Što je sistemski rizik?
Sistemski rizik je mogućnost da bi događaj na razini tvrtke mogao pokrenuti ozbiljnu nestabilnost ili srušiti čitavu industriju ili gospodarstvo. Sustavni rizik je glavni doprinos financijskoj krizi 2008. godine. Tvrtke koje se smatraju sistemskim rizikom nazivaju se "prevelikim da bi propale".
Te su institucije velike u odnosu na njihove industrije ili čine značajan dio cjelokupne ekonomije. Tvrtka koja je visoko povezana s drugima također je izvor sustavnog rizika. Sustavni rizik ne treba miješati sa sustavnim rizikom; sustavni rizik odnosi se na cijeli financijski sustav.
Razumijevanje sistemskog rizika
Savezna vlada koristi sistemski rizik kao opravdanje - često ispravno - za interveniranje u gospodarstvu. Osnova za ovu intervenciju je uvjerenje da vlada može smanjiti ili umanjiti pukotine od događanja na razini tvrtke kroz ciljane propise i akcije.
Iako se neke tvrtke smatraju "prevelikim da bi propale", hoće ako vlada ne intervenira tijekom burnih ekonomskih vremena.
Međutim, ponekad će vlada odlučiti ne intervenirati samo zato što je tadašnje gospodarstvo pretrpjelo veliki uspon i općenito tržište treba disati. To je češće izuzetak od pravila, jer može destabilizirati gospodarstvo više nego što je predviđeno zbog osjećaja potrošača.
Primjeri sistemskog rizika
Dodd-Frankov zakon iz 2010. godine, u cijelosti poznat kao Dodd-Frankov zakon o reformi Wall Street-a i zaštiti potrošača, uveo je ogroman niz novih zakona koji trebaju spriječiti nastanak još jedne velike recesije strogim reguliranjem ključnih financijskih institucija radi ograničavanja sustavnog rizika. Dosta se raspravljalo o tome treba li uvesti promjene u reforme kako bi se olakšao rast malog poduzetništva.
Veličina Lehman Brothers i integracija u američko gospodarstvo učinili su to sustavnim rizikom. Kad se firma raspala, stvorili su probleme u cijelom financijskom sustavu i gospodarstvu. Tržišta kapitala zamrznula su se dok poduzeća i potrošači nisu mogli dobiti kredite ili su mogli dobiti zajmove samo ako su bili izuzetno kreditno sposobni, što je predstavljalo minimalan rizik za zajmodavca.
Istovremeno, AIG je također trpio ozbiljne financijske probleme. Poput Lehmana, povezanost AIG-a s drugim financijskim institucijama učinila ga je izvorom sustavnog rizika tijekom financijske krize. AIG-ov portfelj imovine vezan za hipotekarne hipoteke i njegovo sudjelovanje na tržištu stambenih hipotekarnih vrijednosnih papira (RMBS) putem programa pozajmljivanja vrijednosnih papira dovelo je do kolateralnih poziva, gubitka likvidnosti i smanjenja kreditnog rejtinga AIG-a kada je vrijednost tih pali vrijednosni papiri.
Dok američka vlada nije izbacila Lehman, odlučila je izvući AIG s kreditima u iznosu većim od 180 milijardi dolara, spriječivši kompaniju da bankrotira. Analitičari i regulatori vjerovali su da će bankrot AIG-a prouzročiti i kolaps mnogih drugih financijskih institucija.
