Što je premija konverzije?
Pretvorbena premija je iznos prema kojem cijena konvertibilnog vrijednosnog papira premašuje trenutnu tržišnu vrijednost uobičajenih dionica u koje se može pretvoriti. Premija za konverziju izražava se u obliku dolara i predstavlja razliku između cijene konvertibilne i veće vrijednosti konverzije ili pravo obveznica.
Razumijevanje Premium Conversion
Zamjenjivi su vrijednosni papiri, poput obveznica i povlaštenih dionica, koji se mogu zamijeniti za određeni broj uobičajenih dionica po dogovorenoj cijeni. Kada konvertibilne obveznice dospijevaju, one se mogu otkupiti po njihovoj nominalnoj vrijednosti ili po tržišnoj vrijednosti osnovnih dionica, ovisno što je veće. Kabrioleti se mogu pretvoriti po želji investitora ili tvrtka koja je izdala obvezu pretvorbe.
Zamjenjive obveznice su, na primjer, nezaštićeni dužnički vrijednosni papiri koji se po nahođenju vlasnika obveznica mogu pretvoriti u uobičajene dionice korporativnog izdavatelja u određenom roku. Povjerenje u obveznicu određuje koeficijent konverzije, odnosno broj dionica u koje se može držati svaka obveznica. Ako je omjer konverzije 40, ili 40 prema 1, tada se svaka obveznica s nominalnom vrijednošću od 1000 USD može pretvoriti u 40 dionica tvrtke koja je izdala.
Značajka pretvorbe u ulaganje u povjerenje također se može izraziti kao konverzijska cijena koja je jednaka nominalnoj vrijednosti obveznice podijeljenoj s konverzijskim koeficijentom. Ako je cijena dionice navedena kao 25 USD, tada se može utvrditi da je omjer konverzije 1000 USD po vrijednosti / 25 $ = 40 dionica.
Nakon izdavanja obveznice, iznos za koji njezina cijena prelazi konverzijsku cijenu naziva se premijom za konverziju. Premija za konverziju uspoređuje trenutačno tržište s višom od vrijednosti konverzije ili izravne vrijednosti obveznica. Vrijednost pravo-obveznice je vrijednost pretvarača ako nije imala mogućnost pretvorbe. S druge strane, vrijednost konverzije jednaka je omjeru konverzije pomnoženom s tržišnom cijenom dionica. Na primjer, ako tvrtka izda konvertibilnu obveznicu koja se u budućnosti može zamijeniti za 50 dionica uobičajene dionice, a uobičajena se dionica trenutno vrednuje na 20 USD po dionici, vrijednost konverzije je 1.000 USD = 50 dionica X $ 20. Premija za konverziju je premija koju će imati obveznik nad vrijednostom konverzije. Ako se obveznica trenutno prodaje za 1.200 USD, tada se premija za konverziju može izračunati kao 1.200 - 1.000 = 200 USD.
Premija za konverziju koristi se za izračunavanje razdoblja povrata obveznice, to jest vremena koje bi trebalo da obveznica zaradi premiju za konverziju, uvećanu za sve dionice u tom razdoblju. Razdoblje povrata novčanog toka potrebno je vrijeme da konvertibilni novac zaradi kamate jednake premiji za konverziju uvećanu za dioničke dividende ako je umjesto dionica konvertibilnih kupljen broj dionica navedenih u omjeru konverzije. Formula razdoblja povrata novčanog toka je:
Period vraćanja novčanog toka = /
