Odgovor možete pronaći u rascjepu zaliha - ili bolje rečeno, njihovom nedostatku. Velika većina javnih poduzeća odlučuje se za raspodjelu dionica, povećavajući broj dionica koje su preostale za određeni faktor (npr. Faktor dvije u podjeli 2-1) i smanjuje njihovu cijenu dionica za isti faktor.
Na taj način tvrtka može zadržati trgovačku cijenu svojih dionica u razumnom cjenovnom rasponu. Većina javnih trgovačkih društava drže cijene dionica ispod 100 USD uglavnom kako bi održale razuman raspon cijena dionica koji osigurava da likvidnost dionica nije narušena kako tvrtka povećava vrijednost. Jednostavno rečeno, to znači da ako tvrtka podijeli svoje dionice svaki put kada prekrši oznaku od 100 USD, ulagači će moći investirati u tvrtku u relativno malim komadima, što može biti korisno kada je u pitanju izgradnja uravnoteženog portfelja vlasničkog kapitala.
Uporni rast dionica od svog osnutka, Microsoft (MSFT) pruža dobar primjer podjele dionica koji se koristi za održavanje razumnog raspona trgovanja. Od 1987. godine MSFT se podijelio devet puta. Godine 1986. trgovalo se oko 30 dolara po dionici - približno istoj cijeni po kojoj je trgovalo 2005. No, svaki put kad se dionica podijelila, cijena joj se snižavala, a broj dionica udvostručio. Stoga, da bismo usporedili stvarnu cijenu od 2005. do 1987., moramo upotrijebiti podijeljenu prilagođenu cijenu koja uklanja efekte devet rascjepa. Kad to učinimo, otkrivamo da je Microsoftova cijena podijeljena prilagođena 1987. samo oko 0, 08 USD po dionici, dok je raspon iz 2005. naravno oko 30 dolara. To znači da Microsoftove dionice danas vrijede oko 375 puta više nego što su vrijedile 1987. Da se nikad nisu podijelile, Microsoftove dionice trgovale bi se u rasponu većem od 10 000 USD po dionici!
Naravno, s obzirom da se Microsoft toliko puta razdvojio, to nije slučaj. Ali postoji nekoliko tvrtki koje, iz ovog ili onog razloga, odluče da ne koriste dionice. Warren Buffett je holding kompanija Berkshire Hathaway najistaknutiji primjer. Otkako je Buffett došao pod kontrolu firme, dionica mu se nikada nije raspala, iako su vrijednosti udjela znatno rasle u svakom desetljeću od 1960-ih. Za razliku od Microsofta, dionice Berkshire Hathawaya već su do kraja 80-ih trgovale više od 8.000 USD po dionici. 2005. godine, nakon otprilike 40 godina rasta bez rastave, Berkshire Hathaway Klasa A (BRK.A) trguje više od 80 000 USD.
Bilo da tvrtka trguje na 80.000 ili 8 USD, možemo osjetiti njezinu skupoću uspoređujući njezinu cijenu s njezinim potencijalom zarade. U vrijeme pisanja (kolovoz 2005), BRK.A ima 12-mjesečni kasni omjer P / E nešto ispod 20, dok MSFT ima zadnji P / E od približno 24. Ovom mjerom, dionice BRK.A su zapravo nešto jeftinije od dionica MSFT-a, iako trguju mnogo većim denominacijama.
