Uzajamni fondovi nastoje uskladiti strategije s određenim tržišnim segmentima koji su uloženi ulagačima u prospekt fonda. Mnogi se popularni fondovi fokusiraju na širok indeks, poput SP-500 ili Russell-2000, dok se drugi fokusiraju na dohodak, sektor ili tržišnu kapitalizaciju. Kapitalizacijski fondovi djeluju posebno dobro s ciljanim razdobljima zadržavanja jer dugoročno ponašanje na tržištu obično prati određene razine kapitalizacije, bilo one male, srednje ili velike.
Tržišna kapitalizacija logično se uskladila s godišnjim rezultatima od 2009. godine, a koristeći indekse Standard i Poor's kao referentne alate koristi se indeks Standard i Poor's. SP-100 indeks velikih kapaka zabilježio je porast od 373% u odnosu na onaj najniži do posljednjeg dana trgovanja u 2017. godini, dok je indeks plavih čipova SP-500 porastao 401%. Donja polovica spektra kapitalizacije nadmašila je te indekse sa velikom maržom, pri čemu je SP-400 indeks srednjih kapaka dobio 478%, dok je SP-500 indeks malih ograničenja vodio sve ostale ljestvice, s impresivnih 513%.
Ti višeslojni rezultati, koji favoriziraju malu i srednju kapicu nad mega-cap i plavim čipovima, slijede trend koji seže do početka stoljeća i može se nastaviti u sljedećem desetljeću. Kao rezultat, potencijalni ulagači trebaju snažno razumijevanje tržišne kapitalizacije kako bi odabrali sredstva koja nude najveći potencijal nagore. U tom pogledu, istražimo karakteristike uzajamnih fondova na temelju kapitalizacije i potencijalne prinose tih instrumenata na temelju povijesnih podataka.
Razina kapitalizacije uzajamnog fonda
Uzajamni fond kategoriziran tržišnom kapitalom (tj. Malim, srednjim ili velikim kapitalom) označava veličinu tvrtki u koje fond ulaže, a ne veličinu uzajamnog fonda. Tržišna granica izračunava se brojem izdatih dionica, množenim s trenutnom tržišnom cijenom jedne dionice. Dakle, tvrtka s milijun udjela u prodaji, koja prodaje 100 dolara po dionici, nosila bi tržišnu granicu od 100 milijuna dolara.
Fondovi s malim kapitalom
Fondovi s malim kapitalom obično uključuju tvrtke s tržišnim ograničenjima manjim od dvije milijarde dolara. Međutim, razdjelnica se može promijeniti i točne definicije mogu varirati između fondova i brokerskih kuća. Općenito govoreći, manje tvrtke su uključene u ranim fazama poslovanja. Pretpostavlja se da imaju značajan potencijal rasta, ali nisu toliko financijski stabilni ili uspostavljeni kao veće kompanije. Mnogi uzajamni fondovi ne mogu zauzeti velike pozicije u zalihama s malim kapitalom bez podnošenja zahtjeva SEC-u, što ima dodatnu korist od veće transparentnosti.
Sredstva s malim kapitalom mogu biti nestabilna jer ulažu u tvrtke koje su manje stabilne od poduzeća s velikim kapitalom. Ta sredstva mogu stvoriti snažno negativne prinose u doba nestabilnosti na tržištu kada manje osnovane tvrtke mogu prestati poslovati. S druge strane, oni su sjajni alati za ulaganje za tržišne aktere koji mogu podnijeti rizik i traže agresivan rast. Konzervativniji ulagači koji žele povećati prinose možda žele dodijeliti dio kapitala tim fondovima, ograničavajući rizik ukupnom izloženošću u odnosu na ukupni portfelj.
Srednji kapitalni fondovi
Sredstva s srednjim kapitalom ulažu u tvrtke s tržišnim ograničenjima od dvije do 10 milijardi dolara. Tvrtke sa srednjim kapitalom dijele neke karakteristike rasta s tvrtkama s malim kapitalom, ali stvaraju manje rizika, barem teoretski, jer su malo veće i bolje uspostavljene. Sredstva s srednjim kapitalom ne kreću se uvijek u kombinaciji s širokim tržištem i mogu biti manje ranjiva na nasilne promjene, u usporedbi s malim ograničenjima. Sredstva s srednjim kapitalom mogu biti izvrsna investicijska sredstva za investitore koji traže superiorne prinose bez rizika od malih ograničenja ili negativnog povrata indeksiranih povrata, tipičnih za velike kapke.
Fondovi s velikim kapitalom
Sredstva s velikim kapitalom čine tvrtke s tržišnim ograničenjima od 10 milijardi ili više dolara, tj. "Velike ribe" s Wall Streeta. Zbog ogromne veličine, upravitelji fondova često su prisiljeni oponašati referentne točke plavog čipa poput SP 500 ili SP-100. To se događa jer uzajamni fondovi imaju ograničenja na razini vlasništva u jednoj tvrtki, što obično nije više od 10% njihovih dospjelih dionica. To rezultira time da su fondovi s velikim kapitalom prisiljeni posjedovati iste tvrtke koje sadrže glavne tržišne indekse.
Sredstva s velikim kapitalom mogu biti sjajni alati za ulaganje za tržišne sudionike koji imaju dugoročno razdoblje zadržavanja i žele kupiti i zadržati. Oni mogu generirati stalne prinose i prihode za one koji žele preuzeti manje rizika. Međutim, nisu primjereni za investitore koji pokušavaju „pobijediti tržište“.
Gledajući potencijalne povratke
Jednom kada shvatite temeljne razlike između sredstava kapitalizacije, ima smisla ispitati povrate u stvarnom svijetu kako biste dobili jasniju sliku onoga što odgovara vašem portfelju.
Morningstar-ovi fondovi s malim i srednjim kapitalom općenito su nadmašili fondove s velikim kapitalom u posljednjih pet godina, no specifični rast instrumenta u odnosu na vrijednost vrijednosti pokazuje znatan utjecaj na rezultate dna. Ovo je tipično ponašanje na burnom tržištu bikova, poput razdoblja između 2013. i 2018. godine, naglašavajući kako potencijalni ulagači trebaju prijeći dodatnu milju i pažljivo birati između varljivo sličnih fondova.
Usporedba uspješnosti od tri do pet godina dodaje korisne podatke u proces ispitivanja. Trogodišnji izgled, do drugog tromjesečja 2015., raspoređuje relativno dulji vremenski okvir za burno razdoblje koje je mnoge dionice spustilo u silazni trend. Cjelokupno uzorkovanje prati slojevite rezultate petogodišnjeg izgleda, ali varijacije u učinku su izraženije u tri godine, s tim da fondovi za rast s malim kapitalom nadmašuju fondove s velikim kapitalom znatno šire marže.
Slomiti ga
Općenito govoreći, kompanije s malim i srednjim kapitalom imaju mogućnost proizvodnje veće dobiti od velikih kapa kroz agilnija i dinamičnija poduzeća koja su uglavnom orijentirana na rast od većih konglomerata. Čini se logičnim da tvrtka s tržišnom kapom od milijardu dolara može udvostručiti svoju percipiranu vrijednost lakše od konglomerata od 100 milijardi dolara. Budući da su faktori cijena dionica pri mjerenju tržišne kapice, brzo rastuća tržišna kapa jako povezuje s rastućim cijenama dionica.
Razmotrimo ovu analogiju. Mala prodavaonica prehrambenih proizvoda vjerojatno može preusmjeravati proizvode kako bi zadovoljila potražnju kupaca brže od mega-lanca. Iako manje tvrtke možda nemaju isti utjecaj na cijenu kao veće, mogu prilagoditi svoje proizvode prema određenoj niši kako bi proizvele značajnu lokaciju i prinose koji se odnose na klijenta.
Sredstva s velikim kapitalom ulažu u veće tvrtke, dok sredstva s malim kapitalom ulažu u manja poduzeća koja su specifičnija za sektor. Dakle, kada kupujete fond s malim kapitalom, imate mogućnost investirati u košaru uspješnih trgovina s kutovima umjesto u mega-kompaniju. Također imajte na umu da će upravitelji fondova koji ulažu u manje tvrtke često naporno raditi kako bi osigurali da članstvo u njihovom portfelju bude financijski ispravno, s vještim menadžerskim timovima.
Donja linija
Uski fokus na tržišnoj kapitalizaciji nudi jedinstvene koristi za investitore uzajamnih fondova. Uprkos tome, drugi čimbenici koji uključuju rast u odnosu na vrijednost mogu u velikoj mjeri utjecati na povraćaj tijekom vremena. Kao rezultat, ulagači trebaju razumjeti rizike koji su svojstveni ovoj popularnoj tržišnoj strategiji.
