"Dow je gore… Dow pada…" Dnevne vijesti jednostavno ne bi bile potpune da nema izvještaja o otvorenom i zatvorenom indeksu ovog tržišta. Iako ste sigurno čuli izvješća o tome kako Dow Jones Industrial Average (DJIA) povećava ili smanjuje određeni broj bodova, znate li što predstavljaju ove bodove? Čitajte dalje kako biste saznali kako Dow funkcionira i što promjene znače za ulagače i tržište dionica.
Međutim, budući da se Dow sastoji samo od 30 različitih dionica, to nije najbolji prikaz cijelog tržišta. Ponekad ulagače zavedeni vjeruju da ako Dow poraste, onda su to i sve ostale dionice, ali to nije slučaj.
Ključni odvodi
- Industrijski indeks Dow Jones je referentni indeks 30 kompanija s modrim čipovima koji kotiraju na američkim burzama. Indeks je cjenovno ponderiran, što znači da se indeks kreće u skladu s promjenama cijena njegovih komponenti na bodovnoj osnovi, prilagođenih za djelitelj. Da biste shvatili kako promjena bilo koje određene dionice utječe na indeks, podijelite promjenu cijena dionica od trenutnog djelitelja.
Što je industrijski indeks Dow Jones?
Industrijski indeks Down Jones popis je ili indeks kompanija koje se smatraju dobrim pokazateljima ukupne snage dionica. Jednostavno rečeno, ove su tvrtke barometar tržišta: kada rade dobro, ekonomija ide dobro i obrnuto. Tako Dow svakodnevno uzima prosječnu vrijednost tih tvrtki da vidi je li se povećala ili smanjila. DJIA je dobila ime po Charlesu Dowu, koji je stvorio 1896. godine, zajedno s njegovim poslovnim partnerom Edwardom Jonesom.
Budući da se indeks bavi tvrtkama koje vrijede milijarde dolara, moralo se formulirati jednostavna metoda prikazivanja njihovih promjena u vrijednosti. Pametan i spretan Charles Dow sve je razbio u bodove, a ne dolare. Bodovi i dalje predstavljaju dolare, ali omjer nije 1: 1. Na ovaj način, umjesto da kažu: „Danas su Dow dionice kolektivno stekle 693.573961 dolara, dajte ili uzmite nekoliko tisuća, “ ljudi mogu reći: „Dow je porastao 100 bodova“. Očito je da se radi o ogromnom poboljšanju.
Promjene indeksa s vremenom
1928. indeks je porastao na 30 komponenti i promijenio je komponente ukupno 51 put. Prva promjena dogodila se samo tri mjeseca nakon pokretanja indeksa. U prvih nekoliko godina, sve do velike depresije, bilo je mnogo promjena njegovih komponenata. 1932. zamijenjeno je osam dionica unutar Dowa. Međutim, tijekom ove promjene, indeksu su dodane Coca-Cola Company i Procter & Gamble Co., dvije dionice koje su i dalje dio Dow-a u 2019. godini.
Posljednja velika promjena u Dow-u dogodila se 1997. godine kada su zamijenjene četiri komponente indeksa. Dvije godine kasnije, 1999. godine, promijenjene su još četiri komponente Dow-a. Najnovija promjena dogodila se 26. lipnja 2018., kad je Walgreens Boots Alliance, Inc. zamijenio General Electric Company.
Kako djeluje Dow razdjelnik?
Da bismo bolje razumjeli kako Dow mijenja vrijednost, krenimo od njegovih početaka. Kada je Dow Jones & Co. prvi put uveo indeks u 1890-ima, to je bio "jednostavan prosjek" cijena svih sastavnica. Na primjer, recimo da je u Dow indeksu bilo 12 dionica; u tom slučaju, vrijednost Dow-a bila bi izračunata jednostavnim uzimanjem zbroja cijena zatvaranja svih 12 dionica i dijeljenjem sa 12 (broj tvrtki ili „sastavnih dijelova Dow indeksa“). Stoga je Dow počeo kao jednostavan indeks prosječnih cijena.
Da bi se izračunao DJIA, zbrajaju se trenutne cijene od 30 dionica koje čine indeks, a zatim ih dijeli Dow razdjelnik, koji se stalno mijenja. Kako bismo pokazali kako ova upotreba djelitelja funkcionira, stvorit ćemo indeks, Investopedia Mock Average (IMA). IMA se sastoji od 10 dionica, što ukupno iznosi 1.000 dolara kada se zbroje njihove dionice. Prema tome, u medijima citirana IMA iznosi 100 (1.000 ÷ 10). Imajte na umu da je djelitelj u našem primjeru 10.
Recimo da jedna od dionica u IMA prosjeku trguje na 100 USD, ali prolazi 2-za-1, što smanjuje cijenu dionica na 50 USD. Ako naš razdjelnik ostane nepromijenjen, izračun za prosjek dao bi nam 95 (950 ÷ 10 $). To ne bi bilo točno, jer je dionica dionica samo promijenila cijenu, a ne vrijednost tvrtke. Da bismo nadoknadili učinke rascjepa, moramo podesiti razdjelnik prema dolje na 9, 5. Na taj način, indeks ostaje na 100 (950 ÷ 9, 5 dolara) i točnije odražava vrijednost dionica u prosjeku. Ako ste zainteresirani za pronalaženje trenutnog Dow-ovog djelitelja, možete ga pronaći na web stranicama Dow Jones indeksa i Chicago Trade Trade-a.
Vrijednost Dow Dividerea se tijekom godina značajno promijenila. Na primjer, bio je u 16, 67, davne 1928., ali bio je na 0, 132129493 od srpnja 2010. Vrijednosti Dow Dividera kao i djelitelji za ostale Dow Jones indekse objavljuju se svakodnevno u The Wall Street Journalu.
Na primjer, ako zbroj cijena 30 sastojaka DJIA-e iznosi 1.650, dijeljenje ove brojke s Dow Dividerom od 0, 132129493 osiguralo bi razinu od 12 487, 75 za indeks. Od 1. rujna 2017. Dow Divisor je 1. rujna 2017. bio 0, 14523396877348. Korištenjem ovog Divisora, svaka promjena cijene 1 USD u određenoj dionici unutar prosjeka jednaka je kretanju bodova od 6, 885 (ili 1 ÷ 0, 14523396877348).
Procjena metodologije Dow Jonesa
Nijedan matematički model nije savršen - svaki dolazi sa svojim zaslugama i nedostatkom. Ponderiranje cijena s redovitim podešavanjem dijeljenja omogućuje Dow-u da odražava osjećaje tržišta na široj razini, ali dolazi s nekoliko kritika. Iznenadni porasti cijena ili smanjenja pojedinih dionica mogu dovesti do velikih skokova ili pada DJIA-e. Za primjer iz stvarnog života, pad cijena AIG-a s oko 22 na 1, 5 USD u roku od mjesec dana doveo je do pada od gotovo 3.000 bodova u Dow-u u 2008. Izvjesni korporativni postupci, poput dividendi koja će se dogoditi (npr., Postati bivši) dividenda, gdje dividenda ide prodavatelju, a ne kupcu), dovodi do naglog pada DJIA na ex-date. Visoka korelacija među više sastojaka dovela je i do većih promjena cijena u indeksu. Kao što je gore prikazano, ovaj izračun indeksa može se zakomplicirati u prilagodbama i proračunima djelitelja.
Iako je jedan od najpoznatijih i najposjećenijih indeksa, kritičari cjenovno ponderiranog DJIA indeksa zagovaraju korištenje plivajuće prilagođene tržišne vrijednosti S&P 500 ili Wilshire 5000 indeksa, iako i oni dolaze sa svojim matematičkim ovisnostima.
