Kakva su pravila Upticka?
Pravilo Upticka (poznato i kao "plus tick rule") pravilo je koje je uspostavila Komisija za vrijednosne papire (SEC) i zahtijeva da se kratka prodaja mora provoditi po višoj cijeni od prethodne trgovine.
Ulagači sudjeluju u kratkoj prodaji kada očekuju pad cijena vrijednosnih papira. Taktika uključuje kupnju visokog, a nisku prodaju. Iako kratka prodaja može poboljšati likvidnost tržišta i učinkovitost cijena, ona se također može nepravilno koristiti kako bi smanjila cijenu vrijednosnog papira ili ubrzala pad tržišta.
Ključni odvodi
- SEC-ovo Uptick pravilo zahtijeva da se kratka prodaja provede po višoj cijeni od prethodne trgovine. Postoje ograničena izuzeća od pravila. Revidirano pravilo primijenjeno u 2010. omogućuje investitorima izlaz iz dugih pozicija prije nego što se pokrene kratka prodaja.
Razumijevanje Uptikovog pravila
Pravilo Upticka sprečava prodavače da ubrzavaju silazni zamah cijene vrijednosnih papira već u naglom padu. Unosom naloga za kratku prodaju s cijenom višom od trenutne ponude, kratki prodavač osigurava popunjavanje narudžbe na nadoplati.
Prvobitno pravilo uvedeno je Zakonom o razmjeni vrijednosnih papira iz 1934. kao pravilo 10a-1, a primijenjeno je 1938. SEC je prvotno pravilo eliminirao 2007., ali je alternativno pravilo odobrio 2010. Pravilo zahtijeva trgovačke centre da uspostave i provode postupke koji spriječiti izvršavanje ili prikazivanje zabranjene kratke prodaje.
Alternativno Uptickovo pravilo
Pravilo o alternativnom pristupu iz 2010. godine (pravilo 201.) omogućuje investitorima izlaz iz dugih pozicija prije nego što se dogodi kratka prodaja. Pravilo se pokreće kad cijena dionica padne najmanje 10% u jednom danu. U tom je trenutku dozvoljena kratka prodaja ako je cijena iznad trenutno najbolje ponude. Cilj je očuvati povjerenje ulagača i promicati stabilnost tržišta tijekom razdoblja stresa i nestabilnosti.
Pravilo "trajanje ograničenja testiranja cijena" vrijedi za ostatak dana trgovanja i sljedeći dan. Obično se odnosi na sve vlasničke vrijednosne papire kotirane na nacionalnoj burzi vrijednosnih papira, bilo da se njima trguje putem burze ili preko šaltera.
Pravilo Upticka dizajnirano je za očuvanje povjerenja investitora i stabiliziranje tržišta tijekom razdoblja stresa i nestabilnosti, poput tržišne "panike" koja šalje pad cijena.
Izuzeci od pravila
Za budućnosti, postoje ograničena izuzeća od pravila o uptick-u. Ovi se instrumenti mogu kratko ograničiti jer su izrazito likvidni i imaju dovoljno kupaca koji su spremni ući u dugu poziciju, osiguravajući da će cijena rijetko biti dovedena do neopravdano niske razine.
Da bi ispunjavali uvjete za izuzeće, terminski ugovor mora se smatrati "vlasnikom prodavatelja". To znači da prema DIK-u, osoba „ima ugovor o osiguranju ugovora o budućnosti i primila je obavijest da će položaj biti fizički riješen i neopozivo je dužan primiti jamstvo“.
