Riječ "osnove" čujemo gotovo svakodnevno. Analitičari, rukovoditelji i investitori svakodnevno se pojavljuju na CNBC-u kako bi razgovarali o osnovama dionica. Menadžeri fondova uvijek razgovaraju o tome kako ova ili ona dionica ima jake temelje. Postoje i neki trgovci koji zauzvrat izjavljuju da fundamenti zapravo nisu bitni i da se ulagači umjesto toga trebaju osloniti na "tehničke" zasluge dionica.
Temeljni investitori: Metoda dionica i obveznica
Osnove osnova dionica
U najširem smislu, temeljna analiza uključuje uvid u bilo koje podatke, osim obrazaca trgovanja dionicama, za koje se može očekivati da utječu na cijenu ili na percipiranu vrijednost dionica. Kao što ime implicira, znači spuštanje na osnove.
Za razliku od rođaka, tehničke analize, koja se fokusira samo na trgovinu i cijenu dionica, temeljna analiza usredotočena je na stvaranje portreta tvrtke, identificiranje temeljne vrijednosti njegovih dionica, te kupovinu ili prodaju dionica na temelju tih podataka.
Neki od pokazatelja koji se obično koriste za procjenu osnova poduzeća uključuju:
- Konzervativna opremaZvijest zadržavanja dobiti za financiranje budućeg rasta Zvučnost upravljanja kapitalom za maksimiziranje prihoda i prinosa dioničara
Zamislite burzu kao trgovački centar. Dionice su proizvodi na prodaju u prodajnim mjestima. Tehnički analitičari zanemarit će robu za prodaju. Umjesto toga, oni će pratiti gužve kao vodič što kupiti. Dakle, ako tehnički analitičar primijeti kupce koji se okupljaju u računalnoj trgovini, pokušati će kupiti što više računala, kladeći se da će rastuća potražnja povećati cijene računala.
Temeljni pristup
Temeljni analitičari imaju stalniji pristup. Njihove znamenitosti postavljaju se isključivo na proizvode u tržnom centru. Kupci se odbacuju kao nepouzdano, emocionalno stado bez ikakvog istinjanja stvarne vrijednosti robe za prodaju. Temeljni analitičari polako se kreću kroz trgovine koje traže najbolje ponude. Nakon što se gužva krene s računala, oni će bliže pogledati one koje su prenijeli.
Temeljni analitičari mogli bi uboditi u određivanju vrijednosti otpada računala oduzetom na tvrdi disk, memorijske kartice, monitor i tipkovnicu. Na tržištu dionica to je srodno izračunavanju knjigovodstvene vrijednosti ili likvidacijske cijene poduzeća.
Osnovni analitičari također će vrlo pažljivo pogledati kvalitetu računala. Hoće li trajati ili će se raspasti za godinu dana? Temeljni analitičari razmotrit će specifikacije, pažljivo ispitati proizvođačevo jamstvo i konzultirati izvješća potrošača. Slično tome, analitičari vlasničkog kapitala provjeravaju financijsku stabilnost bilance poduzeća.
Tada bi temeljni analitičari mogli pokušati razumjeti performanse računala u smislu, recimo, snage obrade, memorije ili rezolucije slike. To su poput predviđene zarade i dividende identificirane u računu dobiti i gubitka tvrtke.
Na kraju, temeljni analitičari objedinit će sve podatke i doći do intrinzične vrijednosti, odnosno vrijednosti neovisne o trenutnoj prodajnoj cijeni. Ako je prodajna cijena manja od izračunate intrinzične vrijednosti, fundamentalisti će kupiti računala. Ako ne, oni će ili prodati računala koja već posjeduju ili će pričekati pad cijena prije nego što kupuju više.
Dobri temelji ne daju jednaku zaradu
Izvođenje temeljne analize može biti puno napornog rada. Ali to je, vjerojatno, izvor njegove privlačnosti. Uzimajući poteškoće da kopaju po financijskim izvještajima tvrtke i procjenjuju svoje buduće izglede, ulagači mogu naučiti dovoljno da znaju kada cijena dionica nije u redu. Ti savjesni ulagači mogu uočiti pogreške tržišta i zaraditi novac. Istovremeno, kupnja tvrtki na temelju unutarnje, dugoročne vrijednosti štiti ulagače od opasnosti svakodnevnih fluktuacija na tržištu.
Međutim, činjenica da temeljna analiza pokazuje da je dionica podcijenjena ne garantira da će uskoro trgovati po njenoj unutarnjoj vrijednosti. Stvari nisu tako jednostavne. U stvarnosti, ponašanje stvarnih cijena dionica neumoljivo dovodi u pitanje gotovo svaki dionički udjel, pa čak i onaj najnevjerojatnije investitor može početi sumnjati u prednosti temeljne analize. Ne postoji čarobna formula za utvrđivanje unutarnje vrijednosti.
Kad burza procvjeta, ulagači se lako mogu prevariti misleći kako imaju izabrati dobitnike. Ali kada tržište padne, a prognoze nesigurne, ulagači se ne mogu osloniti na sreću. Oni zapravo trebaju znati što rade.
Poanta
Investitor može mnogo učiniti da nauči o osnovama. Ulagači koji zasuku rukave i bave se terminologijom, alatima i tehnikama temeljne analize uživat će veće povjerenje u korištenje financijskih informacija, a istovremeno će vjerojatno postati i bolji birališta dionica. U najmanju ruku, ulagači će imati bolju predodžbu o tome što se misli kad netko preporuči zalihe na jakim osnovama.
