Što je rasipanje imovine?
Gubitna imovina je stavka koja ima ograničen životni vijek i nepovratno opada s vremenom. Takva osnovna imovina mogu biti vozila i strojevi. No, na financijskim se tržištima izraz odnosi na opcijske ugovore jer će ugovor nakon gubitka neprestano gubiti vrijednost.
Ključni odvodi
- Gubitak imovine s vremenom opada. Vozila i strojevi primjeri su dugotrajne imovine koja troši imovinu. Ugovori, naftna bušotina ili rudnik ugljena drugi su primjeri rasipanja imovine. Na financijskim tržištima opcije su gubita sredstva jer im se vrijednost vremena kontinuirano smanjuje na nulu nakon isteka roka.
Razumijevanje rasipne imovine
U pogledu ulaganja, opcije su najčešća vrsta rasipne imovine. Vrijednost opcije ima dvije komponente: vremensku vrijednost i unutarnju vrijednost. Kako se bliži datum isteka opcije, vremenska vrijednost opcije postepeno opada na nulu. Po isteku opcije vrijedi samo njena unutarnja vrijednost. Ako je u novcu, njegova vrijednost je razlika između štrajkačke cijene i osnovne imovine imovine. Ako ostane bez novca, istječe bezvrijedno.
Na sličan način drugi ugovorni derivati, poput fjučersa, imaju komponentu gubitka. Kako se terminski ugovor bliži isteku, premija ili popust koji imaju na spot tržištu smanjuju se. Međutim, vrijednost terminskog ugovora samo se približava spot vrijednosti, pa u strogom smislu to nije trošenje imovine. Samo se premija ili popust otpada, budući da terminski ugovor i dalje vrijedi nešto nakon isteka roka, za razliku od opcije bez iznosa kod isteka.
Ulagači trebaju biti svjesni preostalog vremena do isteka bilo kojeg derivata, ali posebno za opcije. Stoga su strategije opcija uglavnom kratkotrajne prirode, a većina istječe unutar jedne godine. Postoje dugoročne opcije koje se nazivaju vrijednosnim papirima s predviđanjem duga (LEAPS), koji istječu za godinu dana ili duže.
Trgovci opcijama također mogu pisati opcije da bi se iskoristili odbacivanje vremenske vrijednosti. Pisci ili prodavači opcija prikupljaju novac kada pišu ugovor i dobivaju zadržati cjelokupni iznos, zvani premija, ako opcija istječe bezvrijedno. Suprotno tome, kupac opcija gubi premiju ako opcija istječe bezvrijedno.
Svaki trgovac koji se usmjeri na osnovnu imovinu kupnjom opcija i dalje može izgubiti novac ako se temeljni brzo ne krene u željenom smjeru. Na primjer, bullish trgovac kupuje opciju poziva s štrajkačkom cijenom od 55 USD kada je trenutna cijena temeljne dionice 50 USD. Trgovac će zaraditi novac ako se dionice kreću iznad 55 plus premija plaćena, ali to mora učiniti prije isteka opcije.
Ako se dionica kreće do 54 dolara, trgovac je ispravno nazvao smjer poteza, ali je ipak izgubio novac. Ako opcija košta 2 dolara, čak i ako cijena dionica poraste na 56 dolara, trgovac i dalje gubi novac iako je cijena porasla iznad štrajka (55 dolara). Za opciju su platili 2 dolara, tako da se dionica mora povećati iznad 57 dolara (55 dolara + 2 dolara) kako bi ostvarila profit.
Ostala sredstva za rasipanje
Izvan financijskih tržišta, svaka imovina koja se vremenom smanjuje u vrijednosti je rasipanje imovine. Na primjer, kamion koji se koristi u poslovne svrhe vremenom će se smanjivati. Računovođe pokušavaju kvantificirati iznos smanjenja dodjeljivanjem amortizacijskog plana, čime priznaju pad vrijednosti svake godine.
Iako većina vozila i strojeva troši sredstva, postoji nekoliko izuzetaka. Rijetki automobil, na primjer, može tijekom vremena postati dragocjeniji jer postaje kolekcionarski. Rečeno je, vrijednost se u početku često smanjuje, ali tijekom dugog vremenskog razdoblja automobil opet postaje vrjedniji ako se dobro održava. No općenito, vozila troše imovinu, čija se vrijednost postupno smanjuje, sve dok ne vrijede samo otpatke od metala.
Terminska polica životnog osiguranja ima vrijeme isteka i stoga će istjecati bezvrijedno. Isto vrijedi i za ugovor o servisu, za popravke ili druge usluge održavanja, jer ih nositelj plaća unaprijed, a ugovor vrijedi samo određeno vrijeme. Nakon što ugovor završi, vrijednost ugovora je potrošena i više je nema.
Konačno, opskrba prirodnim resursima, kao što je rudnik uglja ili bušotina, ima ograničen vijek trajanja i smanjivat će se vrijednost kako se izvor iscrpljuje, a preostala opskrba potroši. Vlasnik izračunava stopu iscrpljivanja kako bi se dostigao očekivani životni vijek.
Primjer opcije kao rasipanje imovine
Pretpostavimo da trgovac kupi opcijski ugovor za SPDR Gold dionice (GLD). Zaklada se trenutno trguje na 127 dolara, pa kupuju opciju za novac kod štrajka od 127 dolara.
Ova opcija nema intrinzičnu vrijednost jer je novac u, a ne u novcu. Stoga premija odražava vremensku vrijednost opcije. Opcija, koja istječe za dva mjeseca, ima premiju u iznosu od 2, 55 dolara. Opcija košta 255 USD, jer je opcijski ugovor za 100 dionica (2, 55 USD x 100 dionica).
Da bi kupac mogao zaraditi, cijena GLD-a morat će se povećati iznad 129, 55 USD (127 + 2, 55 USD). Ovo je točka prijeloma.
Ako cijena GLD-a istekne ispod 127 USD po isteku roka, opcija istječe bezvrijedno i trgovac gubi 255 USD. S druge strane, pisac opcije zarađuje 255 dolara. Pisac je uhvatio vremensku vrijednost ili troši dio imovine na opciju, dok ju je kupac izgubio.
Ako se cijena GLD-a trguje iznad 127 USD po isteku opcije, postoji mogućnost zarade. Ako se GLD trguje na 128 USD, iako je GLD viši od štrajka, kupac će i dalje izgubiti novac. Oni zarađuju 1 dolar, ali opcija košta 2, 55 dolara, tako da su i dalje u padu 1, 55 ili 155 dolara, što je zarada pisaca opcija.
Ako cijena GLD-a s istekom roka prijeđe 129, 55 USD, recimo 132 USD, tada će kupac zaraditi dovoljno na opciji da pokriva troškove vremenske vrijednosti. Dobit kupca je 2, 45 USD (132 do 129, 55 USD), odnosno 245 USD za ugovor. Pisac gubi 245 dolara ako je napisao opciju golog poziva ili ima prigodni trošak od 245 dolara ako je napisao pokriveni poziv.
