Globalni pivo, vino i žestoka alkoholna pića Constellation Brands Inc. (STZ) vrše sve veću kontrolu nad problematičnom kanadskom tvrtkom Canopy Growth Corp. sa sjedištem u Kanadi, u kojoj ima udjel od oko 37%. Cijena dionice Canopyja pala je za 60% od njene maksimalne 2019. godine od 52, 79 USD postavljene u trgovanju unutar dana 30. travnja, do zaključne cijene od 21, 13 USD 12. prosinca. U tom je procesu tržišna kapitalizacija smanjena s oko 18, 2 milijarde dolara na samo 7, 3 milijarde dolara,
U potezu tipičnom za problematične tvrtke, David Klein, glavni financijski direktor (Consolation Brands), postat će treći predsjednik uprave Canopyja u godini dana 14. siječnja 2020. Dok su Canopyjeve dionice skočile na vijest, još uvijek drastično opadaju svoj aprilski vrhunac.
Ključni odvodi
- Gigant alkoholnih pića Constellation napravio je veliku okladu za legalni lonac. Njegov udjel u kanadskoj tvrtki za proizvodnju lonaca Canopy Growth je crven. Kanapija stvara gubitke, jer je lonac na crnom tržištu mnogo jeftiniji.
Značaj za investitore
U studenom 2017. Constellation je stekao 18, 9 milijuna dionica Canopyja, što predstavlja 9, 9% vlasničkog udjela, plus potjernice za kupnju još 18, 9 milijuna dionica, za 191, 3 milijuna USD. U studenom 2018. Constellation je kupio dodatnih 104, 5 milijuna dionica Canopyja za 3, 87 milijardi dolara, plus potjernice za kupnju još 139, 7 milijuna dionica. To je povećalo vlasnički udio Constellation-a na 36, 6%.
Po trenutnoj tržišnoj cijeni, Constellationovo ulaganje od 4, 1 milijarde USD u Canopy sada vrijedi svega 2, 6 milijardi USD. To predstavlja kumulativni gubitak od 1, 5 milijardi USD, ili 37%. Oppenheimer-ov analitičar Rupesh Parikh procjenjuje da će Canopy tijekom dvogodišnjeg razdoblja koje završava u ožujku 2021. izgubiti više od 500 milijuna dolara.
Za četvrtinu koja se završila 30. rujna 2019. godine, Canopy je izgubila u kanadskim dolarima 375 milijuna dolara, dok je gubitak za šestomjesečno razdoblje koje se završavalo na taj datum bio 1.656 milijardi dolara. Prema trenutnom tečaju, ove se brojke u, američkim dolarima, odnose na 285 milijuna USD i 1, 225 milijardi USD. Gubici su porasli za 13%, odnosno 292%, u odnosu na isto razdoblje prethodne fiskalne godine.
Analitičari Owen Bennett i Ryan Tomkins iz Jefferiesa sumnjičavi su i održavaju slabiju ocjenu na Canopyju. "Nismo uvjereni da je ovo potpuno pozitivan rezultat", napisali su u nedavnom istraživačkom izvješću. Oni se brinu da bi Constellation mogao natjerati Canopy da investira u pića koja sadrže THC i CBD, posao koji nazivaju "nedokazanim".
Drugi problem je što legalizacija rekreacijskog kanabisa ili marihuane, upotreba u jurisdikcijama Kalifornije i Kanade, ne stavlja ilegalno crno tržište u posao bez posla. Dvije godine nakon legalizacije, 80% prodanih lonaca u Kaliforniji i dalje je putem crnog tržišta, a potrošnja na legalne lonce smanjila se za 17%. U Kanadi se procjenjuje da će crno tržište osigurati 71% sve prodaje poticaja u 2019. godini.
Gledajući unaprijed
"U Kanadi nema dovoljno prodavaonica za prodaju naših proizvoda… i vrlo je teško zauzeti se na crnom tržištu", izjavio je u televizijskom intervjuu koji je citirao Forbes, Mark Zekulin, odlazeći direktor Canopyja. Legalni lonac u Kanadi košta oko 83% više od ilegalnog lonca, uglavnom zbog velikog oporezivanja, dodaje se u izvješću.
U međuvremenu, Forbes procjenjuje da bi Canopy trebao povećati godišnju prodaju u Kanadi za oko tri milijarde dolara kako bi ih izjednačio. To bi predstavljalo oko 300.000 do 600.000 kilograma, ili više od polovine ukupne potrošnje u zemlji, po Kanadi.
