Što je primarno tržište?
Primarno tržište izdaje nove vrijednosne papire na razmjenu za tvrtke, vlade i druge skupine za dobivanje financiranja putem vrijednosnih papira koji se temelje na dugovima ili vlasništvu. Primarna tržišta omogućuju osiguravajuće grupe koje se sastoje od investicijskih banaka koje postavljaju početni raspon cijena za dano vrijednosno papir i nadziru njegovu prodaju investitorima.
Nakon što je početna prodaja završena, daljnje trgovanje provodi se na sekundarnom tržištu, gdje se najveći dio trgovanja razmjenama događa svaki dan.
Primarno tržište
Razumijevanje primarnih tržišta
Primarno tržište je to gdje se stvaraju vrijednosni papiri. Na ovom tržištu tvrtke prvi put prodaju (plutaju) nove dionice i obveznice javnosti. Početna javna ponuda, ili IPO, primjer je primarnog tržišta. Ovi poslovi pružaju mogućnost investitorima da kupe vrijednosne papire od banke koja je započela prepisivanje za određenu dionicu. IPO se događa kada privatna tvrtka prvi put izda dionice za javnost.
Važno je znati na primarnom tržištu da se vrijednosni papiri kupuju izravno od izdavatelja.
Tvrtke i vladini subjekti prodaju nova izdanja uobičajenih i preferiranih dionica, korporativnih i državnih obveznica, novčanica i zapisa na primarnom tržištu kako bi financirali poslovna poboljšanja ili proširili poslovanje. Iako investicijska banka može odrediti početnu cijenu vrijednosnih papira i dobiti naknadu za olakšavanje prodaje, najveći dio sredstava ide izdavatelju. Investitori obično plaćaju manje za vrijednosne papire na primarnom tržištu nego na sekundarnom tržištu.
Na primjer, tvrtka ABCWXYZ Inc. angažira pet osiguravajućih tvrtki kako bi utvrdili financijske detalje svog IPO-a. Prema osiguravateljima, detaljna cijena dionice bit će 15 dolara. Tada investitori mogu kupiti IPO po ovoj cijeni izravno od tvrtke koja je izdala. Ovo je prva prilika da investitori moraju uložiti kapital kompaniji kupovinom dionica. Vlasnički kapital društva sastoji se od sredstava generiranih prodajom dionica na primarnom tržištu.
Sva izdanja na primarnom tržištu strogo su regulirana. Tvrtke moraju podnijeti izjave Komisiji za vrijednosne papire (SEC) i drugim agencijama za vrijednosne papire i moraju pričekati dok njihova prijava ne bude odobrena prije nego što mogu izaći u javnost.
Ponuda prava (izdavanje) dopušta tvrtkama prikupljanje dodatnih kapitala kroz primarno tržište nakon što već uđu u vrijednosne papire na sekundarnom tržištu. Sadašnjim investitorima nude se deponirana prava na temelju dionica koje su trenutno u vlasništvu, a drugi mogu ulagati iznova u novo kovane dionice.
Ostale ponude dionica na primarnom tržištu uključuju privatno plasman i preferencijalnu dodjelu. Privatni plasman omogućava tvrtkama da prodaju izravno značajnijim investitorima kao što su hedge fondovi i banke bez da javne dionice budu dostupne. Iako preferencijalna alokacija nudi dionice za odabir investitora (obično hedge fondove, banke i uzajamne fondove), po posebnoj cijeni koja nije dostupna široj javnosti.
Slično tome, tvrtke i vlade koje žele generirati dužnički kapital mogu odlučiti emitirati nove kratkoročne i dugoročne obveznice na primarnom tržištu. Nove obveznice izdaju se s kuponskim stopama koje odgovaraju trenutnim kamatnim stopama u trenutku izdavanja, a koje mogu biti veće ili niže u odnosu na postojeće obveznice.
Ključni odvodi
- Primarna tržišta su ona kad investitori mogu kupiti vrijednosne papire izravno od izdavatelja. Na primarnom tržištu tvrtke prvi put prodaju nove dionice i obveznice, poput inicijalne javne ponude (IPO) - često uz pretplatu utvrđena cijena ili cijena po dogovoru. Zamjenske burze predstavljaju sekundarna tržišta na kojima investitori kupuju i prodaju jedni od drugih.
Primjeri prodaje na primarnom tržištu
U lipnju 2016., Republika Argentina objavila je da prodaje dug u iznosu od 2, 75 milijardi dolara u dvodijelnoj prodaji američkih dolara obveznica. Sredstva su išla u svrhu upravljanja obvezama. Zajednički osiguravatelji uključuju Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank i Credit Suisse.
YPF, argentinska naftna kompanija, objavila je da nudi obveznice povezane s pesom, 2020. u američkim dolarima u vrijednosti od 750 milijuna dolara. Starije neosigurane bilješke plasirane su na tržište bez prava registracije, a koje su navedene u Luksemburgu i koje uređuje njujorški zakon.
Costera, kolumbijski koncesionar za ceste, najavila je prodaju obveznica s dvije valute. Sredstva bi pokrivala troškove izgradnje i povezane troškove za projekt Concesión Cartegena Barranquilla. Obveznice su kotirale u Luksemburgu i njima uređuje njujorški zakon. Glavni osiguravatelj usluga bio je Goldman Sachs, a upravitelj je bio Scotiabank.
Inicijalna javna ponuda Facebooka
Prvobitna javna ponuda (IPO) tvrtke Facebook Inc. u 2012. godini bila je najveći IPO internetske tvrtke i jedan od najvećih IPO-ova u tehnološkom sektoru. Mnogi ulagači vjerovali su da će se vrijednost dionica vrlo brzo povećati na sekundarnom tržištu zbog popularnosti tvrtke. Zbog velike potražnje na primarnom tržištu, osiguravatelji cijena su dionice koštali 38 dolara po dionici, na vrhu ciljanog raspona, te podigli razinu ponude dionica za 25% na 421 milijun dionica. Vrijednost dionica postala je 104 milijarde dolara, što je najveće od svih novo javnih poduzeća.
Iako je Facebook prikupio 16 milijardi dolara kroz primarno tržište, dionice nisu značajno povećale vrijednost na dan IPO-a. Nakon što je prodano 460 milijuna dionica, a promet je premašio 100%, dionica se zatvorila na 38, 23 dolara. Međutim, Facebook je ipak prikupio sredstva i ulagači su s primarnim tržištem kupovali dionice.
