokupno izvješćivanje za sve strane zajma.
Treća strana ili dodatni stručnjaci mogu se koristiti u raznim točkama procesa sindiciranja ili otplate zajma kako bi se pomoglo u različitim aspektima izvještavanja i praćenja. Sindikati zajma često zahtijevaju visoke naknade zbog ogromnih izvještaja i koordinacija potrebnih za dovršavanje i održavanje obrade zajma. Naknade mogu iznositi najviše 10% od glavnice kredita.
U 2015. godini Charter Communications našao se na vrhu sindicira koji su financirani putem zajmova, na 13, 8 milijardi dolara zbog njegovog pripajanja Time Warner Cable-om. Credit Suisse bio je vodeći sindicator tog dogovora. Na američkom tržištu kredita, Bank of America / Merrill Lynch, JPMorgan, Wells Fargo i Citi bili su vodeći sindikatori zajmova posljednjih godina.
Udruženje zajmova i trgovanje zajma (LSTA) osnovana je organizacija na korporativnom tržištu zajmova koja nastoji osigurati resurse za sindikalne kredite. Pomaže u okupljanju sudionika na tržištu kredita, pruža istraživanje tržišta i aktivno utječe na postupke usklađivanja i industrijske propise.
