Industrija kanabisa ubrzano raste, a entuzijazam ulagača bio je velik. To, uprkos činjenici da su tvrtke s kanabisom uglavnom neprovjerene, u SAD-u i dalje postoje značajni zakonski pragovi i prepreke, a sama se industrija drastično mijenja. Ipak, analitičari su se fokusirali na mali broj tvrtki koje izgledaju spremne tvrditi svoju dominaciju nad konkurencijom. Među njima su Canopy Growth Corp. (CGC) i Tilray (TLRY). Na površini, ove tvrtke imaju mnogo zajedničkog. Oboje imaju sjedište u Kanadi, gdje je u listopadu legalizirana rekreativna upotreba marihuane. Oboje su također postavili naslove za svoje agresivne prakse širenja i za napredovanje svojih ambicioznih planova. Ali kako se točno postavljaju jedni protiv drugih u izravnoj usporedbi?
Tržišna kap i cijena dionice
I ove godine, Canopy Growth i Tilray postigli su veliku dobit u svojim cijenama dionica i ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji. Od 7. prosinca 2018. godine Canopy je zabilježio porast svojih dionica za blizu 25% godišnje, dok se tržišna kapa povećala za blizu 110%. Suprotno tome, cijene dionica i tržišna kapa Tilrayja u odnosu na prošlu godinu više su nego utrostručene.
Zašto dramatična razlika? Jednostavno rečeno, tvrtka Canopy Growth povećala je svoje izvanredne dionice za nešto manje od 68% tijekom 2018. godine, dok je Tilray naduvao svoje dionice za manje od 2%. Ovo pomaže objasniti zašto je Tilray vidio kako se tržišna kapa i porast udjela kreću gotovo u korak, dok su Canopyjeve figure bile međusobno odvojene.
Što znače nove dionice
Tijekom 2018. godine tvrtka Canopy izdala je znatan broj novih dionica. Razlog tome bio je napor za prikupljanje gotovine kako bi se nastavila financirati proširenja. Tilray je, nasuprot tome, pokrenuo svoj IPO u srpnju, osiguravajući mu velik priliv novca kojim može ostvariti vlastite ciljeve.
U oba slučaja Canopy i Tilray krenili su se agresivno proširiti u 2018. Canopy je godinu započeo transakcijom financiranja kupnje u iznosu od 175 milijuna USD. Canopy je u 2018. kupilo nekoliko tvrtki, uključujući kompaniju kanabisa Hiku Brands sa sjedištem u Manitobi i istraživačku odjeću sa sjedištem u Koloradu. Nadstrešnica je također brzo razvila svoje proizvodne kapacitete; polovinom studenog, tvrtka se hvalila 4, 3 milijuna četvornih metara licenciranog proizvodnog kapaciteta. Možda je najbolja stvar za Canopy činjenica da je pivski gigant Constellation Brands (STZ) kupio kompaniju u vrijednosti od četiri milijarde dolara, što je otkupio više od 104 milijuna dionica. To Canopy stavlja u izvanredan položaj u smislu gotovine koju će koristiti za financiranje daljnjeg razvoja, istraživanja i širenja naprijed.
Tilray prihvaća drugačiju strategiju
Iako su mnoge tvrtke za proizvodnju kanabisa dobile prostor za razvoj kultivacijskih objekata, Tilrayjev pristup bio je drugačiji. Tvrtka je vidljivo kako joj se tržišna kapa drastično povećava, iako se ne usredotočuje na uzgoj u onoj mjeri kao što to čine mnogi njeni konkurenti. Iako se ovo može činiti kontratuktivnim, dugoročno bi moglo dati prednost Tilrayu. Ako proizvodnja marihuane postane posao s malim maržama i jeftinim, glavni proizvođači mogli bi se naći u utrci za dno kako bi preživjeli. Tilray se, s druge strane, mogao pozicionirati da kupi, umjesto da raste, svoju opskrbu. Tvrtka je nedavno ušla na tržište Latinske Amerike kupnjom Alef Biotechnology i nastavlja s fokusom na medicinskim studijama i istraživanjima marihuane.
S druge strane, Tilray je krajem 2018. zabilježio pad cijena dionica zajedno s revizijama negativnih procjena zarade, po Nasdaqu. Hoće li se radi o kratkoročnom riziku za odbitak ili znak predstojećih stvari, tek ostaje vidjeti.
