Nepostojanstveni kolebanje odnosi se na oblik podrazumijevanih nepostojanja opcija koje su obuhvaćene u opsegu štrajčnih opcija za opcije s istim datumom isteka. Rezultirajući oblik često pokazuje nakrivljenost ili osmijeh kod kojih su implicirane vrijednosti volatilnosti opcija koje se izvlače iz novca veće od onih za štrajk cijene bliže cijeni osnovnog instrumenta.
Implidirana volatilnost
Pod impliciranom volatilnošću procijenjena je volatilnost sredstva koja stoji u opciji. Izvodi se iz cijene opcije i jedan je od inputa mnogih modela određivanja cijena poput Black-Scholes metode. Međutim, podrazumijevana volatilnost ne može se izravno primijetiti. Umjesto toga, jedini element modela cijena s opcijama mora biti izvučen iz formule. Veće implicirane volatilnosti rezultiraju višim cijenama opcija.
Implidirana volatilnost u osnovi pokazuje vjerovanje tržišta u buduću volatilnost temeljnog ugovora, i gore i dolje. Ne daje predviđanje smjera. Međutim, podrazumijevane vrijednosti volatilnosti rastu kako cijena predmetne imovine opada. Smatra se da medvjeđa tržišta uključuju veći rizik od rastućih.
VIX
Trgovci uglavnom žele prodati visoku volatilnost dok kupuju jeftinu volatilnost. Određene strategije opcija su čista igra volatilnosti i nastoje profitirati na promjenama volatilnosti za razliku od smjera sredstva. U stvari, čak postoje i financijski ugovori koji prate impliciranu volatilnost. Indeks volatilnosti (VIX) terminski je ugovor na čikaškoj Borzi opcija (CBOE) koji pokazuje očekivanja za 30-dnevnu volatilnost. VIX se izračunava pomoću impliciranih vrijednosti volatilnosti opcija na S&P 500 indeksu. Često se naziva indeksom straha. VIX raste tokom pada na tržištu i predstavlja veću volatilnost na tržištu.
Vrste vijaka
Postoje različite vrste skokova isparljivosti. Dvije najčešće vrste kosa su naprijed i natrag.
Za opcije s obrnutim nagibom, podrazumijevana volatilnost veća je kod udara nižih opcija nego kod viših udaraca. Ova vrsta nakošenja često je prisutna na indeksnim opcijama, poput onih na S&P 500 indeksu. Glavni razlog ove nevolje je taj što su tržišne cijene u mogućnosti velikog pada cijena na tržištu, čak i ako je to udaljena mogućnost. To se na drugi način ne može koštati u dodatnim mogućnostima izvlačenja novca.
Kod opcija s naprijed naglim, podrazumijevane vrijednosti volatilnosti povećavaju se na višim točkama duž stranog lanca cijena. Pri nižim štrajkovima opcija implicirana volatilnost je manja, dok je kod viših štrajk cijena viša. To je često uobičajeno na robnim tržištima na kojima postoji veća vjerojatnost velikog povećanja cijena uslijed neke vrste pada opskrbe. Na primjer, vremenske neprilike mogu dramatično utjecati na isporuku određene robe. Nepovoljni vremenski uvjeti mogu uzrokovati naglo povećanje cijena. Tržišne cijene ove mogućnosti u, što se odražava na podrazumijevane razine volatilnosti.
