"Pucat ćeš oko!" Prisjetite se kad ste bili dijete. Sjećate se da ste čuli sva ova upozorenja? Gledajući unazad, neki od njih djeluju smiješno. Znate, poput "prestanite skakati na krevetu" ili "sjediti preblizu televizoru uništit će vam oči." Ili blesavi poput „ne upadaju u promet“.
Istina je da upozorenja postoje kao smjernice koje nam pomažu da nas zadrže na putu, ali često imaju posljednje motive. Na primjer, vojska je jednom zatražila da FDA napravi studiju učinkovitosti lijekova. FDA je proučavala 100 lijekova na recept i bez recepta i otkrila da je preko 90% njih još uvijek učinkovito i sigurno 15 godina nakon isteka roka valjanosti. Točno je: datumi zapravo ne naznačuju je li neki lijek manje učinkovit nakon što mu je istekao rok trajanja.
Očito je da proizvođači prodaju mnogo više lijekova ako se zavarate da vjerujete da oni više nisu sigurni i učinkoviti. Ima na umu stalnu svađu između moje supruge i mene o datumima isteka hrane. Bilo kako bilo - zadržite ih u kupovini je prava mantra datuma isteka.
Znam da zvučim kao slomljen zapis kada kažem da su mediji usredotočeni na pružanje loših vijesti vama. Činjenica je da jednorozi i kišnice ne tjeraju ljude da reagiraju i komuniciraju - smatraju da su strah i odbojnost učinkovitiji.
Dakle, to me dovodi do onoga što sada primjećujem. Razgovarali smo o tome kako je tržište preplavljeno od prvog dana, a naš je omjer skočio iznad 80% od bližeg 6. veljače. Sada je prošlo 21 dan trgovanja s omjerom MAP-IT preko 80%. Time je broj neobičnih institucionalnih signala kupovine podijeljen s signalima kupnje i prodaje veći od 80% na pomičnom prosjeku od 25 dana.
Ipak, omjer je dosegao vrhunac 1. ožujka na razini od 92, 6%. To znači da je gotovo 93% svih signala u posljednjih pet tjedana bilo kupljeno! Kako je omjer u opadanju, to ne pokazuje što se zapravo događa svaki dan - kupovina je usporavala, a prodaja je bila u porastu. Pogledajte ovu tablicu ovdje:
www.mapsignals.com
Zeleni stupac predstavlja signale dnevne kupovine, dok je crveni dnevni prodaju. Najčešće u desnom stupcu je pomični prosjek za 25 dana (25DMA) ove dnevne mjere. Kao što vidite, posljednjih je dana sve opadao. Ali kad pogledate stupac s njegove lijeve strane - omjer jednodnevni - možete vidjeti kako je došlo do brzog usporavanja kupnje u posljednja četiri trgovinska dana.
Promatranje ovoga dovelo je do pitanja: kako se ovo razdoblje prekupa uspoređuje s prethodnim razdobljima naše 30-godišnje povijesti? Prije je bilo 28 puta kada je tržište preplaćeno 19 ili više dana trgovanja. (Ovo smo pitanje postavili nakon 19. dana preopterećenja.) S obzirom na snagu našeg pretplatničkog signala o tržišnim danima, nadali smo se da će signal overbought biti obećavajući u identificiranju tržišnih vrhova. Ono što smo pronašli bilo je zanimljivo.
Ukratko, kratka priča - pronašli smo vrhove omjera 25DMA u svakoj instanci, a zatim smo tražili kada se omjer smanjio najmanje pet dana nakon toga. Nakon toga smo uzeli prosječni povrat od jedan do osam tjedana. Teorija je bila da ćemo, kada omjer počne padati s vrhunca očitavanja, vidjeti niže tržišne cijene ispred. Tijekom 28 slučajeva u 30 godina koji odgovaraju ovim kriterijima, ono što smo zapravo vidjeli bile su niže cijene . To sažima prosječni prinos od jednog do osam tjedana unaprijed iz omjera koji pada s njegovog vrha (nakon pet dana):
www.mapsignals.com
Sada su ti prinosi prosječni prinosi u svih 28 slučajeva. Ali ono što sada vidimo su niže cijene. Pogledajte performanse na tržištu i sektoru od kada je omjer dosegao vrhunac 1. ožujka:
FactSet
To je povlačenje - nema sumnje. Sektorsko smo vidjeli rotaciju iz više sektora rasta u obrambeni. Komunalije i nekretnine zabilježile su veći pomak (prema ovom pisanju), dok je preostalih devet sektora dosad smanjeno. Zdravstvo je osjetilo najveći udar, pad gotovo 4%. Energetika, financije, diskrecija i info tehnologija ostali su najgori rezultati. Ovo je prvi tjedan nižih cijena u većini sektora od kraja 2018. godine.
Kao što vidite u nastavku, kupovina se znatno usporila, dok su neuobičajeni institucionalni (UI) signali za prodaju blago poprimali.
www.mapsignals.com
Povrat je zdrava stvar, a sada bi zabrinutosti koje su se brinule prebrzo, počele brinuti o padu. Takvo je prokletstvo vječno negativnog mislioca. Strahovi od trgovinskog rata ponovno su na naslovima. Plaće za nonfarm ovaj petak su pokazale prilično loš broj, a politički su naslovi neugodni. Stvar je u tome što je vijest ciklus pomaknuo negativan dobitak, i možemo vidjeti kako algoritamska prodaja počinje reagirati na to, tako da očekujem neke probleme.
Međutim, imajući u vidu pogled unazad koji smo radili tokom svih prethodnih preopterećenih razdoblja, očekivanje se mora ublažiti kako bi se očekivale manje visoke cijene. Drugim riječima, tržište bikova je još uvijek živo. Ciklus prodaje i zarade gotovo je potpun: 96% tvrtki prijavilo je zaradu: 70% pobijedilo je procjene zarade, a 60% nadmašilo očekivanja u prodaji. Ti brojevi nisu obeshrabrujući - ni najmanje. Dakle, dok izlazimo iz ovog ciklusa zarade i udarjamo u džep manje intenzivnih vijesti na tržištu, očekujte kratkoročnu tržišnu buru praćenu nastavkom bikovskih akcija.
Stvar u upozorenjima je da su upravo to: upozorenja. Obratite pažnju na upozorenja koja dolaze od pesimističkih mislilaca. Podaci su snažni, ali na horizontu će uvijek biti olujnih oblaka. Norman Cousins je rekao, "Povijest je ogroman sustav ranog upozoravanja."
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički ulozi, ali vidimo rizik od kratkoročnog povrata ako se povećava institucionalna prodaja. Prodaja se počela blago povećavati u usporedbi s prethodnim tjednima do ove godine. Svako povlačenje je prilika za kupnju.
