Sadržaj
- Metoda efektivne kamatne stope
- Procjena kamatnih obveznica
- Nominalna vrijednost obveznice
- Obrazloženje efektivne kamatne stope
- Koristi efektivne kamatne stope
- Stvarna zarađena kamata
- Donja linija
Metoda efektivne kamate je računovodstvena praksa koja se koristi za diskontiranje obveznica. Ova se metoda koristi za obveznice koje se prodaju s popustom; iznos popusta na obveznicu amortizira se na kamatne troškove tijekom trajanja obveznice.
Metoda efektivne kamatne stope
Poželjna metoda amortiziranja (ili postupnog otpisa) diskontirane obveznice je metoda efektivne kamatne stope ili metoda efektivne kamate. Prema metodi efektivne kamatne stope, iznos kamatnih rashoda u određenom obračunskom razdoblju korelira s knjigovodstvenom vrijednošću obveznice na početku obračunskog razdoblja. Slijedom toga, kako se knjigovodstvena vrijednost obveznice povećava, povećava se i iznos troškova kamata.
Kad se proda diskontirana obveznica, iznos popusta obveznice mora se amortizirati u trošak kamata tijekom vijeka trajanja obveznice. Kada se koristi metoda efektivne kamate, iznos tečaja diskonta na obveznice koje se plaćaju prebacuje se na račun kamate. Stoga amortizacija uzrokuje da kamata kamata u svakom razdoblju bude veća od iznosa kamata plaćenog tijekom svake godine života obveznice.
Na primjer, pretpostavimo da se 10-godišnja obveznica u iznosu od 100 000 USD izdaje sa 6% polugodišnjeg kupona na tržištu od 10%. Obveznica se prodaje sa popustom za 95.000 USD 1. siječnja 2017. Stoga popust na obveznicu u iznosu od 5.000 USD, odnosno 100.000 USD manje od 95.000 USD, mora se amortizirati na račun rashoda kamata tijekom trajanja obveznice.
Metoda efektivne kamate amortizacije uzrokuje da se knjigovodstvena vrijednost obveznice poveća s 95.000 USD 1. siječnja 2017. na 100.000 USD prije dospijeća obveznice. Izdavatelj mora svakih šest mjeseci plaćati kamate u iznosu od 3000 dolara. Na gotovinski račun se 30. lipnja i 31. prosinca pripisuje 3000 dolara.
Procjena kamatnih obveznica
Metoda efektivne kamate koristi se pri procjeni kamate generirane obveznicom jer uzima u obzir utjecaj kupoprodajne cijene obveznice, a ne računajući samo nominalnu vrijednost.
Iako neke obveznice ne plaćaju kamate i donose prihod samo u dospijeću, većina nudi postavljenu godišnju stopu prinosa, koja se naziva kuponska stopa. Kuponska stopa je iznos kamate koji obveznica generira svake godine, izražen u postotku od nominalne vrijednosti obveznice.
Nominalna vrijednost obveznice
Nominalna vrijednost, pak, jednostavno je drugi izraz za nominalnu vrijednost obveznice, ili za navedenu vrijednost obveznice u trenutku izdavanja. Obveznica s nominalnom vrijednošću od 1000 USD i kuponskom stopom od 6% plaća 60 kamata godišnje.
Nominalna vrijednost obveznice ne diktira njezinu prodajnu cijenu. Obveznice s višim stopama kupona prodaju se za više od svoje nominalne vrijednosti, čineći ih obveznicama premium. Suprotno tome, obveznice s nižim kuponskim stopama često se prodaju za manje od nominalne cijene, čineći ih obveznicama s popustom. Budući da otkupna cijena obveznica može toliko varirati, stvarna stopa kamata koje se plaćaju svake godine također varira.
Ako se obveznica u gornjem primjeru prodaje za 800 USD, tada plaćanja od 60 kamata koje generira svake godine zapravo predstavljaju veći postotak kupoprodajne cijene od 6% kuponske stope. Iako su nominalna i kuponska stopa fiksirane pri izdavanju, obveznica zapravo plaća veću kamatnu stopu iz ugla investitora. Efektivna kamatna stopa ove obveznice iznosi 60 USD / 800 USD ili 7, 5%.
Ako središnja banka smanji kamatne stope na 4%, ova obveznica automatski postaje vrijednija zbog veće kuponske stope. Kada bi se ta obveznica prodala za 1200 dolara, njezina efektivna kamatna stopa pala bi na 5%. Iako je i dalje viša od novoizdanih 4% obveznica, povećana prodajna cijena djelomično nadoknađuje efekte veće stope.
Obrazloženje efektivne kamatne stope
U računovodstvu, metoda efektivne kamate ispituje odnos između knjigovodstvene vrijednosti imovine i srodne kamate. U zajmu se efektivna godišnja kamatna stopa može odnositi na izračun kamate, pri čemu se složenje događa više od jednom godišnje. U financiranju kapitala i ekonomiji, efektivna kamatna stopa za instrument može se odnositi na prinos na temelju otkupne cijene.
Svi su ti pojmovi na neki način povezani. Na primjer, efektivne kamatne stope su važna komponenta metode efektivne kamatne stope.
Efektivna kamatna stopa instrumenta može biti u suprotnosti s njegovom nominalnom ili stvarnom kamatnom stopom. Efektivna stopa uzima u obzir dva faktora: otkupna cijena i sastavljanje smjesa. Za zajmodavce ili investitore, efektivna kamatna stopa odražava stvarni povrat daleko bolji od nominalnog. Za korisnike kredita efektivna kamatna stopa učinkovitije prikazuje troškove.
Drugim riječima, efektivna kamatna stopa jednaka je nominalnom povratu u odnosu na stvarno glavno ulaganje. U pogledu obveznica to je isto kao razlika između kuponske stope i prinosa.
Imovina koja uključuje kamatu također ima višu efektivnu kamatnu stopu jer se događa više komponiranja. Na primjer, imovina koja godišnje snosi kamate ima nižu efektivnu stopu od imovine koja ima mjesečno sažimanje.
Za razliku od stvarne kamatne stope, efektivna kamatna stopa ne uzima u obzir inflaciju. Ako inflacija iznosi 1, 8%, trezorska obveznica (T-obveznica) s 2% efektivne kamatne stope ima realnu kamatnu stopu od 0, 2% ili efektivnu stopu umanjenu za stopu inflacije.
Prednosti efektivnih kamatnih stopa
Primarna prednost korištenja brojke efektivne kamatne stope je jednostavno u tome što je točnija vrijednost stvarnih kamata zarađenih na financijskom instrumentu ili ulaganju ili stvarnih kamata plaćenih na kredit, poput hipoteke na kući.
Izračun efektivne kamatne stope obično se koristi s obzirom na tržište obveznica. Izračun daje stvarnu kamatnu stopu vraćenu u određenom vremenskom razdoblju, na temelju stvarne knjigovodstvene vrijednosti financijskog instrumenta na početku vremenskog razdoblja. Ako knjigovodstvena vrijednost investicije padne, padat će i stvarna zarađena kamata.
Ulagači i analitičari često koriste učinkovite kalkulacije kamatnih stopa kako bi pregledali premije ili popuste povezane s državnim obveznicama, poput 30-godišnje američke državne obveznice, iako se isti principi primjenjuju i na trgovanje korporativnim obveznicama. Kada je navedena kamatna stopa na obveznicu viša od trenutne tržišne stope, tada su trgovci spremni platiti premiju nad nominalnom vrijednošću obveznice. Suprotno tome, kad god je navedena kamatna stopa niža od trenutne tržišne kamatne stope za obveznicu, obveznica trguje s popustom do njene nominalne vrijednosti.
Stvarna zarađena kamata
Izračun efektivne kamatne stope odražava stvarne kamate zarađene ili plaćene u određenom vremenskom okviru. Smatra se da je poželjna linearna metoda izračunavanja premije ili popusta, jer se primjenjuju na emisije obveznica, jer je točniji iskaz interesa od početka do kraja odabranog obračunskog razdoblja (razdoblje amortizacije).
Računovođe računaju metodu efektivne kamate vremenom po razdobljem kao daleko preciznijom za izračunavanje utjecaja investicije na dnovodnu liniju tvrtke.
Međutim, kako bi se postigla povećana točnost, kamatna stopa mora se preračunati svaki mjesec obračunskog razdoblja; ovi dodatni izračuni su nedostatak korištenja efektivne kamatne stope. Ako investitor koristi jednostavniju pravocrtnu metodu za izračunavanje kamata, iznos koji se naplaćuje svaki mjesec ne varira; to je isti iznos svaki mjesec.
Donja linija
Kad god investitor kupi, ili neki financijski subjekt, poput američke riznice ili korporacije, proda, instrument obveznice po cijeni koja je različita od iznosa obveznice, tada se stvarna zarađena kamatna stopa razlikuje od navedene kamatne stope obveznice. Obveznica se može trgovati premijom ili diskontom do svoje nominalne vrijednosti. U oba se slučaja stvarna efektivna kamatna stopa razlikuje od navedene stope. Na primjer, ako se kupi obveznica s nominalnom vrijednošću od 10 000 USD za 9 500 USD, a plaćanje kamate iznosi 500 USD, efektivna zarađena kamatna stopa nije 5%, već 5, 26% (500 USD podijeljeno s 9, 500 USD).
Kada je riječ o kreditima kao što su hipoteka na kuće, efektivna kamatna stopa je poznata i kao godišnja postotna stopa. U obzir se uzima učinak složenih kamata, zajedno sa svim ostalim troškovima koje dužnik plaća za kredit.
