U doba ekonomskog pada mnogi se investitori pitaju: "Koje strategije koristi Oracle iz Omahe kako bi Berkshire Hathaway ostao na meti?"
Warren Buffett, koga mnogi smatraju najuspješnijim ulagačem svih vremena, rijetko mijenja svoju dugoročnu strategiju ulaganja. Dolje tržište smatra mogućnosti kupnje dobrih tvrtki po povoljnim cijenama., pokrit ćemo Buffettovu filozofiju ulaganja i kriterije odabira dionica s posebnim naglaskom na njihovu primjenu na silaznom tržištu i usporavajućoj ekonomiji.
Filozofija ulaganja u Buffett
Buffett ima skup konačnih pretpostavki o tome što je "dobra investicija". Usredotočio se na kvalitetu poslovanja, a ne na kratkoročne ili bliske cijene dionica ili poteze na tržištu. On zauzima dugoročni, investicijski pristup koji se temelji na poslovnim vrijednostima i koji se koncentrira na dobre temelje i unutarnju poslovnu vrijednost, a ne na cijenu dionica.
Buffett traži tvrtke s "trajnom konkurentskom prednošću". Pod tim misli na to da tvrtka ima tržišnu poziciju, tržišni udio, brendiranje ili drugu dugotrajnu prednost nad konkurentima koja ili sprečava lak pristup konkurentima ili kontrolira oskudni izvor sirovina.
Buffett koristi selektivnu suprotnu strategiju ulaganja. Koristeći svoje kriterije ulaganja za identificiranje i odabir dobrih tvrtki, on može uložiti velike investicije (milijune dionica) kada su tržište i cijena dionica sniženi i kad mogu ulagati drugi ulagači.
Uz to, on pretpostavlja da su istinite sljedeće točke:
- Globalna ekonomija je složena i nepredvidiva. Gospodarstvo i tržište dionica ne kreću se sinkronizirano. Mehanizam tržišnog popusta odmah se kreće da bi vijesti uključio u cijenu dionica. Povrat dugoročnih dionica ne može se uskladiti nigdje drugdje.
Buffettova investicijska aktivnost
Investicije Berkshire Hathaway tijekom godina uključuju:
- Osiguranje Brza pićaPrivatni mlazni avionKokoladeNoćiceNijeća nakitaObjavljivanjeMeđeSteelEnergijaKuća zgrada
Gore navedene industrije variraju u velikoj mjeri, pa koji su zajednički kriteriji koji se koriste za odvajanje dobrih ulaganja od loših?
Kriteriji za ulaganje u Buffett
Berkshire Hathaway se oslanja na opsežan tim za istraživanje i analizu koji prolazi kroz niz podataka kako bi se uputili u njihove odluke o ulaganju. Iako se svi detalji pojedinih korištenih tehnika ne objavljuju u javnosti, sljedećih 10 zahtjeva uobičajeni su među ulaganjima Berkshire Hathawaya:
- Tvrtka kandidat mora biti u dobrom i rastućem gospodarstvu ili industriji. Mora uživati potrošački monopol ili imati robnu marku za komandovanje lojalnošću. Ne može biti ranjiva na konkurenciju nikoga s obilnim resursima. Njegova zarada mora biti u porastu s dobrim i konzistentnim profitnim maržama. Tvrtka mora uživati nizak omjer duga / kapitala ili visok omjer zarade / duga. Mora imati visoke i dosljedne prinose na uloženi kapital. Poduzeće mora imati povijest zadržavanja zarade za rast. Ne može imaju visoke troškove održavanja operacija, velike kapitalne izdatke ili novčani tok ulaganja. Tvrtka mora pokazati povijest ulaganja ulaganja u dobre poslovne prilike, a njenom menadžmentu je potreban dobar učinak profita od tih ulaganja. Tvrtka mora biti slobodna prilagoditi se cijene za inflaciju.
Strategija ulaganja u Buffett
Buffett koncentrirano kupuje. U padu je da kupi milijune dionica solidnih poduzeća po povoljnim cijenama. Buffett ne kupuje dionice tehnike jer ne razumije njihov posao ili industriju; tijekom dotcom procvata, izbjegavao je ulagati u tehnološke kompanije, jer je smatrao da nisu dovoljno dugo vremena da bi mogao osigurati dovoljno povijesti performansi za njegove potrebe.
Čak je i na medvjeđem tržištu, iako je Buffett imao milijarde dolara u gotovini za ulaganje, u svom pismu dioničarima Berkshire Hathawaya iz 2009. godine izjavio da će gotovina koja se drži iza dna narušiti inflacijom u oporavku.
Buffett se bavi samo velikim kompanijama jer treba uložiti ogromna ulaganja kako bi prikupio povrat koji je potreban da bi se postigli izvrsni rezultati zbog ogromne veličine u koju je narasla njegova tvrtka Berkshire Hathaway.
Buffettov selektivni kontranski stil na tržištu medvjeda uključuje ulaganje nekih velikih ulaganja u dionice plavog čipa kad je njihova cijena dionica vrlo niska. A Buffett bi mogao dobiti još bolju ponudu od prosječnog ulagača: njegova sposobnost da uloži ulaganja u novčana sredstva u milijardama dolara zaradi mu posebne uvjete i mogućnosti koje drugima nisu dostupne. Njegova su ulaganja često u klasi osiguranih dionica s osiguranim dividendama i budućim jamstvima na dionicama dostupnim po nižim tržišnim cijenama.
Donja linija
Buffettova strategija za suočavanje sa silaznim tržištem je pristupiti tome kao prigodi za kupnju dobrih tvrtki po povoljnim cijenama. Buffett je razvio model ulaganja koji je dugotrajno radio za njega i dioničare Berkshire Hathawaya.
Njegova je investicijska strategija dugoročna i selektivna, koja uključuje strogi skup zahtjeva prije donošenja odluke o ulaganju. Buffett također ima koristi od ogromnog novčanog „ratnog sanduka“ koji se može koristiti za kupnju milijuna dionica u isto vrijeme, pružajući uvijek spremnu priliku za zaradu ogromnih prinosa.
