Što je zaključano tržište
Zaključano tržište je tržište na kojem je licitacijska cijena dionice na jednoj burzi i cijena na drugoj burzi identična. Na zaključanom tržištu nema širenja ponude i ponude; obično postoji razlika između najviše cijene koju će kupac platiti za sigurnost i najniže cijene koju će prodavač prihvatiti. Zaključana tržišta su neobična i obično kratkotrajna.
BREAKING DOWN Locked Market
Na zaključanom tržištu možda će biti potrebno da razmjene zaustave automatsko izvršavanje naloga i izvrše ručno izvršavanje naloga jer je izvršavanje naloga na zaključanom tržištu zabranjeno. Propisi Komisije za vrijednosne papire i vrijednosne papire (SEC) zahtijevaju da nacionalne burze uopće ne prikazuju kotacije koje upućuju na zaključano tržište. SEC smatra da zaključano tržište krši fer i uredna tržišna pravila, zbog čega kupci i prodavci dobivaju sljedeće i najbolje dostupne cijene prilikom trgovanja vrijednosnim papirima.
Kontroverza oko zabrane SEC-a na zaključanim tržištima
SEC je 2007. usvojio Regulativni nacionalni tržišni sustav (Reg NMS), koji je zabranio zaključana tržišta u nastojanju da stvori urednije i konkurentnije sredstvo za ulagače za prijenos rizika na sekundarno tržište. Međutim, oko ove zabrane bilo je polemike. Neki tvrde da se tržište prebrzo kreće da bi zabrana zaključanih tržišta imala namjeravani učinak.
Umjesto toga, zabrana zaključanih tržišta otežava i skuplje investitorima kupovinu dionica. Umjesto toga, vjerovatno je da će procesor podataka o vrijednosnim papirima (SIP) prikazati netočne podatke o traženju davanja za određenu vrijednosnicu. To može dovesti do razmjene odbacivanja naloga jer se oslanjaju na netočne informacije o cijenama.
Štoviše, Reg NMS ne tretira sve investitore na isti način. Trgovci na visokoj frekvenciji (HFT) možda će moći zaobići ograničenja tržišnih ograničenja, što im omogućava da iskoriste vrijeme kašnjenja između ponude dionica i promjena cijena i SIP ažuriranja. To im može omogućiti da trguju dionicama po povoljnijim cijenama od ostalih ulagača koji istim dionicama trguju istim dionicama na istoj burzi u isto vrijeme.
Međutim, mnogi tvrde da bi ukidanje zabrane zaključanih tržišta bilo besmisleno zbog mnogih drugih postojećih pravila i propisa kako bi se spriječila zaključana i prekrižena tržišta. Dok neki tvrde da bi ukidanje zabrane zaključanih tržišta eliminiralo više različitih vrsta narudžbi i učinilo manje složenim, drugi tvrde da bi ukidanje zabrane dovelo do više prekriženih tržišta ili tržišta na kojima su cijene ponude niže od traženih cijene.
