Futures ugovori su financijski ugovori u kojima jedna strana pristane kupiti ili prodati određenu osnovnu imovinu po dogovorenoj cijeni u određeno vrijeme u budućnosti. Ta se imovina razlikuje uključujući robu i valute. Postoje različiti uvjeti pod kojima ove terminske ugovore trguju. Jedan od tih uvjeta je zaostalost. Ali što je to točno? I kako to radi? Čitajte dalje kako biste saznali više o ovom tržišnom fenomenu i kako ga igrati.
Ključni odvodi
- Zaostalost je tržišno stanje u kojem se terminski ugovor koji je daleko od datuma isporuke i trguje nižom cijenom od ugovora bližeg datumu isporuke. Obično se događa kada potražnja za imovinom prekorači dostupnost terminskih ugovora putem terminskog tržišta - ponekad zbog straha od oskudice. Da biste identificirali budućnosti koje prolaze unazad, pogledajte raspodjelu između ugovornih mjeseci i ugovora koji su dalje van. Ako se terminski ugovor trguje ispod spot vrijednosti, on će se povećati jer se cijena na kraju mora spustiti s spot cijena po isteku ugovora.
Što je zaostajanje?
Zaostalost je tržišno stanje u kojem se fjučerski ugovor koji je daleko od datuma isporuke trguje po nižoj cijeni od ugovora bližeg datumu isporuke. Drugim riječima, spot cijena (poznata i kao tržišna cijena) za osnovnu imovinu je veća od terminskog ugovora.
Normalna krivulja budućnosti pokazuje porast cijena kako vrijeme odmiče, jer se troškovi nošenja robe povećavaju s dugotrajnim istekom ugovora. A trgovci se obično ne žele baviti troškovima prijevoza i skladištenja. Zaostalost je ova krivulja obrnuta.
Investitori gledaju na zaostalost budućnosti kao znak da je deflacija cijena na horizontu. To je opći pad cijena roba i usluga, a stopa inflacije postaje negativna. Zaostajanje se najvjerojatnije događa kada postoji kratkoročna nestašica određene robe - posebno kod mekih roba poput nafte i plina, ali manje se vjerojatno javlja kod roba novca poput zlata ili srebra.
Klima povezana s zaostalošću
Zaostalost se događa kada potražnja za imovinom preko terminskog tržišta prelazi dostupnost terminskih ugovora za određenu imovinu. To ponekad može proizići iz kratkoročnih čimbenika koji vode do straha od oskudice. To uključuje ekstremne vremenske prilike, ratove, prirodne katastrofe i političke događaje. Događaji koji spadaju u ove kategorije uključuju uragan koji prijeti prekidom proizvodnje nafte ili sporno brojanje glasova na izborima u zemlji koja proizvodi prirodni plin.
Kako ulagači mogu uočiti robu koja može imati obrnute krivulje budućnosti? Pogledajte vijesti. Pronaći ćete informacije o kretanju robe i valuta i moći ćete odlučiti kako se kretati po vašem terminskom ugovoru.
Identificiranje zaostalih budućnosti
Jedan od načina za prepoznavanje budućnosti koje su zaostale je pogled na raspodjelu između ugovora koji su višemjesečni i ugovora koji su dalje izvan. Ako se terminski ugovor trguje ispod spot vrijednosti, on će se povećati, jer se nakon isteka ugovora cijena mora spustiti s spot cijenom. Ulagači koji trguju future ugovorima robom za koju se smatra da ima zaostalost vjerojatno će zadržati dugu poziciju.
Analiza raspodjele cijena između ugovora ne osigurava uvijek najtačniji prikaz onoga što će se dogoditi s terminskim ugovorom.
Analiza raspodjele cijena između ugovora neće uvijek pružiti ulagačima najtačniji prikaz onoga što će se dogoditi s futures ugovorom. Ali u ekstremnim slučajevima može pružiti korisne informacije koje mogu voditi dalje istraživanje. Tržišta se mogu brzo promijeniti, a stanje na tržištu kada ulagač zauzme dugu futures poziciju kako bi iskoristio zaostalost može se prebaciti da tu poziciju učini neisplativom.
Za i protiv zaostajanja
Važno je razumjeti prednosti i rizike koji dolaze sa zaostalošću. Kratkoročni ulagači koji pokušavaju profitirati od neravnoteže cijena pokušavaju profitirati kupovinom i prodajom imovine na različitim tržištima, kao i onima koji sudjeluju u špekulacijama. Moguće je vratiti povrat od povećanja cijena u budućnosti, budući da se konvergira s tržišnom cijenom.
Ali ako spot cijena ostane ista - možda zbog određenog događaja - a futures cijena nastavi padati, investitor može izgubiti. A s obzirom na činjenicu da se zaostajanje najčešće javlja kada je potražnja velika, može postojati i prijetnja da će novi proizvođači povećati ponudu, što također može sniziti cijenu za terminske ugovore.
