Što je underwriting?
Transkripcija je postupak kroz koji pojedinac ili institucija preuzima financijski rizik uz naknadu. Rizik najčešće uključuje kredite, osiguranje ili ulaganja. Izraz osiguravatelj potječe iz prakse da svaki preuzimač rizika napiše svoje ime pod ukupnim iznosom rizika koji su spremni prihvatiti za određenu premiju. Iako se mehanika s vremenom mijenjala, prepisivanje se nastavlja i danas kao ključna funkcija u financijskom svijetu.
Što je underwriting?
Osnove underwritinga
Uključivanje ugovora uključuje provođenje istraživanja i procjenu stupnja rizika svakog podnositelja zahtjeva ili subjekta prije nego što je preuzeo rizik. Ova provjera pomaže u postavljanju fer stopa zaduživanja za zajmove, uspostavlja odgovarajuće premije kako bi se na odgovarajući način pokrili stvarni troškovi osiguranja osiguratelja i stvara tržište vrijednosnih papira preciznom procjenom investicijskog rizika. Ako se rizik smatra previsokim, osiguravatelj rizika može odbiti pokriće.
Ključni odvodi
- Transkripcija je postupak kroz koji pojedinac ili institucija preuzima financijski rizik uz naknadu. Underwriteri procjenjuju stupanj rizika poslovanja osiguravatelja. Prepisivanje pomaže u postavljanju fer stope zaduživanja za zajmove, uspostavlja odgovarajuće premije i stvara tržište vrijednosnih papira preciznom procjenom investicijskog rizika. Prepisivanje osigurava da će IPO kompanija prikupiti potreban kapital i osigurava osiguravajućim korisnicima premiju ili zaradu za njihove usluge. Investitori imaju koristi od postupka provjere koji osiguravaju potpisivanje i pomažu im u donošenju informiranih investicijskih odluka.
Rizik preuzimanja ugovora za zajmove, osiguranje i vrijednosne papire
Rizik je temeljni faktor cijelog osiguranja. U slučaju zajma, rizik ima veze s tim da li će zajmoprimac zajam otplatiti kako je dogovoreno, ili će platiti neizmirivanje. Uz osiguranje, rizik uključuje vjerojatnost da će previše osiguranika istovremeno podnijeti zahtjeve. Kod vrijednosnih papira rizik je da osigurane investicije ne bi bile profitabilne.
Podugovarači procjenjuju zajmove, posebno hipoteke, kako bi odredili vjerojatnost da će zajmoprimac platiti kako je obećao i da će biti osigurano dovoljno osiguranja u slučaju neplaćanja. U slučaju osiguranja, osiguravatelji rizika pokušavaju procijeniti zdravlje osiguranika i ostale čimbenike i širiti potencijalni rizik među što je moguće većim brojem ljudi. Osiguravanje vrijednosnih papira, najčešće izvršenih putem inicijalne javne ponude (IPO), pomaže u određivanju vrijednosti temeljne tvrtke u usporedbi s rizikom financiranja IPO-a.
Kako osiguravanje određuje tržišnu cijenu
Stvaranje pravednog i stabilnog tržišta za financijske transakcije glavna je funkcija osiguravatelja. Svaki dužnički instrument, polisa osiguranja ili IPO nosi određeni rizik da će kupac ili neplatiti, podnijeti zahtjev ili će propasti - potencijalni gubitak osiguratelja ili zajmodavca. Veliki dio poslova osiguravatelja je odmjeriti poznate faktore rizika i istražiti istinitost podnositelja zahtjeva kako bi se utvrdila minimalna cijena pružanja pokrića.
Podugovarači pomažu u uspostavljanju stvarne tržišne cijene rizika odlučujući za svaki slučaj pojedinačno koje su transakcije spremne pokriti i koje stope trebaju naplatiti da bi ostvarili dobit. Podugovarači također pomažu u otkrivanju neprihvatljivo rizičnih podnositelja zahtjeva - kao što su nezaposleni koji traže skupe hipoteke, oni slabog zdravstvenog stanja koji zahtijevaju životno osiguranje ili tvrtke koje pokušaju s IPO-om prije nego što budu spremni - odbijajući pokrivenost u nekim slučajevima.
Ova funkcija provjere znatno smanjuje ukupni rizik od skupih potraživanja ili neplaćanja te omogućava kreditnim službenicima, osiguravajućim agentima i investicijskim bankama da ponude konkurentnije cijene onima koji imaju manje rizične ponude.
Tri vrste osiguravanja
Zajmovi o kreditu
Svi zajmovi podliježu nekom obliku osiguranja. U mnogim slučajevima osiguravanje kredita je automatizirano i uključuje procjenu kreditne povijesti podnositelja zahtjeva, financijske evidencije i vrijednosti bilo kojeg ponuđenog kolaterala, zajedno s drugim čimbenicima koji ovise o veličini i namjeni zajma. Ovisno o procesu i je li uključen ljudski osiguravatelj, postupak ocjenjivanja može biti gotovo trenutan ili trajati nekoliko sati, dana ili čak tjedana.
Najčešća vrsta ugovora o osiguranju kredita koja uključuje ljudskog osiguravatelja je hipoteka i ona je vrsta osiguravanja kredita s kojom se većina ljudi suočava tijekom svog života. Osiguravatelj procjenjuje dohodak, obveze (dug), štednju, kreditnu povijest, kreditni rezultat i više ovisno o pojedinčevim financijskim okolnostima. Hipoteka u hipoteci obično ima „vrijeme skretanja“ od tjedan dana ili kraće.
Refinanciranje često traje dulje jer kupci koji se suoče sa rokovima dobivaju povlašteni tretman. Iako se zahtjevi za kredit mogu odobriti, odbiti ili obustaviti, većina ih je "odobrena s uvjetima", što znači da osiguravatelj zahtjeva želi pojašnjenja ili dodatnu dokumentaciju.
Osiguranje
Kod osiguravajućeg osiguranja, fokus je stavljen na potencijalnog osiguranika - osobu koja traži zdravstveno ili životno osiguranje. U prošlosti je osiguravanje zdravstvenog osiguranja za zdravstveno osiguranje korišteno za određivanje koliko treba naplatiti podnositelju zahtjeva na temelju njegovog zdravstvenog stanja, pa čak i da li uopće nudi pokriće, često na temelju prijašnjih postojećih uvjeta. Počevši od 2014., prema Zakonu o povoljnoj skrbi, osiguravateljima više nije bilo dopušteno da uskraćuju pokriće ili nameću ograničenja na temelju postojećih uvjeta.
Preduvjeti za životno osiguranje nastoje procijeniti rizik osiguranja potencijalnog osiguranika na temelju njihove dobi, zdravlja, načina života, zanimanja, obiteljske medicinske anamneze, hobija i drugih čimbenika koje odredi osiguravatelj osiguranja. Za razliku od zdravstvenog osiguranja, životno osiguranje nije ograničeno na postojeće uvjete ili druge zdravstvene čimbenike. Pretplata za životno osiguranje može rezultirati odobrenjem - zajedno s čitavim nizom pokrića, cijenama, isključenjima i uvjetima - ili izravnim odbijanjem.
Zaključivanje vrijednosnih papira
Zaključivanje vrijednosnih papira, koje nastoje procijeniti rizik i odgovarajuću cijenu pojedinih vrijednosnih papira - najčešće se odnosi na IPO - provode se u ime potencijalnog ulagača, često investicijske banke. Na temelju rezultata postupka preuzimanja ugovora, investicijska banka (IB) bi kupila (underwrite) vrijednosne papire izdane od strane tvrtke koja pokušava IPO, a zatim bi te vrijednosne papire prodala na tržištu.
Osiguravanje osiguravaju da će IPO tvrtka prikupiti potreban kapital i osigurati osiguravajućim korisnicima premiju ili dobit za njihovu uslugu. Ulagači imaju koristi od postupka provjere koji osigurava osiguravanje i mogućnosti koja im daje da donose informiranu odluku o investiranju.
Ugovaranje ugovora na financijskom tržištu može uključivati pojedinačne dionice kao i dužničke vrijednosne papire, uključujući državne, korporativne ili općinske obveznice. Podugovarači ili njihovi poslodavci kupuju te vrijednosne papire kako bi ih preprodavali za dobit bilo investitorima ili trgovcima (koji ih prodaju drugim kupcima). Kad je uključeno više osiguravatelja ili grupe osiguravatelja, to je poznato pod osiguravajućim sindikatom.
