Američke zalihe i prinosi u trezor padaju brže od posljednjeg kruga razočaravajućih američkih ekonomskih podataka. Trgovinski rat između SAD-a i Kine zagrijava se, a obje strane odbijaju treptati, dajući malo optimizma za nastavak razgovora. Kockanje predsjednika Donalda Trumpa za povećanje carina na Kinu susreće se s odmazdijskim prijetnjama koje cijene tržišta u mnogo dužem trgovinskom ratu.
Nepredvidivost načina na koji će se odvijati trgovinski rat prisiljava tržišta da iskažu slabost globalnog rasta, jer se neće dogoditi osnovni slučaj koji je čvrsto postojao nekoliko mjeseci. Glavni istraživač u Kineskom centru za međunarodne ekonomske razmjene Zhang Yansheng vidi kako obje strane testiraju međusobno strateške namjere, što bi moglo značiti napetosti koje će trajati do 2035. Iako većina analitičara i dalje misli da će biti postignut trgovinski sporazum, neizvjesnost vremena utječe na sve modela u kratkom roku, koji bi mogli izazvati katastrofu za profit korporacije druge polovice.
Inverzije krivulje prinosa i mogući okidač za odbrojavanje do recesije dovode do pustošenja prinosa obveznica. Razlika između prinosa na tromjesečne i desetogodišnje državne riznice ponovno se preokrenula jer je let za sigurnost duboka prodaja s globalnim udjelima. Iako se Fedov preferirani raspon nekoliko puta preokrenuo, dvogodišnja i 10-godišnja krivulja još uvijek imaju značajan put prije invertiranja. Preferirana krivulja Feda bolji je odraz bankarskog kreditiranja, dok dvogodišnja i 10-godišnja krivulja pokrivaju bankarstvo u sjeni.
Američko gospodarstvo ostaje najjače napredno gospodarstvo, a čak i uz najnoviju prijetnju rastu, očekuje se da će poticaj Feda pomoći u postizanju mekog slijetanja. Prinosi u riznici su na višegodišnjim najnižim nivoima, s 10-godišnjim prinosom riznice dosežu 2, 32%, najnižom razinom od kraja 2017. Daljnji pritisak mogao bi pogoditi globalna tržišta, a snažna potražnja za trezorskim resursima mogla bi dovesti do prinosa još nižih, ali to ne bi trebalo signalizirati dugoročni trend.
Tržište je bilo prekasno za prodaju, bilo da se radi o trgovini ili na temelju zarade, ali sveukupni temelji ostaju snažni za američko gospodarstvo, a ovaj val averzije prema riziku ne bi trebao trajati ako dobijemo nekakvu tarifnu olakšicu od dva najveća svjetska računa ekonomije. Ako dobijemo optimizam da će se vjerovatno dogoditi ugovor, mogli bismo vidjeti ključno dno za prinose državne blagajne i američki dolar. Dok kreditna tržišta ostaju stabilna, tržište rada i dalje sjaji i američko potrošačko raspoloženje ne propada s nedavno postignutog petnaestogodišnjeg vrha, apetit za rizikom trebao bi se vratiti.
Količine i dalje ostaju lagane s obzirom na današnji rasplet, a kako se približavamo trodnevnom vikendu, mogli smo vidjeti neke pretjerane poteze. Akcijska cijena dnevnog američkog blagajničkog blagajničkog zapisa u 10 godina mogla bi vidjeti otpor sa razine 126.000, kao što bi mogao biti obrazac medvjedast leptir. Tečaj između američkog dolara i japanskog jena (USD / JPY), koji je i dalje u korelaciji s prinosima trezora, mogao bi vidjeti obrazac bikastog leptira na razini 108, 00.
