Kolosej za e-trgovinu i računalstvo u oblaku Amazon.com Inc. (AMZN) bio je najdraži dioničar, a dionice su mu došle do vrtoglavih visina. Međutim, sama popularnost dionica, zajedno s velikom masovnom tržišnom kapitalizacijom, predstavlja ogromne rizike za tržište, upozorava Lawrence McDonald, urednik izvještaja The Bear Traps, u komentaru za CNBC. Napominje da je Amazon vodeći holding za više od 140 ETF-ova i da je među prvih 5% udjela u 40 od tih fondova. "Ovo je ogroman neuspjeh zdravog razuma", piše McDonald, upozoravajući da će bilo kakva povratna poteškoća za Amazon i njegove dionice na taj način imati ogroman silazni utjecaj na tržište dionica u cjelini. (Za više pogledajte također: Zašto Amazon, Microsoft, Netflix predstavljaju rizik za trgovanje dionicama .)
Ogromni dobici, teške procjene
S&P 500 indeks (SPX) porastao je za 92% u deset godina do 7. svibnja 2018., dok je indeks informatičke tehnologije S&P 500 (S5INFT) porastao za 221% u istom vremenskom razdoblju, za prosječne godišnje prihode od 6, 74% i 12, 14%, respektivno, po S&P Dow Jones indeksima. Odgovarajući podaci o godini 2018. iznose -0, 04% i + 7, 94%, po istom izvoru.
Dionice Amazona porasle su za nevjerojatnih 2.087% tijekom istih 10 godina, i snažnih 36, 8% za YTD 2018. do 7. svibnja. Amazon ima nevjerojatan omjer P / E naprijed 79, 7 puta više, po Yahoo Finance. Sektor informacijske tehnologije S&P 500 imao je napredni P / E od 17, 3 26. travnja, što je više od vrijednosti od oko 11 puta veće zarade u 2008. godini, prema tjednom proračunu kompanije Yardeni Research Inc. 2. svibnja. Za cijeli S&P 500, naprijed P / E je 26. travnja porastao na 16, 3, otprilike 10 puta više u 2008. u istom izvoru.
"Nesreća koja čeka da se dogodi"
Nema veze Amazon, masivna pozicija prekomjerne težine koju investitori imaju u zalihe tehnike kao grupe "nesreća se čeka dok se to ne dogodi", prema McDonaldsovom mišljenju. On napominje da zalihe tehnike predstavljaju gotovo 30% vrijednosti uzajamnih fondova s velikim ograničenjima i gotovo 26% tržišne granice za S&P 500 u cjelini. "Ovo predstavlja najveću 'prekomjernu težinu' u odnosu na tradicionalna mjerila u odnosu na ostale sektore s velikim kapama u dva desetljeća", dodaje.
Čak i najmanja obrnutost prema srednjem smislu u pogledu procjene vrijednosti ili očekivanog budućeg rasta zarade, za Amazon ili tehnološki sektor u cjelini može obrijati veliki komad s njihovih visokih cijena dionica, kažnjavajući ulagače uzajamnih fondova i ETF-a. S obzirom na ogroman udio S&P 500 od 26% koji predstavljaju tehnološke zalihe, McDonald vidi uznemirujuću paralelu s početkom 2007. godine, u kojoj su banke i osiguravajuće kuće iznosile 24% vrijednosti indeksa. To je bilo uoči pada, prije početka posljednjeg tržišta medvjeda i financijske krize 2008. (Za više detalja, pogledajte također: Dugogodišnji tehnički analitičar savjetuje precijenjeni sektor .)
