Što je ponuda za nadmetanje?
Ponuda za nadmetanje predstavlja vrstu javne ponude za preuzimanje koja predstavlja ponudu za kupnju nekih ili svih dionica dioničara u korporaciji. Ponude za nadmetanje obično se objavljuju javno i pozivaju dioničare da prodaju svoje dionice po određenoj cijeni i unutar određenog vremenskog razdoblja. Ponuđena cijena je obično viša od tržišne cijene i često je uvjetovana minimalnim ili maksimalnim brojem prodanih dionica. Davanje ponuda za nadmetanje znači pozivanje ponuda za projekt ili prihvaćanje formalne ponude, poput ponude za preuzimanje. Ponuda za razmjenu je specijalizirana vrsta ponude ponude u kojoj se nude vrijednosni papiri ili druge bezgotovinske alternative u zamjenu za dionice.
Zakoni Komisije za vrijednosne papire i vrijednosne papire (SEC) zahtijevaju da bilo koja korporacija ili pojedinac koji stekne 5% društva otkrije podatke SEC-u, ciljanoj tvrtki i razmjeni.
Važno
Dionice dionica kupljene u natječajnoj ponudi postaju vlasništvo kupca. Od tog trenutka nadalje, kupac, kao i svaki drugi dioničar, ima pravo zadržati ili prodati dionice po vlastitom nahođenju.
Ponuda za nadmetanje
Kako djeluje ponuda za nadmetanje
Ponuda za nadmetanje često se događa kada investitor predloži otkup dionica od svakog dioničara javno trgovačkog društva po određenoj cijeni u određeno vrijeme. Investitor obično nudi veću cijenu po dionici od one dionice tvrtke, pružajući dioničarima veći poticaj za prodaju svojih dionica.
Većina ponuda ponude daje se po određenoj cijeni koja predstavlja značajnu premiju nad trenutnom cijenom dionica. Ponuda za nadmetanje mogla bi se, primjerice, ponuditi za kupnju preostalih dionica za dionicu za 18 USD po trenutnoj tržišnoj cijeni od samo 15 USD po dionici. Razlog nuđenja premije je navođenje velikog broja dioničara na prodaju svojih dionica. U slučaju pokušaja preuzimanja, natječaj može biti uvjetovan tako da će potencijalni kupac moći pribaviti određeni iznos dionica, poput dovoljnog broja dionica da predstavljaju kontrolni udjel u kompaniji.
Tvrtka s javnom trgovinom izdaje natječajnu ponudu s namjerom otkupa vlastitih preostalih vrijednosnih papira. Ponekad tvrtka s privatnom ili javnom trgovinom izvrši natječajnu ponudu izravno dioničarima bez pristanka odbora direktora (BOD), što rezultira neprijateljskim preuzimanjem. Kupci uključuju hedge fondove, tvrtke s privatnim udjelom, grupe investitora pod vodstvom menadžmenta i druge tvrtke. Dan nakon objave, ciljne tvrtke trguju dionicama ispod ili s popustom na ponuđenu cijenu, što se pripisuje neizvjesnosti i vremenu potrebnom za ponudu. Kako se bliži datum zatvaranja i problemi rješavaju, raspon se obično sužava.
Ključni odvodi
- Ponuda za nadmetanje predstavlja javni poziv svim dioničarima koji traže da svoje dionice ponude na prodaju po određenoj cijeni tijekom određenog vremena. Investitor obično nudi veću cijenu po dionici od cijene dionica tvrtke, pružajući dioničarima veći poticaj za prodaju svojih dionica dionice. U slučaju pokušaja preuzimanja, natječaj može biti uvjetovan tako da će potencijalni kupac moći pribaviti određeni iznos dionica, poput dovoljnog broja dionica da predstavljaju kontrolni udjel u kompaniji.
Primjer ponude za nadmetanje
Na primjer, Tvrtka A ima trenutnu cijenu dionice od 10 USD po dionici. Ulagač, koji želi steći kontrolu nad korporacijom, podnosi ponudu za nadmetanje u iznosu od 12 USD po dionici uz uvjet da stekne najmanje 51% dionica. U korporativnim financijama, ponuda za nadmetanje često se naziva ponudu za preuzimanje jer investitor nastoji preuzeti kontrolu nad korporacijom.
Prednosti tenderske ponude
Ponude za nadmetanje pružaju nekoliko prednosti investitorima. Na primjer, ulagači nisu obvezni kupiti dionice dok se ne objave zadani broj, što eliminira velike unaprijed plaćene novčane izdatke i sprečava ulagače da likvidiraju pozicije dionica ako ponude ne uspiju. Kupci također mogu uključivati klauzule o bijegu, oslobađanje od odgovornosti za kupnju dionica. Na primjer, ako vlada odbije predloženu akviziciju navodeći kršenje antitrustovske politike, stjecatelj može odbiti kupiti ponuđene dionice.
U mnogim slučajevima ulagači dobivaju kontrolu nad ciljanim tvrtkama za manje od mjesec dana ako dioničari prihvate njihove ponude; oni također obično zarađuju više od uobičajenih ulaganja na burzi.
Nedostaci ponude za nadmetanje
Iako natječajne ponude nude brojne prednosti, postoje i neki primjećeni nedostaci. Ponuda za nadmetanje skup je način dovršetka neprijateljskog preuzimanja jer ulagači plaćaju naknade za podnošenje SEC-a, odvjetničke troškove i druge naknade za specijalizirane usluge. To može biti dugotrajan proces jer banke depozitori provjeravaju ponuđene dionice i izdaju plaćanja u ime ulagača. Također, ako se drugi ulagači uključe u neprijateljski preuzimanje, ponuda se povećava, a budući da nema garancija, investitor može izgubiti novac na ugovoru.
