Kad razmišljate o ulaganju u obveznice, bilo da su to korporativne ili državne, trebali biste u potpunosti razumjeti kako one rade, uključujući njihove rizike i sposobnosti stvaranja kupovne moći koju tražite kao investitor. Evo prije postavljanja sedam obveznih pitanja prije ulaganja u obveznice, bilo da ste iskusni ulagač ili početnik.
Koji su moj profil rizika i ciljni povrat?
Prije ulaganja, apsolutno je najvažnije da investitori izvrše samoprocjenu rizika. Cilj je utvrditi koliki rizik mogu ili su voljni preuzeti prilikom ulaganja u obveznice. Bez da znate koliko rizika želite preuzeti ili izbjeći, ne može se pojaviti cjelokupna strategija. Stoga se mora uzeti u obzir nekoliko čimbenika u pogledu profila investitora, uključujući:
- koji negativni učinci mogu biti posljedica neuspjelih investicijskih potencijalnih troškova za svaki ukupni ciljani rizik ulaganja
Jasno je da svaki ulagač mora u potpunosti razumjeti koncept povrata rizika i povrata kad se odlučuje hoće li ulagati u obveznice s višim prinosom, obveznice visokog prinosa ili kombinaciju obojega.
Koji su datumi dospijeća obveznica i ispunjavaju li se uvjeti moj horizont ulaganja?
Ulagači trebaju imati i dobro definirani cilj povrata, kao i horizont ulaganja, u skladu s rokovima dospijeća svojih obveznica. Datum dospijeća je datum kad investicija završava, a glavnicu otkupljuje ulagač, koji prodaje obveznice natrag izdavatelju. Iznos koji investitori mogu očekivati je nominalna vrijednost uvećana za sve dospjele kamate koje nisu isplaćene u kuponu. Naravno, ako izdavatelj neplati, to se neće dogoditi.
Koji su rizici?
Brojni su rizici povezani s obveznicama i nekoliko alata za upravljanje kako bi procijenili, analizirali i u konačnici pomogli investitorima da upravljaju rizicima koji preuzimaju dok ulažu u obveznice. Neke specifične vrste rizika od primarnog značaja za ulagače u korporativne obveznice su inflacijski rizik, rizik kamatne stope, rizik likvidnosti i kreditni rizik. (Za čitanje u vezi, pogledajte: Rizici obveznice i trajanje .)
Može li izdavatelj otkupiti obveznice prije dospijeća?
Ulagači moraju uzeti u obzir još jedan značajan faktor rizika s obveznicama: šansu da je unovče ili otkupe prije datuma dospijeća. To se obično naziva rizikom poziva na obveznicu, a odnosi se na šansu da izdavatelj može otkupiti obveznicu u ranijem datumu, kao odgovor na rastuće tržišne cijene ili pad kamatnih stopa. Stoga je najvažnije odrediti ima li obveznica datum poziva prije dospijeća i koliko je vjerojatno da će izdavatelj dobro iskoristiti taj poziv.
Jesu li plaćanja kamate izvršena po fiksnoj ili promjenjivoj stopi?
Također je važno da investitor utvrdi ima li kupon obveznice fiksnu ili promjenjivu stopu. Fiksni kuponi nude određeni postotak nominalne vrijednosti u isplati kamata. S druge strane, obveznice s promjenjivom kamatnom stopom svoje kuponske stope određuju kretanja referentnih stopa na tržištu. Za američke izdavatelje ovo je mjerilo određeno kamatnom stopom Sjedinjenih Država, Londonskom međubankarskom ponuđenom stopom (LIBOR) ili glavnom kamatnom stopom / hranjenim sredstvima. Većina obveznica s promjenjivom kamatnom stopom izdaju se s rokom dospijeća od dvije do pet godina od vlada, banaka ili drugih financijskih institucija. Prospekt obveznice bi u potpunosti trebao educirati kupce o promjenjivoj stopi, uključujući i kada se tečaj izračunava.
Može li izdavatelj obveznice pokriti svoje dužničke obveze?
Imajte na umu da tvrtke izdaju obveznice kao način za privlačenje kredita, pa kupci obveznica svoja sredstva pozajmljuju izdavatelju. Stoga, baš kao što bi to radili prilikom procjene onoga kome oni nude zajam, ulagači bi trebali osigurati da li je izdavatelj spreman učiniti dobro na isplatama i glavnici obećanoj na dospijeću. To nije jednostavno, jer zahtijeva stalan nadzor, kao i dubinsku analizu, od strane kvalificiranih stručnjaka.
Kako se obveznice osiguravaju?
Prije ulaganja morate utvrditi je li vjerojatno da ćete dobiti svoj novac (ili dio svog novca) u slučaju da izdavatelj propusti ili postane nesolventan. Uobičajeno, investitori će to raditi i utvrđivanjem dvije brojke: gubitka s zadanom vrijednosti (LGD) i stope oporavka. Uz to, osim znati je li obveznica osigurana ili ne, važno je znati gdje se svrstava u prednost kod ostalih osiguranih obveznica u smislu isplate tijekom insolventnosti.
Donja linija
Ne kupujte samo obveznice jer se čini da je to ispravna ili sigurna stvar. Ulaganje u obveznice zahtijeva pažnju i prije samog ulaganja i sve dok se obveznice drže. (Za čitanje u vezi, pogledajte: Ulaganje u obveznice: 5 pogrešaka koje treba izbjeći na današnjem tržištu .)
