Kakav je učinak bogatstva?
Učinak bogatstva je ekonomski način ponašanja teorija koja to sugerira ljudi troše više kako vrijednost imovine raste. Ideja je da se potrošači osjećaju financijski sigurnijima i sigurnijima u svoje bogatstvo kada su im domovi ili povećanje vrijednosti portfelja ulaganja. Izrađuju se bogatijima, čak i ako su im prihodi i fiksni troškovi isti kao prije.
Ključni odvodi
- To utječe na bogatstvo potrošači se osjećaju financijski sigurnijima i sigurnijima u svoje bogatstvo kada su u svojim domovima ili se portfelj ulaganja povećava u vrijednosti. Stvoreni su da se osjećaju bogatijima, čak i ako su im prihodi i fiksni troškovi isti kao prije. Kritičari tvrde da povećana potrošnja dovodi do aprecijacije imovine, a ne obrnuto i da samo veće vrijednosti kuće mogu biti potencijalno povezan s većom potrošnjom.
Učinak bogatstva
Kako djeluje bogatstvo
Učinak bogatstva odražava psihološki učinak koji rastuće vrijednosti imovine, poput onih koje se događaju tijekom bikovskog tržišta, imaju na ponašanje potrošača u potrošnji. Koncept je osmišljen na način na koji se osjećaji sigurnosti, koji se nazivaju povjerenje potrošača, ojačavaju znatnim povećanjem vrijednosti portfelja ulaganja. Dodatno samopouzdanje doprinosi većoj razini potrošnje i nižim razinama uštede.
Ova se teorija može primijeniti i na poduzeća. Tvrtke imaju tendenciju povećanja razine zapošljavanja i kapitalnih rashoda (CapEx) kao odgovor na rastuće vrijednosti imovine, na sličan način kao na potrošačkoj strani.
To znači da bi gospodarski rast trebao ojačati za vrijeme tržišta bikova - i smanjiti se na medvjeđim tržištima.
Posebna razmatranja
Na prvi pogled, pojava da učinak bogatstva potiče osobnu potrošnju ima smisla. Razumno je pretpostaviti da bi svatko tko sjedi na ogromnoj dobiti od portfelja kuća ili dionica bio skloniji izbacivanju skupog odmora, novog automobila ili drugih diskrecijskih predmeta.
Ipak, kritičari tvrde da bi povećanje bogatstva imovine trebalo imati mnogo manji utjecaj na potrošnju potrošača u odnosu na druge faktore, poput poreza, troškova kućanstva i trendova zaposlenosti. Zašto? Jer dobitak u vrijednosti portfelja investitora zapravo ne odgovara većem raspoloživom dohotku.
U početku se dobici na burzi moraju smatrati nerealiziranim. Nerealizirani dobitak je profit koji postoji na papiru, ali koji se tek treba prodati u zamjenu za gotovinu. Isto se odnosi i na raketne cijene nekretnina.
Primjer učinka bogatstva
Zagovornici učinka bogatstva mogu ukazivati na nekoliko slučajeva kada značajna povećanja kamatnih stopa i poreza tijekom tržišta bikova nisu uspjela zaustaviti potrošnju potrošača. Događaji 1968. nude dobar primjer.
Porez je povećao 10%, ali ljudi su i dalje trošili više. Iako se raspoloživi dohodak smanjivao zbog dodatnog poreznog opterećenja, bogatstvo je i dalje raslo kako se tržište dionica uporno penjalo.
Kritika utjecaja bogatstva
Ipak, među sudionicima na tržištu postoji velika rasprava o tome postoji li uistinu učinak bogatstva, osobito u kontekstu burze. Neki vjeruju da učinak ima više veze s korelacijom, a ne uzročnošću, predlažući da povećana potrošnja dovodi do aprecijacije imovine, a ne obrnuto.
Učinak bogatstva kućišta u odnosu na dionice
Iako još uvijek nije konačno povezan, postoje snažniji dokazi koji povećavaju potrošnju s višim vrijednostima kuće.
Karl Case i Robert Shiller, programeri indeksa cijena kuća Case-Shiller, zajedno s Johnom Quigleyem, zajedno su započeli istraživanje teorije utjecaja bogatstva tako što su prikupili podatke od 1982. do 1999. Rezultati, predstavljeni u radu pod nazivom „Usporedba bogatstva Učinci: Tržište dionica u odnosu na tržište stanova "našlo je" u najboljem slučaju slabe dokaze "učinka bogatstva na burzi, ali snažne dokaze da razlike u bogatstvu na stambenom tržištu imaju važan učinak na potrošnju.
Kasnije su autori proširili svoju studiju bogatstva i potrošnje potrošača u panelu američkih država na prošireno 37-godišnje razdoblje, od 1975. do drugog tromjesečja 2012. Rezultati, objavljeni u siječnju 2013., otkrili su da porast stambenog bogatstva, tzv. slično kao i porast između 2001. i 2005., povećao bi potrošnju domaćinstava za oko 4, 3% u četiri godine. Suprotno tome, pad stambenog bogatstva usporediv s padom između 2005. i 2009. uzrokovao bi pad potrošnje od oko 3, 5%.
Nekoliko drugih ekonomista podržalo je tvrdnje da povećanje stambenog bogatstva potiče dodatnu potrošnju. Međutim, drugi osporavaju ove teorije i tvrde da su prethodna istraživanja o toj temi precijenjena.
