Major Moves
Bikovska vožnja koja je dominirala na burzi u 2019. godini bila je fascinantna za gledanje u prolazu. Na površini to izgleda nevjerojatno jak uzlazni trend. No, ispod toga se vozi na osjetljivoj bilanci optimizma ulagača.
Taj je balans izazvan strahom od eskalirajućeg trgovinskog rata između Sjedinjenih Država i Kine i zabrinutosti zbog utjecaja koji bi Brexit mogao imati na gospodarstva eurozone i Ujedinjenog Kraljevstva.
Do danas, većina na Wall Streetu nije bila previše zabrinuta zbog trgovinskih odnosa između Sjedinjenih Država i eurozone. Sve se to promijenilo kada je Trumpova administracija objavila da ima popis od približno 11 milijardi američkih dolara vrijedne robe protiv koje razmatra ubiranje carina.
Ova vijest odjeknula je istog dana kada je Međunarodni monetarni fond (MMF) objavio svoje ažurirane projekcije rasta globalnog gospodarstva - koje predviđaju veće usporavanje u 2019. godini nego što se prije očekivalo.
Investitori su počeli prodavati vijesti jer, ako se uspori trgovina između Sjedinjenih Država i eurozone, pesimistička procjena MMF-a možda će se morati ponovo spustiti - što ukazuje na to da rast globalnog prihoda i prihoda korporacija može biti hit.
Nije jasno koliko će tržište morati ozbiljno shvatiti ovu posljednju prijetnju od Trumpove administracije. Snažna sezona zarade - koja ovog petka i idućeg tjedna započinje ozbiljno kao velike financijske institucije poput JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Citigroup Inc. (C) i The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) počinju objavljivati svoje tromjesečne brojeve - lako bi mogli nadomjestiti ovu vijest.
Ali ako je zarada razočaravajuća, mogli bismo vidjeti ulagače kako guraju dionice niže dok zatvaraju svoje agresivnije pozicije.
S&P 500
S&P 500 povukao se da se zatvori na nižoj razini od prethodnog dana, prvi put nakon 27. ožujka. Medvjeđi potez bio je relativno mali, ali utjecao je na 400 dionica u indeksu i gotovo u svakom sektoru - s tim da je komunalni sektor bio jedni bikovski stav.
Pentair plc (PNR) bio je najveći gubitnik S&P 500, pao je 13, 54%. Ali širok raspon dionica - od Under Armour, Inc. (UAA) do Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) i od MGM Resorts International (MGM) do Noble Energy, Inc. (NBL) - svaka je izgubila više od 3, 8% njihove vrijednosti danas.
S samo nekoliko dana do sezone zarade, ne bih se iznenadio kad se tržište dionica konsolidira jer investitori čekaju tromjesečne brojeve.
:
Uvod u Međunarodni monetarni fond (MMF)
Fed je prošli tjedan izvukao 20 milijardi dolara iz bankarskog sustava
Trgovanje usporava uoči zarade banke
Pokazatelji rizika - S&P 500 dionica iznad 200-dnevnog SMA
Prvog dana trgovanja u Q2 2019. - 1. travnja - S&P 500 porastao je na novi maksimum za godinu kao nada u globalni ekonomski rast u budućnosti podstakao bikovsko oduševljenje na Wall Streetu. Znamo da je ovaj bikoviti entuzijazam bio rasprostranjen zbog jednog od mojih najdražih pokazatelja širine tržišta, postotka S&P 500 dionica iznad njihovog 200-dnevnog jednostavnog pokretnog prosjeka (SMA).
Kao što ime sugerira, ovaj pokazatelj prikazuje postotak dionica u S&P 500 koji se trguju iznad ili na njihovim odgovarajućim SMA-ima za 200 dana. Ovi podaci su korisni jer je 200-dnevni SMA industrijski standard za procjenu dugoročnog trenda dionica - omogućava nam uklanjanje puno buke koja izobličava tržište svaki dan.
Kada se dionica trguje iznad svojih 200-dnevnih SMA, to obično ukazuje na to da dionica uživa dugoročni bullish zamah. Slično tome, kada se dionica trguje ispod svoje 200-dnevne SMA, to ukazuje da dionica traje dugoročniji medvjeđi zamah.
1. travnja zalihe S&P 500 iznad 200-dnevnog SMA pokazatelja probile su silazni otpor jer je skočio s nivoa zatvaranja od 57, 02% prethodnog dana na novi završni maksimum za kalendarsku godinu od 61, 78%. Kad ovaj pokazatelj skoči za 4, 76%, govori nam da su se 23 komponente S&P 500, koje su trgovale ispod svojih SMA-ova za 200 dana, probile više da bi se zatvorile iznad tih razina. To nam govori da su ulagači bili uzbuđeni zbog širokog spektra dionica, a ne samo s ograničenim brojem, što je bio jak signal da tržište ima široku bazu podrške.
Pa zašto na to gledamo tjedan i pol kasnije? Nakon što se penjao neprekidno od 1. travnja, pokazatelj se danas počeo povlačiti. To je značajno jer je upravo ispod razine otpora od 70% koja je označila vrh trčanja bika na tržištu 21. rujna 2018. Bez ekstremno jakih projekcija gospodarskog rasta ili nevjerojatno prilagodljive monetarne politike od Feda, teško je dobiti više od 70% S&P 500 dionica koje trguju istodobno iznad njihovih SMA-ova.
Sada je prerano za početak panike. Pokazatelj je i dalje u snažnom dugoročnom porastu i prijeđe dug put prije nego što dođe negdje blizu uspostavljanja novog nižeg nivoa. Međutim, ovo povlačenje govori o tome da ulagači počinju uklanjati neki profit od stola, a dionice se zbog toga vraćaju ispod svojih 200-dnevnih SMA-ova.
Nije rijetkost vidjeti ulagače koji ostvaruju neki profit prije sezone zarade, ali ovo je pokazatelj kojeg ću pažljivo pratiti kako bi se vidjelo hoće li ovaj pomak prema dolje biti kratkoročna igra zarade ili dugoročna prodaja, isključen.
:
Russell 3000 Širina kruga oštro je niža
Razbijanje širine teorije tržišta
Kako investitori trebaju zauzeti recesiju za dolaznu zaradu
Dno crta - pričekajte i pogledajte
Zabranjujući bilo kakve neočekivane gospodarske ili geopolitičke najave, pripremite se za ulagače za prelazak u potpuno stanje čekanja i ostatka tjedna dok stabiliziraju svoje portfelje uoči sezone zarade.
