Što je pod-suverena obveza (SSO)?
Subvevernutna obveza je oblik dužničke odgovornosti koji izdaju hijerarhijski slojevi ispod krajnjeg upravljačkog tijela nacije, države ili teritorija. Ovaj oblik duga proizilazi iz izdanja obveznica, koje su napravile države, provincije, gradovi ili gradovi kako bi se financirale općinski i lokalni projekti.
Obveza prema državnoj samoupravi naziva se i obveza općinskog duga.
Razumijevanje podvereničkih obveza (SSO)
Subvevernutna obveza je oblik duga koji obično stvaraju općine kako bi ispunile potrebe za financiranjem. Ulagači ili viši državni organi države mogu kupiti općinske obveznice koje su izdale ove jedinice suverenosti. Izdavatelji su obvezni periodično plaćati kamate na obveznice do dospijeća vrijednosnih papira, nakon čega se glavni iznos ulaganja ne vraća.
Obveze poddržavnih država izdaju se za prikupljanje kapitala za financiranje projekta koji bi dodijelio vrijednost regiji ili zajednici nakon završetka. Plaćanje kamata na obvezu može se financirati iz prihoda koji će se ostvariti projektom ili s računa prihoda komunalnog izdavatelja. Tijela koja su izdala odgovorna su za probleme s vlastitim dugom, koji mogu predstavljati značajan rizik ovisno o financijskom zdravlju općine. Agencije za ocjenjivanje procjenjuju rizik neplaćanja obveznika svakog izdavatelja i u skladu s tim ocjenjuju obveznice. Međutim, s obzirom da te obveznice podržava malo vladino tijelo, rizik od neplaćanja manji je od rizika korporativnih obveznica. Iz tog razloga, općinske obveznice se izdaju obično s nižim prinosima od korporativnih obveznica.
Dok su neke dužničke obveze prema suverenoj vlasti oporezive, druge nisu. Obveznica oslobođena od poreza izdaje se za financiranje projekta koji izravno utječe na zajednicu. Kamata zarađena na ovim obveznicama ne podliježe oporezivanju na saveznoj razini. Investitor ima dodanu naknadu za oslobađanje od poreza na državnoj ili lokalnoj razini ako prebiva u državi u kojoj je izdata. Obveze poddržave oporezuju se ako projekt za koji financiraju prihod od obveznica nema očite javne koristi. Većina oporezivanih suverenih obveza izdaje se za financiranje nedostataka državnih i lokalnih mirovinskih fondova. Ostale situacije u kojima se može izdati oporezivi subverzni dug uključuju financiranje lokalnih sportskih objekata, financiranje smještaja pod vodstvom investitora ili dug refinanciranja. Obvezničke američke obveznice (BABs) su primjer oporezivih obveznica; stvoreni su temeljem američkog Zakona o oporavku i ponovnom ulaganju (ARRA) iz 2009. godine i, iako su oporezivi, imaju posebne porezne kredite i savezne subvencije za izdavatelja i vlasnike obveznica.
Ulagači koji otkupe dug koji je izdalo tijelo suverene vlasti izloženi su riziku poziva. Obveze prema općinskom dugu mogu se nazvati, što znači da izdavatelj koji se nada da će refinancirati svoj neizmireni dug nižom kamatnom stopom, tražiti povoljniji raspored plaćanja ili želi bolji ugovor o dugu, može otkupiti obveznice prije dospijeća. Nakon što se obveznica povuče s tržišta na datum poziva, imatelj obveznice prestaje primati kamate. Vlasnik duga suočen s rizikom da se njegova ili njena obveznica može nazvati također je suočen s rizikom reinvestiranja. U gospodarstvu s opadajućim kamatnim stopama, izdavatelj može iskoristiti priliku za otkup svojih postojećih obveznica i ponovno izdavanje obveznica po nižoj kamatnoj stopi. Kupovinom svojih obveznica natrag, ulagači možda neće imati drugog izbora nego reinvestirati svoje prihode u slične ponude s nižim kamatama.
