Siječanjski učinak bio je u potpunosti na snazi za prvi mjesec 2019. Nakon kažnjavajućeg prosinca, dionice su se oporavile u prvim tjednima siječnja jer su se pojavili znakovi napretka u američko-kineskom trgovinskom ratu, Savezne rezerve usvojile su svjetlije tonove kamatne stope i sezona zarade otkrili su da neke tvrtke i sektori imaju više pozitivnih izgleda nego što su očekivali.
Trebao je mjesec dana za pamćenje:
- S&P 500, rast od 7, 8%, imao je svoj najbolji učinak u siječnju od 1987., a najveći mjesečni dobitak od listopada 2015. DJIA je u siječnju porastao 7, 17%, što je najveći mjesečni porast od 2015. i najveći januarski dobitak u 30 godina. cijene nafte imale su najbolji mjesec u radu, zabilježivši porast od preko 19% nakon tri ravnoteža. Smanjenje proizvodnje i kaos u Venezueli imali su dosta veze s tim rezultatima. SAD su u siječnju dodale 304.000 radnih mjesta, ispušeći očekivanja usprkos zaustavljanju.
Iako su se dionice oporavile, osobito za američke kompanije i indekse, rizici i dalje ostaju i mnogi od njih postat će očitiji u veljači. Ovo su najistaknutiji rizici i događaji koji dolaze u ovom mjesecu i kojih ulagači trebaju biti svjesni na horizontu. Slikat ćemo makro sliku za predstojeći mjesec, a naš će tim stručnjaka odmjeriti pojedinačna područja ulaganja u trgovanje.
Slika makronaredbe
Globalna ekonomija usporava. Nije tajna. Kina, koja je u proteklom desetljeću imala brzi tempo rasta, sada očekuje da će njezina ekonomija ove godine rasti u rasponu od 6 do 6, 5%. Iako je to i dalje izuzetno snažna stopa rasta, sporije je nego što se očekivalo od drugog najvećeg svjetskog gospodarstva. Vidjeli smo kako je to usporavanje pogodilo tvrtke poput Applea (AAPL), Caterpillar (CAT) i Nvidia (NVDA).
U SAD-u se očekuje rast oko 2, 5%, navode Federalne rezerve. To je manje od 3, 5% rasta postignutog u 2018. godini, ali još uvijek raste. Privremena djelomična obustava vlade imala je minimalan utjecaj na rast, ali ako Kongres i predsjednik Trump ne postignu dogovor o trajnoj rezoluciji za financiranje vlade na dan ili prije 15. veljače, možda će se izbjeći još jedno gašenje, što će utjecati na ekonomski rast. Zanimljivo je da je američka burza prošla kroz zatvaranje nakon tri tjedna, ali to je pripisano znakovima napretka u trgovinskim pregovorima s Kinom.
U porastu je bojazan o nadolazećoj recesiji kasnije u 2019. i 2020. godini. Iako je recesiju teško predvidjeti, vidjeli smo znakove u ključnim ekonomskim pokazateljima koji obično prethoduju recesiji. Naime, inverzija krivulje prinosa, pad vodećih ekonomskih pokazatelja koji uključuju stambeno zbrinjavanje, zapošljavanje i druge metrike, te volatilnost dionica. Recesije ne uzrokuju uvijek medvjeđa tržišta i obrnuto, ali to je često povezano, kao što povijest pokazuje. Ovaj grafikon mirovinskih partnera rezimira.
ljubaznošću: Pensionpartners.com.
Fed smenjuje stav
Federalne rezerve prešle su od sokolskog stava s planiranim porastom kamatnih stopa kroz 2019. godinu do pristupa "čekaj i vidi", od posljednjeg sastanka FOMC-a 30. siječnja. Iako su povišene kamatne stope bili jedan od krivca na koji su mnogi ukazali tržišna korekcija prošle jeseni, možda neće biti kratkoročni nalet vjetra sa dionicama. Fed je kao usporavanje problema naveo usporavanje globalne ekonomije i nestabilnost na financijskim tržištima, a predsjedavajući Powell najavio je da će zadržati ovu monetarnu politiku u svojoj tremu dok to ne bude potrebno. Fed se također može odlučiti za niže stope u 2019. godini ako se uvjeti pogoršaju, što bi bilo još jedno dobro za dionice. Održavanje prekonoćne stope kreditiranja, u rasponu od 2, 25% do 2, 50%, danas sjedi, pomaže u posudbi troškova, potiče kreditiranje, snižava stope za potrošače za hipoteke, zajmove za automobile i kreditne kartice i slabi dolar, što je kritično za proizvođača i izvoznika.
Europa - stvarno Brexit
Europa je komplicirana. Najveći pojedinačni problem s kojim se suočava kontinent i EU je Brexit. Budući da se Britaniji brzo bliži krajnji rok za formalni napuštanje EU, 29. ožujka, premijerka Theresa May, vodeća zagovornica Brexita, drži se na svome mjestu vijenkom. Preživjela je nekoliko glasova "o nepovjerenju" u britanskom parlamentu, nedostatke vlade, komplicirane zahtjeve EU-a i Sjeverne Irske i neslaganje u javnosti. Oporbena stranka u Parlamentu pokušala je i nije uspjela odgoditi datum izlaska 29. ožujka, tako da je još uvijek dan za krug po kalendaru.
Rast za EU usporio je s 2, 6% u siječnju 2018. na 1, 6% ovog siječnja.
31. siječnja Italija je službeno pala u recesiju, umazana visokom nezaposlenošću i velikim dugom. Italija je četvrto najveće gospodarstvo unutar Europske unije, ali ima dug od 2, 6 trilijuna dolara. Francuska i Grčka također se suočavaju s usporenim rastom i političkim nemirima, posebno u Francuskoj.
Trgovački rat
SAD i Kina nalaze se usred mirovnog sporazuma dok dvije gospodarske elektrane pokušavaju voditi sveukupni trgovinski rat. Zemlje su nametnule stotine milijardi dolara novčanih kazni uvožene jedna od druge, što je kaznilo proizvođače i poljoprivrednike u obje države, kao i one koje obje kupuju i prodaju od svake od njih. Od soje do čelika, na tisuće je proizvoda pod utjecajem povećanja carina, a troškovi se prenose na potrošača.
Pratite indeks menadžera kupovine u Kini, prema našem stručnjaku za ulaganja, Johnu Jagersonu. Evo što treba gledati:
"... Podaci o proizvodnji u siječnju bili su manje loši od očekivanih, ali još uvijek na teritoriju kontrakcije. Kako bi se izbjegao još jedan ekonomski debakl kao što je tržište doživjelo u 2015. godini, kineski se ekonomski podaci trebaju poboljšati. Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu, Indeks menadžera nabave za proizvodnju (PMI) za Kinu opada već mjesecima. Čitanja PMI ispod 50 ukazuju na smanjenje. Zbog praznika su sljedeći podaci o industrijskoj proizvodnji neplanirani, a PMI neće ponovno izbiti do kraja veljače. Znakovi oporavka ili slabosti u kineskoj trgovinskoj bilanci, industrijskoj proizvodnji ili PMI brojevima bit će ključni za razumijevanje potencijala za ponavljanje 2015. godine, tako da investitori moraju biti budni zbog neočekivanih vijesti."
Nema iznenađenja na korporativnoj zaradi
Otprilike smo na polovici sezone korporativnih zarada, a rezultati su onako kako se očekuje. Znali smo da će biti slabiji s obzirom na to da se rep vjetra u poreznim rasadima za 2017. godinu izblijedio, globalna ekonomija usporava i neizvjesnost oko trgovinskog rata je opsežna. Od 30. siječnja 49, 7% tržišnog ograničenja S&P 500 prijavilo se za posljednji kvartal 2018. godine. Zarada nadmašuje očekivanja za 2, 3%, pri čemu 65% tvrtki premašuje svoje najnovije procjene. To se uspoređuje sa 4, 9% i 70% u protekle tri godine, navodi Credit Suisse. Čitat ćemo rezultate zarade od Amazon.com, General Motors, Goodyear Tyres i YUM robne marke, u ime nekih od kompanija koje bi trebali objaviti izvješća sljedeći tjedan. Iako su važni njihovi rezultati iz prethodnog tromjesečja, najvažniji su nam njihovi izgledi za 2019. godinu. Jesu li oprezni s obzirom na političku i ekonomsku neizvjesnost ili su uvjereni u najnoviji stav i dobre znakove Feda s trgovinskih razgovora?
Zalihe u veljači
Povijest nije bila ljubazna do drugog mjeseca u godini, što je ujedno i najkraće. Nema rime ili razloga za to, ali tijekom posljednjih 50 godina veljača je bila uobičajeni mjesec za američke zalihe. Samo su lipanj i rujan bili povijesno lošiji, prema LPL Financial.
LPL Financial.
Ryan Detrick, viši tržišni strateg za LPL, to ovako glasi:
"Želimo reći da je tih 10% smanjeno s najnižih, a sljedećih 10% će biti puno teže… Stvari poput politike Feda, Kine, neizvjesnosti i ukupnog globalnog rasta tiče igrat će ulogu na tržištima dionica. idi odavde. "
U Investopediji također želimo pogledati tehničke pokazatelje za zalihe. Srećom imamo Jamesa Chena, CMT-a, u našem timu.
Evo što ćete gledati na S&P 500 u veljači:
Brz pregled gornjeg dnevnog grafikona S&P 500 (SPX) govori o cijeloj priči o oštrom padu prosinca i oštrom skoku u siječnju. Kako gledamo prema veljači, ovo je oporavak tek dostigao približavanje relativno jakoj točki otpora oko 2, 710-2, 715, što je tačno oko 100-dnevnog pomičnog prosjeka i ključne 61, 8% Fibonacijeve razine (mjereno septembarskim vremenskim periodom) visoko do kraja prosinca niska).
Hoće li tržište u veljači imati dovoljno soka da probije otpor i produži oporavak? Snažne korporativne zarade i sve više golemi i susretljivi Federalne rezerve glavni su pokretači tržišnog skupa u siječnju. Oboje su snažna temeljna pokretača, ali je i snažni tehnički otpor naopako. U veljači ćemo na tržište gledati hoće li S&P 500 uspjeti nadvladati taj otpor i potencijalno postaviti pozornicu za kontinuirani pomak unatrag kako bi se nastavio dugoročni trend bika. Ili bi, mnogo manje primamljiv scenarij bio povratak u veljači ponovo na ili blizu otpora prema teritoriju tržišta medvjeda.
Mjesec smo uložili u ovaj izgled, ali cilj je da vam pružimo sveobuhvatan pogled na komplicirani svijet ulaganja.
Nadamo se da pomaže.
