Pretvorba je zamjena konvertibilne vrste imovine u drugu vrstu imovine, obično po unaprijed određenoj cijeni, na ili prije određenog datuma. Značajka konverzije je financijski izvedeni instrument koji se vrednuje odvojeno od temeljnog vrijednosnog papira. Stoga, ugrađena značajka pretvorbe dodaje ukupnoj vrijednosti sigurnosti.
Propadanje konverzije
Primjer imovine koja može proći konverziju je konvertibilna obveznica. Ova vrsta obveznice daje vlasniku obveznice mogućnost zamjene obveznice za unaprijed određeni iznos vlasničkog kapitala izdavatelja obveznice. Obično će vlasnik obveznice iskoristiti opciju kada ukupna vrijednost dionica primljenih od konverzije premaši vrijednost obveznice. Na primjer, John posjeduje konvertibilnu obveznicu vrijednu 1.000 dolara od tvrtke XYZ Corp. Ako se obveznica može pretvoriti u 100 dionica XYZ-a, John će najvjerojatnije iskoristiti opciju konverzije samo kada cijena dionica XYZ-a prelazi 10 USD. Omjer konverzije ili konverzijska cijena konvertibilne obveznice obično je naznačen u vrijednosnom fondu u trenutku izdavanja obveznice.
Još jedan vrijednosni papir sa značajkom konverzije su preferirane dionice. Dioničari imaju prava konverzije, što im omogućuje pretvorbu povlaštenih dionica u zajedničke dionice ako su rezultati povoljni za ulagače. Prospekt dionice dan dioničarima u trenutku izdavanja uključuje koeficijent konverzije, odnosno broj uobičajenih dionica u koji se mogu pretvoriti preferirane dionice. Na primjer, Jill kupuje preferiranu dionicu za 100 USD s konverzijskim omjerom 4, što znači da može pretvoriti jednu preferiranu dionicu za 4 uobičajene dionice. Cijena konverzije je 100 USD / 4 = 25 USD, što bi koštalo pretvaranje povlaštenih u uobičajene dionice. Jill će najvjerojatnije iskoristiti svoju mogućnost pretvorbe ako se cijena običnih dionica poveća iznad 25 USD.
U većini slučajeva nositelj vrijednosnog papira sa značajkom konverzije određuje hoće li i kada izvršiti konverziju. U ostalim slučajevima, društvo ima pravo odrediti kada će se pretvoriti. Bilo kako bilo, pretvaranje preferiranih dionica u uobičajene dionice smanjuje postotak vlasništva postojećih zajedničkih dioničara. Budući da se konvertibilni vrijednosni papiri pretvaraju u novo izdane dionice, nova dionica povećava ukupne preostale dionice na tržištu, što smanjuje vlasništvo postojećih dioničara u tvrtki. Umanjenje dionica zauzvrat pomiče temeljne pozicije dionica kao što su postotak vlasništva, kontrola glasa, zarada po dionici (EPS) i vrijednost pojedinih dionica.
